一个人管6亿美元，最强Solo Capitalist转战“长寿”赛道

作者：Eric Newcomer

编译：程天一

排版：海外独角兽团队

Elad Gil 身上有很多个标签：最多产的 solo capitalist、创始人的“教父”和管理规模最大的 solo capitalist 。

他实现了某种程度上的“长青”，不仅在 2010 年前后投到了 Airbnb、Stripe、Pinterest，在前疫情时代陆续投到了 Instacart 和 Coinbase 等大家伙，还在新生代创新公司的投资中表现亮眼，「海外独角兽」写过的 Notion、Figma、Airtable、Gusto、Brex 等公司背后都有他的身影。

在 2021 年 8 月，Gil 从 26 个 LP 那里募了一支 6.2 亿美元的基金。这不仅刷新了 solo captalist 的募资规模，还罕见地吸引到了哈佛的捐赠基金。作为对比，Benchmark 上次募集的基金是 4.25 亿美元，常年保持 5-6 个合伙人，而 Gil 只雇佣了一名兼职助理帮他处理行政事务。

这种成功混合了多种因素：

他有自己的“Mafia”，Gil 在 2004 年加入谷歌，在 2009 年成为 Twitter 的企业战略 VP
他创立开发工具 Mixer Labs 和基因检测公司 Color Genomics 的经历让他可以和创始人共情并提供指导 —— Stripe 在进行第一笔收购时选择向他寻求经验，因为他成功在 09 年将 Mixer Labs 卖给了 Twitter
他拥有极大的受众，从 07 年开始写了数千篇博客，积累了 7.4 万名 Twitter 粉丝，在 Stripe Press 出版的《高增长手册》已经成为创始人的圣经
他不光进行天使投资，还愿意在成长期下重注。经典的案例是企业商旅场景支付与费控公司 TripAction，Gil 在 50 亿美元估值的 E 轮进入，领投 4000 万美元，此前 solo capitalist 从未进行过这种额度的投资
......

尽管以 TMT 相关的投资著称，Gil 实际上是生物背景 —— 他在加州大学圣地亚哥分校学习数学和分子生物学，然后在麻省理工学院攻读生物学博士学位。他在 2012 年离开 Twitter 后创立的 Color 是一家开发家庭基因检测试剂盒的公司。

在 2021 年一级市场的投资热潮达到扭曲的程度时，Gil 开始放慢自己投资的步伐，但是他仍然对一个赛道保持极高的热情：针对长寿的研究。这将是本文中 Gil 分享的重点，他认为我们可能在有生之年赢得切实的进展。他还同时分享了自己的投资策略、硅谷公司搬往迈阿密的热潮、YC 体量的膨胀、市场转熊以及媒体对不受约束言论的敌意。

以下为本文目录，建议结合要点进行针对性阅读。

👇

01 Elad Gil 的兴趣转变

02 投资“长寿”主题

03 来自监管的障碍

04 避免投到下一个 Theranos

05 用不同的方法投资后期公司

06 VC 太多，创业公司快不够用了

07 迈阿密是纽约的卫星城

08 言论自由、Substack 和 Web3

01.

Elad Gil 的兴趣转变

Elad Gil 成名已久。他在早期投资了 Stripe（他参与了 2012 年的 B 轮，当时 Stripe 价值 5 亿美元，而它最近一轮的投后估值是 950 亿美元）、Airbnb（Gil在 A 轮参与，Airbnb 的最新市值是 970 亿美元）、Instacart（上一轮融资后估值390亿美元）等几十家独角兽。他共同创立了基因检测独角兽 Color （最新估值 46 亿美元）并在其中担任主席。

在 2020 年 2 月，Elad Gil 预见性撰写文章，将新冠疫情的潜在威胁告知西方世界的创业公司。

Elad Gil 的 Angelist Profile

Gil 会管自己叫“混合型天使投资人”。但对许多人来说，他是典型的 solo capitalist —— 独自进行投资并且和 VC 机构竞争。

这些称谓究竟意味着什么？那就是他的基金有 6.2 亿美元，募到了哈佛大学捐赠基金的钱，基本上可以投任何方向。

在疫情期间，Gil 独立或共同领投了 TripActions（企业商旅场景支付公司，最新估值 72.5 亿美元）、Anduril（国防产品公司，最新估值 46 亿美元）、Applied Intuition（自动驾驶仿真模拟公司，最新估值 36 亿美元）和 Retool（低代码平台，最新估值 19 亿美元）的成长期轮次。他还参与了对 Clubhouse 和 Lattice（员工管理平台，最新估值 30 亿美元）的投资。

2021 年 10月下旬，Gil 开始放慢投资的步伐。他说："一级市场上的一切都感觉很不对劲，节奏太快、不做尽调、估值——一切都感觉有点扭曲。我觉得这也许是个值得放慢脚步的时机，看看会发生什么。"

本文聊了很多事情：Gil 的投资策略、硅谷公司搬往迈阿密的热潮、YC 体量的膨胀、市场转熊以及媒体对不受约束言论的敌意。

但 Gil 最想谈的是一个经常遭到白眼的话题：针对长寿的研究。美剧 Silicon Valley 嘲讽过科技大佬们输血延寿的行为。早在2016年，科技媒体的著名人物 Jeff Bercovici 写过一篇标志性的报道《 Peter Thiel 对年轻人的血液非常、非常感兴趣》，认为他投资抗衰老药物公司是为了实现自己的永生梦想。

Silicon Valley 的剧照，科技公司的 CEO 通过输入年轻人的血液来获得“活力和健康”

Gil 相信，如果像曼哈顿计划（没错，造原子弹的那个）那样投入到延长生命的研究中，我们可以在有生之年看到切实的进展。他表示：

“我认为在 10 到 20 年内就能出现非常好的药物。能延长寿命的基因改造、限制卡路里、各种药物……数据在那里摆着，这不是一场“能做到吗”的辩论，而是我们打算如何去实现这一切。”

02.

投资“长寿”主题

Gil 认为：“遗传学的研究清楚地表明你可以减少、减缓或逆转衰老。你可以通过遗传学、药物或其他手段来影响它。在我看来，药物是最有希望的。”

医学界不应该继续简单地勾选出人类最常见的死亡原因（比如癌症和心脏病），并试图预防这些具体疾病。美国国家老龄化研究所过于一心一意地专注于对阿尔茨海默氏症的研究，却没有花足够的时间从根本上抗击衰老。

他觉得人类需要真正抓住衰老的核心，找到那些向人体发出退化指令的基因。延长寿命不仅仅是为了活得更久，也是为了让我们在年纪变大的同时保持一个健康的身体。Gil 表示：“有很多很多的数据已经表明，衰老只不过是一个发育进展，你可以进行干预。”

比如关于秀丽隐杆线虫的研究 —— 在修饰它们的一些基因后，这一生物的寿命会延长两到三倍。这些线虫不仅能够正常成长，而且在最终解体前的健康成年时间还更长。

注：秀丽隐杆线虫是一种非寄生性线虫，身体透明成虫长约 1 毫米，正常寿命约两至三周，是第一个进行全基因组测序的多细胞生物。这种线虫的很多基因与人类相同，很适合用来进行衰老研究。

别误会，这不是那种情况：一个硅谷的投资人读了几天科幻小说，然后为人类未来下了一个粗糙的定论。Gil 在 MIT 接受了生物学博士的教育。当他还在实验室里干活，而不是给亿万身家的创始人们写支票和提建议时，他也从事过有关秀丽隐杆线虫的研究。

Gil 投资了两家专注于“长寿”的公司：

Kristen Fortney 创办的 BioAge。Fortney 在多伦多大学获得了生物信息学博士学位，并在斯坦福大学修读了博士后，主要研究衰老和遗传学。据 Pitchbook 报道，该公司在 2020 年获得了 a16z 和 Elad Gil 共同领投的 9000 万美元融资，投后估值为 2.65 亿美元。2021 年 3 月，BioAge 开始对老年新冠患者的治疗进行 2 期临床试验。

Ben Kamens 所创立的 Spring Discovery。Kamens 是计算机科学背景，此前在可汗大学带领软件开发团队。Spring Discovery 在 2021 年 9 月的 B 轮融到了 3200 万美元。该轮融资的领投方是 General Catalyst，参投的 Gil 则担任该公司的董事会主席。这家公司的核心是基于机器学习的药物研发。它还创建了一个非营利实体，研发治疗新冠的仿制药。

Gil 还为 The Longevity Fund 的 Laura Deming 担任顾问。这家基金专门投资于早期的寿命延长公司。

The Longevity Fund 的一些 Portfolio

长寿研究并不拘泥于在巨大的基因突破或找到一些里程碑式的药物，它还包括很多其他方面，比如减少卡路里和身体的胰岛素水平。

我问 Gil 他是否对“输血疗法”进行过研究和尽调。答案是肯定的：

“这个领域叫 Parabiosis（Living Beside，异种共生），一项非常古老的技术 —— 将一只老老鼠和另一只年轻老鼠的循环系统连起来，然后老老鼠的机能会得到极大的改善。比如说你扭伤了一块肌肉，这种方法能让你恢复更快。它能让输血对象的认知衰退减少，还有它的毛发也会变得更好看。”

被跨国血浆衍生药物巨头 Grifols 以 1.46 亿美元收购的 Alkahest 正在进行这个方向的切实尝试。

注：Alkahest 由斯坦福大学医学院阿尔茨海默氏症研究中心主任 Tony Wyss-Coray 创立，其团队在 2017 年完成一项研究，将年轻健康志愿者的标准血浆输至 9 名患有轻度至中度阿尔茨海默氏症的老年人体内。他们将这种治疗描述为“安全、耐受性良好、可行”，并希望开发出基于血浆输注疗法的药物。

Elad Gil 在硅谷并不孤单。一大批顶级富豪也对“长寿”领域有浓厚的兴趣，包括 Amazon 的 Jeff Bezos、Alphabet 的 Larry Page、Oracle 的 Larry Ellison 和 Palantir 的 Peter Thiel 等人。聚焦细胞“重编程”技术的抗衰老公司 Altos Labs 在天使轮就吸引了 Jeff Bezos 和 DST 的创始人 Yuri。

许多“长寿”赛道的投资者预测 2022 年将是突破性的一年，Crunchbase 总结了这些进展正在加速的领域：

神经退行性疾病。最常见的神经退行性疾病是爱兹海默症。90% 在 50 岁以后的死亡原因是癌症、糖尿病、心脏病和神经退行性疾病，我们对前三个已经有很多研究，但是对神经退行性疾病了解的并不多。2021 年 11 月，一种用于预防和减缓阿尔茨海默病进展的鼻腔疫苗开始进行人体试验。FDA 也在 2021 年批准了有效性依据有争议的 Aducanumab 药物，表现出加快神经退行性疾病治疗的决心。
基因编辑、表观遗传编辑和器官再生。资金正在涌入这些领域，特别是表观遗传编辑 —— 它旨在通过影响基因表达来进行治疗，无需改变遗传密码本身。再生医学和器官移植的进步则显然可以帮助许多人延长寿命，以 LyGenesis 这家融了 1800 万美元的创业公司为例，它利用淋巴结在人体内再生器官，旨在治疗晚期的肝病。

代表性的表观遗传编辑创业公司

生物学年龄索引。我们的思想和身体状况可能并不是随时间均匀变化的，因此生物学意义上的倒计时特别重要。在早期就捕捉到麻烦迹象，我们才能更好地采取预防措施。Elysium 就是试图标准化和普及生物学年龄的初创公司，让用户在家测试自己的衰老速度，再提供膳食补充剂和抗衰老药物。我们其实很熟悉这个概念 —— 健康的 70 岁老人可能会经常吹嘘自己的生理年龄是 59 岁。
抗衰老方向的 AI 制药。这一方向在最近几年诞生了多家独角兽，比如针对心血管疾病、神经退行性疾病和肿瘤领域的 AI 制药公司 Valo Health（最新估值 28 亿美元）和专注于通过 AI 发现年龄相关疾病新药的 Insilico Medcicine。

同时，我们必须承认“长寿”和“抗衰老”本身并不是一个独立的赛道，也很少有公司将这样标榜自己。尽管许多生物技术的突破能帮我们延长寿命，但这些突破背后的公司更倾向于用其治疗重点来定义自己，比如肿瘤治疗或器官移植。

03.

来自监管的障碍

制药公司在延长人类寿命方面未能取得进展和领先，Gil 认为它们缺少一个使硅谷成功的关键因素：有创业精神的创始人。

"可以类比着想象一下，所有的科技公司都变成了有 40 年历史的玩家。科技界的主要参与者是 IBM 和惠普。初创公司建立的目的是并入 IBM，帮助 IBM 扩大它的大型机业务，一切由 IBM 的人管理。那么，我们不会有 iPhone，也不会有云。"

在过去，政府的监管减缓了研究进展。但是新冠疫苗的开发速度证明了一件事：如果政府和大企业真正地联手，我们有可能试图对抗死亡本身。

他支持政府对寿命延长行业的投资，但认为应该有多个政府支持的研究互相竞争：

“为什么不应该是三个不同的国家癌症研究所竞争资金的分配？我认为可以在政府范围内做事情，但是必须考虑适时更新。否则政府机构就是垄断者，而垄断者没有改变的动力。”

04.

避免投到下一个 Theranos

在《a16z：一场"好莱坞式"的胜利》中，我们提到过 Theranos 的败局：

“Andreessen 等人力捧的血液检测公司 Theranos 被机构媒体曝出是个骗局，整个硅谷科技圈哗然。这场风波影响深远，自此媒体对创业公司的态度从「赞扬」变为「评判、质疑」。”

Gil 在 2021 年 9 月写了一篇题为《围绕 Theranos 的虚假叙事》的博文，试图改变对创业公司的这种态度。他认为基于 6 点原因，Theranos 无法和“普通”的科技公司类比：

大多数科技公司不会对其产品或服务撒谎。如果这样做，他们要么无法吸引和留住优秀员工，要么压根没有用户。大多数科技公司都是诚实的公司，由想要做好事的人经营。
在 15 年的历史中，Theranos 从未推出过一个有效的产品。
Theranos 向那些极度需要准确结果的患者推出了一款假冒的产品。
Theranos 撒谎的范围非常大，同时误导了监管机构、员工、投资人、合作伙伴、医生和患者。
Theranos 没有融到真正的主流科技或生物科技投资机构的钱。
Theranos 是一家诊断公司，而不是一家“科技”公司，它处于“医疗设备和诊断”领域。

他最后的总结是：

“今天，美国越来越多的言论似乎是反技术、反建设者和反对成功。这种立场可能更多地反映了目前在写这些负面文章的人的遭遇，而不是科技行业本身。

Theranos 被用来推广这种错误的印象，似乎在不作恶的情况下，人们不能造福数百万人并赚钱。我希望大众不要相信这种虚假的炒作。”

一个很自然的问题是：Elad Gil 从何处取得了信心认为他“离谱”的生命延长投资不会落入到另一个 Theranos 手里？

Gil 首先给了一个略显空洞的敷衍式回答：

“科学技术方面的尽职调查。这件事得既在逻辑上行得通，又能在动物实验或者其他实验组下奏效。”

接着他解释这并不是“专业度”的问题，不是“专家认可”就可以，而是投资人自己要“做好尽调和盘问数据”。

没错，Elad Gil 拥有生物学的博士学位和研究经验。但是对他来说，避免投到下一个 Theranos 并不是专业背景的问题，而是对知识、理性思考和开放心态的追求。

05.

用不同的方法投资后期公司

Gil 最新一支基金的管理规模是 6.2 亿美元。然而，他许多标志性的天使投资都使用的是自有资金。

他在“.com 泡沫”破裂时来到硅谷，然后目睹了风险投资行业的演进。

在过去，种子轮的 9 至 15 个月后才是 A 轮，后续每一轮融资都大概间隔 12 至 18 个月。现在，种子轮的 3 个月后机会有试图先发制人的 VC 发出 A 轮的条款。在 9 至 12 个月内，创业公司可以完成过去花费 3 年或 4 年的融资。

如果市场的回调继续，这种情况可能会逆转。但是 VC 的资金规模远远超过五年或十年前，所以仍然有大量的资本可以被烧掉。

Elad Gil 很坚持一件事：他投资成长期阶段的方法绝对跟投天使不一样。他这样描述二者的差异：

“将投早期的脑洞和思维应用到成长期必然会失败。在后期阶段，投资需要开始考虑单位经济、投资回收期以及市场的天花板。量化的指标更多地被强调，投资人也得更加关注业务的护城河、可抄袭性和可扩展性。因此，你需要以新的思维方式来评估公司。”

06.

VC 太多，创业公司快不够用了

不同于其他人，Gil 对于 YC 将每批公司数量提升到 1000 家的想法持积极态度。他的许多代表性 Portfolio 都来自于 YC，比如 Coinbase、Instacart 和 Airbnb。他为 YC 辩护的方式是“国际化”：YC 还没有国际拓展，规模扩大才能容纳全球的初创公司。

不过，Gil 似乎对潜在伟大创业者的数量持怀疑态度。

"投资世界有两种理论。

一种理论是围绕创始人的。如果你能支持更多创始人，就会有更多的伟大公司。

另一种理论则围绕市场机会。在任何时候，只有少量的市场机会留给创业公司。所以你受到市场机会数量的限制，而不是创始人数量的限制。"

尽管 Gil 声称自己处在这两种理论的平衡点上，他仍然表示：

"我更倾向于认为市场机会有限，而不是创始人数量有限。我认为有一大把的创始人，但是不知道他们是否都选择了正确的方向。

但是对于 YC 这种机构来说，你会因为错过一个伟大的公司而受到更多的惩罚。"

07.

迈阿密是纽约的卫星城

硅谷的创投生态正在批量搬出 —— 大量的投资人和创始人移居迈阿密，那里的市长承诺提供一个“更加商业友好的环境”，而这些创投从业者已经受够了加州高昂的税、房价和生活成本。

Gil 仍然住在旧金山。

"我相信湾区仍然会是美国的科技中心，也会是某些垂直领域的前沿阵地。即使在有些领域不处在最前沿的，它也会是一个核心地区。"

但是他观察到许多 SaaS 的创始人正在搬到犹他和科罗拉多州。另一些成长期公司的创始人则搬到了洛杉矶。洛杉矶在过去是硅谷科技生态的一个分叉，但是现在已经长成了独立的枝干。

迈阿密让 Elad 想起了10年前的洛杉矶，洛杉矶是以旧金山为中心的，它们离得足够近，为这座城市提供了人才、信息上的锚点。

这就像今天的迈阿密和纽约，迈阿密的价值由纽约锚定，担任人才和想法的传送带：

"所以我实际上很看好迈阿密在 10 年内的发展前景。它仍然在蓬勃发展，并且在前沿趋势上很有势能--就像以前的湾区一样。"

08.

言论自由、Substack 和 Web3

在 Gil 2021 年 1 月的博客里，他宣称 Substack 和 Clubhouse 是美国 2021 年最有前景的创业公司之一。

Substack 是让任何人都可以撰写并发布 Newsletter 的平台。Gil 认为，Substack 正在改变新闻、报道、博客、播客和各类内容创作，它将新一代的内容创作者和记者转变为企业家。

当我们聊到这个预测，我本希望 Gil 能够讨论 Clubhouse 的衰落，但是他把话题引向了相反的方向：Substack 如何成为一个阵地，容纳那些在社交媒体上被禁止的言论。

"我们已经看到了多个平台非常明显的审查举动。我知道应该有审查，但在许多情况下，感觉这些审查是临时的、有政治动机的，而不是在真正试图保保持客观或者制止谣言。

他们审查了实验室泄漏的阴谋论、某些药物、新冠的自然感染法。你不能说「感染了 Covid，就会产生它的抗体」。世界上每一种疾病都是如此，偏偏新冠不能这样说。这很荒唐。而且这并不意味着要反对疫苗。"

我并不全部同意 Gil 的想法——自由言论还活着，而且比以前更容易产生不同的意见。

Marc Anddreessen 似乎永远不会原谅 Vox 在 2020 年 2 月对 a16z 的 "办公室内禁止握手"政策的负面报道。而反驳这篇报道的推文显然比原文得到了更多的关注。

我问 Gil，他自己有没有被审查过。他没有直接承认，但是表现似乎告诉我“没有过”。

尽管社交媒体删除的言论通常不是善意和合理的，但是 Gil 仍然辩称：

"政府的科学权威们在新冠的问题上已经犯错太多次。表面上的科学共识可能是误导。你为什么要审查日心说这种违背共识的东西？你会审查哥白尼吗？"

我还在纠结 Gil 愤怒的对象是 Facebook 还是 Twitter、是人工干预还是算法推荐。而 Gil 表明自己担心的是审查越来越多的趋势。他已经不再纠结中心化的控制方是谁，而是试图绕过它：

"我真的觉得，Web3 最有趣的地方之一就是基于它的理念建立下一代的社交产品。"

Reference

https://www.newcomer.co/p/elad-gil-wants-you-to-live-longer?s=r

https://www.businessinsider.com/solo-capitalists-startup-investors-shaking-up-venture-capital-2021-9#elad-gil-12

https://www.theinformation.com/articles/the-rise-of-elad-gil-silicon-valleys-biggest-solo-venture-capitalist?utm_source=google&utm_medium=cpc&utm_campaign=11543929116_112520154917&utm_content=477036477316&utm_term=dsa-19959388920&gclid=Cj0KCQjwkIGKBhCxARIsAINMioIoZ-kbeLcoJodSF7ClVTC-RiwzYRqVbz-iG4Wc-aDQ4C8693tc01UaAlFqEALw_wcB&irclickid=UsdQ5iRONxyIWuY2YbTzEy2KUkGWBnzqzVVu240&irgwc=1&utm_source=affiliate&utm_medium=cpa&utm_campaign=10078-Skimbit+Ltd.&utm_term=businessinsider.com&rc=z4bphe

https://www.seqchina.cn/9113.html

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