时隔多年，
央行再次拿出了许久未用的外汇流动性管理工具。
央行宣布
2021年6月15日起调整外汇存款准备金率！
外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。
别急，我们从头说起吧。

在全球化的时代，企业不仅在国内做生意，也和外国人做生意。
企业赚了
外汇
，

那这些钱会怎么用呢？

但在以前啊，外汇可不是你想存就能存的，
因为当时实行的是强制结售汇制度，企业和个人必须将多余的外汇卖给指定银行。
然后，指定银行又
必须
把高于国家外汇管理头寸的外汇在银行间市场
卖出
。

而央行正是银行间市场的最大接盘者。
不过，在2007年取消了强制结售汇制度，
也就是说，现在企业和个人可以自行选择把外汇结汇换成人民币，也可以选择保留外汇存在银行。
而银行在收到外汇后，
亦可以选择保留这些外汇。
当然，银行不能将外汇在市场上过度买卖，会有一定限制。
银行手里有了外汇，当然不会闲着。
银行会把这些外币
贷出去
，赚取利息。

银行的这个行为，我们称为外汇贷款，
就是指银行以外币为单位，向企业发放的贷款。当然外汇贷款的审核、用途是有特别要求的，我们就不展开说了。
既然是贷款，为了控制风险，金融机构就不能把所有吸收的外汇存款都贷出去。央行规定银行要把一定比例的外汇存款，交存给央行。
交存的部分就被称为外汇存款准备金。
为什么要缴纳存款准备金的原因我们以前说过，想复习的同学点这里。
外汇存款准备金率的公式如下——
和一般的
存款准备金
不一样，银行存放在央行的
外汇存款准备金
，是没有
利息
的。

而本次央行宣布，要把外汇存款准备金率提高2%，这就意味着银行大概要多上交给央行200亿美元。
这是因为前一段时间以来，

人民币有加速升值趋势。
在这种情况下，
一旦大家预测人民币未来会升值，市场结汇意愿就会增强，
大家就会纷纷选择把手头的外汇换成人民币。
大家都去换人民币，就会造成人民币进一步升值的压力。
而且随着结汇后市场上人民币的流动性不断增大，将对央行控制人民币信贷的
货币政策
产生消极影响。

同时，
在人民币升值预期下，很多企业还会
增加外汇贷款
。

我们通过一个简单的场景来模拟下，
现在企业借入100万元外汇，
假设根据当前汇率，100万元外汇相当于700万元人民币。
等到要还款的时候，假设人民币真的升值了——100万元外汇只相当于600万元人民币，
这时候企业归还外汇欠款的借贷成本是降低了。
当然，实际操作会比这个复杂。但不管怎么说，在人民币升值的情况下，企业更
倾向
于采用
外汇贷款
。

随着外汇贷款增加和贷款规模的扩张，就造成了外币供应量增加，结果也会导致
人民币继续升值
。

基于这种情况，为了应对人民币升值，
要么
增加
人民币的
供给
，要么
增加
外汇的
需求
，这次央行选择——

央行提高了外汇存款准备金率，就相当于增加了银行对外汇的需求。
这一举措能达到如下目标：
/1/
可以回收银行体系的外汇流动性，锁定银行持有的外汇规模，减少银行向央行结汇进而导致人民币的被动投放。
/2/
可以让银行更多地保留一部分外汇资金用于上缴，
能够降低银行外汇贷款方面的放贷能力，企业获得外汇贷款相对减少，对于抑制人民币升值能起到一定的作用。
总之，通过提高外汇存款准备金，
也凸显了央行调控的决心。
最后，
我们总结下主要内容：
好了，
今天就说到这吧。

调整存款准备金率属于相对猛烈的货币政策工具，所以有“巨斧”的称号，
各国央行在使用中都会比较谨慎。
记住，
不要赌人民币汇率升值或者贬值，久赌必输。
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