近日，
有境外媒体报道，声称中国证监会将禁止VIE企业在境外上市。
证监会进行了辟谣，指出相关报道不属实。
VIE全称Variable Interest Entity，即可变利益实体。
没懂？别慌，
我们来举一个简化的例子。

假设，境内有一家实体公司想要上市。
然而它不满足国内上市标准，
而且国内对某些特殊行业的外资控制比例也有要求。

但是去海外上市也不是想去就去的，
于是这家公司又想了一个新的办法。
开曼作为避税天堂，对在此注册的企业不征收所得税和资本利得税，
其实，在开曼设立公司还有其他原因，比如注册程序简单，法律环境宽松、对公司业务保密性好、外汇出入自由等特点。
所以这家运营实体选择在开曼成立一家公司，作为上市主体。
这就需要你的上市主体来控制国内的运营实体。
当然不是，
他们先让上市公司再成立一家
离岸公司
，


然后离岸公司在境内成立一家外商投资企业
（Wholly Foreign Owned Enterprise），
简称WFOE。
最后WFOE通过协议控制国内的运营实体。
WFOE会与运营实体公司签订一系列协议，对运营实体公司做出一系列要求，以此来达到对运营实体公司控制的目的。
这感觉就像——
签署的协议包括《股权质押协议》、《独家业务合作协议》、《独家购买权协议》、《股东表决权协议》、《贷款协议》等等。
因为WFOE作为外资公司，其投资境内某些产业是有限制的，不是WFOE想股权控制就能控制的，需要经过审批。
既然WFOE不能直接控制，那就选择通过VIE模式来进行
协议控制
。

因为若没有这家离岸公司，一旦上市主体进行资产重组，就需要
直接处置
境内的WFOE资产，而境内WFOE的处置需经过
审批
，耗时较长。

若增加离岸公司，当重组或者改变股权结构时直接转让离岸公司股权即可，无需境内审批，流程简化。
通过以上VIE结构，上市主体控制了国内运营实体，决定了运营实体的利润分配和转移，
这样他们的上市主体就不仅是一张桌子啦，这时候就可以去海外上市啦。
当然，实际情况会比这个复杂。
总之，通过VIE架构，国内运营实体还是实现了海外上市，因此VIE被称为“协议控制”模式。
但是，VIE架构也存在诸多法律风险、税务风险、政策风险和信用风险，未来何去何从，让我们拭目以待。

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