摘要
本周投资观点：
①酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期来看行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店。②高景气赛道推荐竞争格局好，拥有成长逻辑标的，推荐美团-W、中国中免；③餐饮估值已处于低位，推荐九毛九、同庆楼、海伦司、颐海国际、奈雪的茶、海底捞、呷哺呷哺、广州酒家。④景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。
上周要点回顾：上周（2022.04.23-04.29）休闲服务指数跌幅2.37%，相对沪深300收益率-2.44%，排第18位（共31位）。未停牌股票中，A股同庆楼表现最好（6.4%），相对板块收益8.77%，长白山（-10.7%）、东方时尚（-10.7%）、宋城演艺（-9.0%）跌幅较大。港股美团（+21.6%）涨幅较高，希望教育（-13.4%）、中汇集团（-6.5%）、海伦司（-6.4%）跌幅较大。截至上周收盘，行业整体动态PE为74.26倍，相对沪深300估值溢价526.59%。
行业重点信息及数据更新：①旅游业：上海首次实现社会面清零；国家卫健委表示目前全国疫情呈波动下降趋势；五一假期倡导本地游、周边游；北京“五一”假期进入郊区公共场所须持48小时内核酸阴性证明。②免税：海南发放首批49.25万张消费券，共计2000万元；五一”假期海南景区恢复营业；③餐饮业：北京5月1日至4日餐饮经营单位暂停堂食;盒马上海社区团购直送一天突破10万箱；菜鸟在北京封控区推24小时配送；奈雪的茶拟投资10亿押注瓶装茶；家乐福上海所有的门店将恢复线上营业；④酒店行业：《2022年浙江省五一假期预测报告》酒店热度大幅下滑；《2022福布斯旅游指南》123家中国酒店上榜；4月新开业34家，国际本土酒店先后落地22城；⑤科创服务：广州开发区为科创企业上市开出知识产权“良方”；⑥教育：教育部将引导企业参与职业教育；⑦出境游及OTA：2022年一季度国内旅游总人次8.3亿。
公司公告：科锐国际：2022年Q1营收21.9亿元/+50.9%，归母净利润5256.9万元/+35.6%。凯文教育：2022年Q1营收1048.25万元/-88.91%，净亏损3820.43万元。
风险提示：疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险；中小企业压缩差旅成本风险。
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本周观点及投资建议

社服板块关注四条投资思路：
① 酒店受疫情扰动影响复苏进程，但长期来看行业集中度提升仍有很大空间。推荐锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、君亭酒店。
② 高景气赛道推荐竞争格局好，拥有成长逻辑标的，推荐美团-W、中国中免；
③ 餐饮估值已处于低位，推荐九毛九、同庆楼、海伦司、颐海国际、奈雪的茶、海底捞、呷哺呷哺、广州酒家。
④ 景区将受益于疫情得控，推荐宋城演艺、天目湖、中青旅、黄山旅游、峨眉山等。

周度涨跌幅及资金流动情况

上周回顾：

上周（2022.04.23-04.29）社会服务跌幅2.37%，在所有行业中位列第18名（总计31个行业）。
未停牌股票中，A股同庆楼表现最好（6.4%），相对板块收益8.77%，长白山（-10.7%）、东方时尚（-10.7%）、宋城演艺（-9.0%）跌幅较大。
港股美团（+21.6%）涨幅较高，希望教育（-13.4%）、中汇集团（-6.5%）、海伦司（-6.4%）跌幅较大。
截至上周收盘，行业整体动态PE为74.26倍，相对沪深300估值溢价526.59%。

重点信息及数据更新

3.1.旅游业
上海首次实现社会面清零
据健康上海12320官微4月30日消息， 4月29日0—24时，上海新增本土新冠肺炎确诊病例1249和无症状感染者8932例，其中985例确诊病例为既往无症状感染者转归，264例确诊病例和8932例无症状感染者在隔离管控中发现，也也意味着，上海市首日实现社会面清零。
国家卫健委：目前全国疫情呈波动下降趋势
4月29日，国新办举行坚持“动态清零”做好疫情防控工作新闻发布会。国家卫生健康委副主任李斌在国新办新闻发布会上表示，目前，吉林及其他多地聚集性疫情得到有效控制，上海清零攻坚战初见成效，全国疫情呈波动下降趋势。【中国网·新闻中心】
文化和旅游部：五一假期将落实好疫情防控措施等四项要求
4月28日，文化和旅游部市场管理司副司长李晓勇表示，为做好五一假期文化和旅游行业疫情防控和假日市场工作，文化和旅游部对疫情防控和假日市场工作进行全面部署，落实好疫情防控措施、产品和服务供给、应急处置工作、监督检查和宣传引导四项要求。【中国旅游新闻网】
国家卫健委：五一假期倡导本地游、周边游
4月28日，国家卫生健康委表示，当前我国持续面临较大的外防输入压力，发生本土疫情的风险仍然较高。国内疫情多点散发与局部聚集性疫情并存，地区间交叉输入风险较高，疫情防控形势仍然严峻复杂。各地要统筹做好假期疫情防控和人民群众正常出行需求保障，强化风险意识，根据当地疫情形势，科学引导群众安全有序流动，倡导本地游、周边游，降低疫情传播风险。
北京：“五一”假期进入郊区公共场所 须持48小时内核酸阴性证明
4月29日，北京市官方表示，经过2轮11区的区域性规模核酸筛查，北京日增病例数十例，风险依然存在，且老传播链又有新风险。“五一”假期，市民进入全市各类公共场所(含郊区景区、酒店、民宿等)，以及假期后，全市上班、上学人员，均需持48小时内核酸检测阴性证明。【北京日报】
五一假期，广州天河路商圈打造安全舒适城市度假圈
近日，广州市天河路商会发布五一期间天河路商圈的防疫和促消费措施，全力为市民游客打造安全舒适的城市度假圈。五一期间，天河路商圈推出“五一逛天河有锦鲤”等特色活动，正佳广场举办“灵感元宇宙生活节”，天环广场举办“露营文创节”，合利天德广场将举办“穿越星际浪漫相见”系列活动。在住宿方面为消费者提供贴心舒适的体验。广州正佳广场万豪酒店与正佳广场的文旅项目合作推出优惠套餐，为游客提供休闲愉悦的旅居体验。【中国旅游新闻网】
新疆博州加快推进“旅游兴州”战略
近日，新疆博尔塔拉蒙古自治州政府在温泉县召开“旅游兴州”战略推进会暨温泉县创建国家5A级旅游景区动员大会，提出要深入开展“文化润疆”工程，持续推进“旅游兴疆”战略，大力实施“旅游兴州”战略。4月26日至27日，新疆维吾尔自治区文化和旅游厅党组书记侯汉敏一行深入博州，调研考察了温泉县克鲁格野奢营地、托布秀非遗传承保护基地、中医（蒙医）特色康养项目、芭提雅水上游乐中心、国家级文物保护单位达勒特古城遗址、博州博物馆等文旅单位的发展情况，对博州“旅游兴州”战略提出指导性建议。【中国旅游新闻网】
“全闽乐购·福见商旅”促消费活动启动 将发放4亿元商旅消费券
4月28日，由福建省商务厅、省文化和旅游厅联合开展的“全闽乐购·福见商旅”促消费活动在福州启动。从即日起至2022年10月，省、市共计将发放4亿元商旅消费券，引导鼓励生产企业、商户、平台、金融机构等聚资惠民、减费让利30亿元，力争撬动全省新增消费300亿元以上。【中国旅游新闻网】
飞猪修订门票业务管理、门票商品发布管理规范等
飞猪修订《飞猪门票业务管理规范》、《门票商品发布管理规范》相关管理规范。直连电子票订单生效后，买家收到的飞猪平台门票使用凭证无法直接使用或至景区官方指定地点换票使用。同时，商家发布的门票价格不得高于景区挂牌价。【新零售老板参考】

3.2免税

海南发放首批49.25万张消费券，共计2000万元
海南省近期推出“八·百·千·亿”促消费举措，采取系列举措促进消费。“助商惠民，乐享海南”消费券发放活动首批消费券2000万元、49.25万张，于4月30日10时起通过银联云闪付平台向岛内消费者发放。其中零售业消费券1000万元、27万张，餐饮业500万元、13.75万张，文旅业500万元，8.5万张。【海南日报】
五一”假期海南景区恢复营业，各地推出文旅促销活动
随着本轮疫情得到有效控制，海南旅游景区陆续恢复营业迎接“五一”假期。海南省旅游和文化广电体育厅28日介绍，目前全省82家A级景区中，除3家长期停业外，大部分疫情前停业的景区都争取在4月30号前开始营业，一系列文旅优惠活动也即将展开。海南省新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部近日已印发《关于做好“五一”假期新冠肺炎疫情防控工作的通知》，要求各地从严落实重点场所防控措施，规范开展旅游景区疫情防控，确保民众度过一个欢乐、健康、安全的“五一”假期。【中新网】

3.3. 餐饮业

北京5月1日至4日餐饮经营单位暂停堂食
中新网北京4月30日电北京市商务局二级巡视员丁剑华30日在发布会上表示，北京市本次疫情出现多起餐饮场所就餐人员和员工感染，共同就餐成为感染主要风险。为降低疫情传播风险，根据北京市疫情防控工作领导小组部署要求，“五一”假期(5月1日—4日)，全市餐饮经营单位暂停堂食、转为外卖服务。
盒马CEO侯毅：上海社区团购直送一天突破10万箱
日前，盒马CEO侯毅发布朋友圈表示，目前，除了盒马鲜生门店正常配送外，盒马在上海的社区团购直送已经突破一天10万箱，覆盖盒马门店周边3公里的1000多个小区。【未来消费APP】
菜鸟在北京封控区推24小时配送
4月27日，菜鸟在京运力将向封控区和管控区做一定倾斜，优先保证这些风险区域的消费者及时收货。目前菜鸟已在封控区推出24小时派送。【36氪】
奈雪的茶拟投资10亿押注瓶装茶
奈雪通过FA机构在市场寻找收购RTD生产线图片曝光，投资规模高达10亿元，奈雪的茶回应称：“公司确实在大力发展瓶装饮料业务，2021年已成立了奈雪饮料科技公司，目前已向市场推出7款瓶装茶产品。对于网传的投资事项，目前尚不方便透露。”【新零售老板参考】
家乐福上海所有的门店将恢复线上营业
家乐福上海所有的门店将恢复线上营业。本周，家乐福上海包括古北店、徐汇店、宜山店、曹路店在内的更多门店恢复线上营业状态，到本周末，80%至90%家乐福上海门店已经恢复线上营业。【新零售老板参考】
淘特上线“百吨计划”
淘特上线“百吨计划”，联动山东产地上新百吨生鲜果蔬，羊角蜜、普罗旺斯番茄、黄心油桃、奶油红富士等12款时令生鲜果蔬在淘特“限时抢购-天天抢鲜”场补贴售卖，由山东寿光产地直供。【新零售老板参考】
美团优选撤城西北四省，仅保留西安大本营
多位西北地区的消费者发现，周边的美团优选自提点已经陆续关闭。记者从多位信源处获悉，包括甘肃、青海、宁夏、新疆在内的西北四省，美团优选都将陆续关闭，西北大区“大本营”陕西省得到保留。【界面新闻】
人社部：二季度将对餐饮、零售等五行业暂缓缴纳养老保险费
近日，人力资源和社会保障部举行发布会，发布稳企稳岗等就业保障政策，对餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等特困行业，在二季度实施暂缓缴纳养老保险费，将已实施的阶段性缓缴失业和工伤保险费政策范围由餐饮、零售、旅游业扩大至上述5个行业。一季度，延续实施阶段性降低失业保险费率政策为企业减负347亿元。【央广网】

3.4. 酒店行业

《2022年浙江省五一假期预测报告》发布 酒店热度大幅下滑
近日，浙江省饭店业协会联合携程集团，共同通过数智酒店大数据出具《2022年浙江省五一预测报告》，共同探讨浙江省五一的住宿业现状。数据显示，2022年五一假期浙江酒店市场热度距2021年五一差距较大，市场热度仅恢复至不足往年2成。由于近期疫情防控压力逐渐增大，居民出游热情出现明显下降。疫情同时减小了人们的出行半径，本地游、近郊游成为主流。五一节假日市场趋势依旧遇冷，酒店市场热度低于过去两年，节假日酒店预订需求也再次降至冰点；机票市场更是继续降温，相较2021年同期恢复不足1成。【迈点网】
《2022福布斯旅游指南》发布 123家中国酒店上榜
近日，全球唯一一家奢华酒店独立评级指南《福布斯旅游指南》(Forbes Travel Guide)公布了2022年度最新星级名单。在2022年度榜单中，全球共有1282家酒店上榜，其中中国地区共123家，其中五星41家，四星55家，推荐27家，分布在国内9座不同的城市，分别是上海23家、澳门23家、香港20家、北京19家、广州9家、三亚9家、台北8家、杭州7家、成都5家。【迈点网】
4月新开业34家，国际本土酒店先后落地22城
据不完全统计，2022年4月新开业34家高端酒店，其中包括希尔顿酒店、皇冠假日酒店、万豪度假酒店等国际酒店品牌和以华天精选酒店、朗丽兹酒店等为代表的本土酒店品牌。【迈点网】
君亭酒店发布A股酒店业首份ESG报告 引领民族品牌可持续发展
4月26日，君亭酒店发布2021年度环境、社会及管治（ESG）报告，详细阐述了公司践行ESG理念的具体举措。君亭酒店的ESG建设将引领酒店行业不断向环境友好和社会友好迈进。ESG建设是在财务数据之外衡量企业价值的重要因素，是判断企业可持续经营能力的关键指标。在国家“双碳”目标的带动下，ESG逐渐成为了酒店行业竞争的新赛道，未来将引起更多投资者和消费者的关注。目前，全球酒店业的ESG建设以国际品牌占据主要声量，国内本土品牌虽有绿色发展、社会公益等意识，但还未真正形成系统性的ESG概念输出。君亭酒店此次的探索，必将有效带领行业进行思考梳理，将ESG理念融入到采购、设计、建设、管理、服务等各个经营环节里去，提升酒店的品牌价值及影响力。【每日经济新闻】

3.5. 科创服务

广州开发区为科创企业上市开出知识产权“良方”
广州开发区2021-2022年度“知识产权助力科创企业上市项目”迎来重大进展。近日，广州开发区发布了103家潜力企业和14家优质知识产权服务机构榜单，并举行了企业和服务机构之间的双选会，详细展现14家服务机构的辅导方案，助力科技创新主体打通从“IP”（知识产权）到“IPO”（上市）的晋升之路。广州开发区“知识产权助力科创企业上市”项目于2020年4月启动，项目1.0版本遴选的21家企业中，有1家报了上市材料，1家Pre-IPO，6家完成股改，7家新设知识产权部门；2021年10月，这项“全省首创”的举措正式升级为2.0版，从辅导21家拟上市科创企业，扩张至服务1000家以上培育企业、100家以上潜力企业、40家重点企业。截至2022年3月，该项目已面向区内1504家科创企业开展普惠服务，为每家企业提供一份科创属性评价报告。【腾讯新闻】
人才“强基”研发“固本” 科创板公司迎“好年景”
上证报资讯统计显示，截至4月29日20时，已披露2021年年报的406家科创板公司中，共有371家实现盈利，362家营收呈同比正增长。其中，生物医药、集成电路板块“花开最盛”。热景生物、东芯股份、晶丰明源3家公司，分别以1850.41%、1240.27%、883.72%的净利润增速领衔“科创群英榜”。【网易】
杨浦科创集团关于减免小微企业和个体工商户房屋租金补充公告
4月27日，为落实市政府抗疫助企政策措施，切实减轻企业负担，确保助企纾困政策落地见效，按照《市国资委关于进一步做好上海市国有企业房租减免工作的通知》的文件要求，科创集团将结合实施细则、操作指引积极推进相关工作。补充内容如下：经审核，对于符合条件的最终承租方，可以免除2022年6个月租金，其中2022年租期不满一年的，根据租期按比例享受免租，具体减免期限根据企业实际情况，参照文件执行。科创集团将结合疫情防控实际情况，采用线上线下结合的方式，抓紧抓实抓好免租手续办理工作，确保最终承租经营的小微企业和个体工商户享受政策。【上观】
上海市科协科创服务直通车”科创金融下午茶专场圆满举办抗疫情
4月28日下午，“上海市科协科创服务直通车”继续发车，举办了“惠企纾困、践行普惠”科创金融下午茶专场直播。本次活动旨在帮助中小微企业纾困解难，进一步恢复市场信心、稳定发展预期，助力复工复产。上海市科普教育展示技术中心、杨浦区金融办、区发改委、区投促办、区中小企业服务中心、区科技金融联合会、北京银行上海分行、张江支行、杨浦支行等相关领导及负责人出席会议。【上海科协】

3.6. 教育

抖音推出“星河知识计划” 鼓励创作知识合集内容
抖音启动“星河知识计划”，鼓励创作者为青少年创作知识合集。据了解，“星河知识计划”首期将上线“璀璨科学星”、“渊博文化星”、“智慧生活星”子话题，覆盖知识科普、传统文化、动物植物、航空航天、心理健康等领域。【界面新闻】
深交所向三盛教育发出问询函
2022年4月29日，深交所向三盛教育发出问询函：针对“你公司于2021年4月27日召开第五届董事会第六次会议及第五届监事会第四次会议，董事李霖、监事熊艳对包括年度报告及摘要在内的多个议案投了反对票。李霖、熊艳表示其作为外部董事和监事，不参与公司实际经营管理，且目前公司存在违规担保事项，反映出内控存在缺陷，因此无法保证2021年年度报告及2022年一季度报告内容的真实、准确、完整。”等情况，深交所提出包括“请你公司说明董事李霖、监事熊艳对年报所披露内容是否存在具体的异议事项，你公司是否对异议事项进行了必要的核实程序，你公司是否为董事、监事正常履行职责提供了必要的协助。”等要求。【每日经济】
教育部将引导企业参与职业教育
4月27日下午，在教育部召开的介绍教育系统学习宣传贯彻落实新修订《中华人民共和国职业教育法》有关情况新闻发布会上，教育部职业教育与成人教育司司长陈子季指出，修订后的职业教育法有利于提升职业教育的认可度，夯实现代职业教育体系法治基础，推进职业教育高质量发展。陈子季指出，教育部将统筹推进职业教育与普通教育协调发展，满足经济社会对多样化人才的需求。将支持一批优质的高职专科学校独立升格为职业本科学校，指导符合条件的高职专科学校举办本科层次的职业教育。将引导企业参与职业教育，充分发挥企业主体作用。将不断提高职业教育质量水平，推进教师、教材、教法的改革。【法治日报】
拓维信息旗下开鸿智谷发布OpenHarmony面向教育行业的发行版
4月28日，拓维信息(002261)联合旗下湖南开鸿智谷数字产业发展有限公司，成功举办以“美好教育，无处不在”为主题的开鸿智谷教育在鸿OS发行版发布会，重磅发布基于OpenAtom OpenHarmony面向教育行业的发行版（教育专属操作系统）——开鸿智谷教育在鸿OS发行版，以及OpenHarmony智慧校园解决方案。【商业观察网】

3.7. 出境游及OTA

泰国免核酸向全球游客开放
泰国宣告从5月1日起向全球游客全面开放。已完整接种新冠疫苗（泰国认可国药和科兴疫苗）的国际游客入境泰国后不再进行核酸检测以及隔离措施。消息公布后，中国国内关注泰国用户搜索人次周环比大幅增加，由负转正，出行期望日期集中于4月23日-5月1日。近期中国大陆至泰国的预订订单量和航段量逐步提升，自4月22日起，订单量周环比显著提升161%。签证方面，对持有效期内护照的中国公民赴泰仍实施电子签证政策。【第一财经】
新加坡允许使用IATA通行证入境，酷航恢复南京至新加坡航班
自新加坡4月1日实施完成新冠疫苗（包括国药和科兴疫苗）接种者入境免隔离政策，入境新加坡又有新规定：从5月1日起，飞往新加坡的航空旅客在办理登机手续以及抵境时，可使用国际航空运输协会（IATA）开发的旅行通行证，出示新冠检测结果即可入境。另外，酷航宣布将于5月5日起正式恢复南京至新加坡航线，由波音787-9梦幻客机以每周四一班的频率运营该客运航班。搭乘此航线的乘客，从南京出发仅6小时便可直达新加坡。【民航资源网】
已接种疫苗旅客入境马来西亚无需检测和隔离
马来西亚卫生部长哈伊里4月27日宣布，5月1日起，已接种新冠疫苗（包括国药和科兴疫苗）的外国旅客入境马来西亚，不再需要进行新冠病毒检测，也不再需要入住隔离酒店。只需要提供疫苗接种证明，并在防疫追踪手机软件MySejahtera上填写相关信息。此外，13岁以下儿童无论是否接种疫苗都可以直接入境，无需接受新冠病毒检测。而新冠确诊者在康复后6天至60天内也可以免检测入境。【央视新闻】
飞猪与租租车达成战略合作，提前蓄力海外自驾游市场
4月26日，飞猪旅行和租租车宣布达成战略合作伙伴关系，双方将在供应链建设、数字化运营、客户服务、海外市场等领域展开深入合作，与国内外租车企业一起拓展“租车+旅游”市场增量。此次战略合作的一大重点是海外市场。疫情以来，得益于安全、灵活的优势，租车成为旅游行业最早复苏和反弹的领域之一。数据显示，国内租车市场在过去20年增长超30倍，年复合增长率13%，预计到2025年市场规模将达到1585亿元。综观海外旅游市场的强劲复苏态势，出境游需求也势必迎来大幅反弹。未来，双方将利用各自优势为消费者提供一站式的境外自驾游体验。【飞猪旅行】
2022年一季度国内旅游总人次8.3亿
文旅部公布了2022年一季度国内旅游数据。根据国内旅游抽样调查统计结果，2022年一季度，国内旅游总人次8.3亿，比2021年同期下降19%；国内旅游收入（旅游总消费）0.77万亿元，比2021年同期增长4%。【文旅部】
国际游轮行业复苏加速，71个品牌300艘游轮已恢复运营
根据国际权威行业媒体Cruise Industry News发布的最新数据，截至4月，全球已有71个游轮品牌恢复运营，复航游轮总数已达 300 艘。相比2021年4月仅有22艘游轮恢复运营的情况，可见国际游轮行业复苏进展持续加速。根据国际邮轮协会（CLIA）发布的《2022年游轮行业发展前景报告》，全球游轮行业的客运量预计在2022年底就能恢复到2019年水平的101%，预计最晚2023年全球游轮业将迎来全面复苏。【北京商报】
WTTC预测：旅游业2023年恢复到疫情前水平
在世界旅游及旅行理事会（WTTC）2022全球峰会上，数据分析调研公司ForwardKeys的数据显示，2022年夏季度假旅游前景可期。加勒比海和拉丁美洲引领复苏，在十大最热旅游目的地中占据七席，国际航班预订量已超过疫情前水平；欧洲的冰岛、希腊、葡萄牙、西班牙和法国等目的地显示出强劲的复苏势头，旅游预订量仅略低于疫情前水平；非洲和中东的坦桑尼亚、卡塔尔和埃及也达到了接近疫情前的旅游水平；随着各旅游目的地的逐步重新开放，亚太地区旅游业的持续复苏将加速。2022年第一季度和第二季度与2021年相比，国际航班预订增幅达3位数。以上数据释放出了全球旅游业强劲复苏的坚定信号。WTTC理事会主席兼首席执行官朱莉娅·辛普森亦表示，“旅行和旅游业对全球经济的贡献2023年将恢复到疫情前水平。”【WTTC】
3.8.上市公司公告及行业数据更新

风险提示

疫情平息后复苏在时间、力度以及持续性上不及预期风险。考虑到市场普遍存在过度乐观倾向，若疫情平息后居民出游意愿仍维持低位，在复苏时间、力度和持续性上不及预期，仍有可能导致股价进一步下行。
中小企业压缩差旅成本风险。中小企业在此次疫情中受到的压力更大，不排除压缩全年差旅费用，导致酒店等行业复苏不及预期的可能。
欢迎联系团队成员或对口销售获取完整报告及相关资料

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