一
Barclays又掉链子了。
3月14号，也就是昨天，Barclays去SEC做了两个登记，紧急suspend两个产品。一个是著名的short term VIX产品VXX。一个是著名石油产品OIL。
SEC网站截图：
具体链接如下：
VXX: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000312070/000095010322004469/dp169097_424b2-vxxetns.htm
OIL: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000312070/000095010322004468/dp169096_424b2-oiletns.htm
知道大家平时没事也不去SEC网站乱翻文件，大菀菀来给大家把两文件里，最最重要的，这么一行字摘出来：

看到这个，大家一定要警觉了，现在千万千万不要再去碰VXX和OIL这两个产品了。

因为，现在这两个产品，已经和这两个产品设计的初衷（volatility and oil），没啥关系了。谁现在再买，谁就是花钱去开盲盒，开出来是啥，谁也不知道。Barclays也已经在昨天刚刚file的文件里面的Risk Factor条款里面，写得很清楚了，不管开出来是秋香还是如花，你都自求多福吧。
二
就拿其中的VXX做例子，来给你讲讲咋回事。
VXX这个东西，是跟踪 S&P 500 VIX short term futures index的一个ETN。

两个重点，一是什么是S&P 500 VIX shor term futures index? 特别是什么是VIX? 二是什么是ETN?
VIX，一句话解释，就是市场的隐含波动率 （implied volatility，不是realized volatility哦，专业人士就是严谨！）。隐含波动率通常和市场恐慌度概念联系在一起，涨跌和市场涨跌通常相反。
也就是说，市场大跌时，恐慌度增加，VIX飙升。市场上涨时，大家情绪放松，VIX在低位徘徊。
随便贴一张VIX and S&P 500图，大概就这么个意思，大盘一跌，VIX就爆涨。
关于VIX的细节，需要补课的同学请复习:
人人都在谈的XIV， 到底是什么？
由于大菀菀非常想写完这个文章去喝奶茶，关于VIX我们就不展开细讲了。下面我们来讲什么是ETN。
ETN, exchange traded note，是ETP (exchanged traded product)的一种。大家肯定知道另一种ETP，就是大名鼎鼎的ETF (exchange traded funds)。
ETN and ETF具体差别请复习:
ETP那些事儿系列一：ETF和ETN的区别
那为什么Barclays说suspended further sales from inventory and any further issuances，大家就不应该再碰ETN了呢？
因为这个时候，ETN跟踪标的的机制已被彻底搞坏，之后是涨是跌，可能是看心情，也可能看天气。。。
三
来给你举个更容易懂的例子。
假设你喜欢的妹子在前面走，你在后面开车跟着。
本来应该妹子左拐，你也左拐。妹子右拐，你也右拐。这才能紧紧跟着对吧?

结果皂滑弄人，老司机不知道哪里坏了，不能右拐了。
虽然你努力通过左拐左拐左拐左拐达到右拐的目的，但是妹子早不知道跟丢到哪里去了。
一样的道理，如果ETN不能通过发行和赎回机制来控制价格，那么ETN的价格，和标的物的价格，也就没什么关系，爱谁谁了。

来给大家个直观感受。本来VXX一直是紧紧track S&P 500 VIX Short-Term Futures的，一直到Barclays昨天公布消息suspend further sales and issurance。结果今天VXX标的物微跌，但VXX大涨近30%

再次提醒大家一下，这时候千万不要乱入啊。因为等Barclays重新恢复sales and issurance的时候，VXX会重新跟上标的物，那么，这个30%的premium就要灰飞烟灭了。

再贴一遍：
还有个问题，估计很多半老不老又想倚老卖老的老司机会问：那我现在赶紧去short VXX啊，不是稳赚吗？
这时候如果你能借到VXX卖空，也借我点。这样的无风险套利，我也想来点儿。
四
来和大家聊几句题外话：
Barclays一直是我们业内觉得很妖的一家银行。
最明显的是logo颜色。
其他银行都是沉稳大气的蓝灰色或深蓝色，唯独Barclays喜欢这妩媚撩人的妖姬蓝。连贴三张图给你品品。
和其他金融公司对比：
粉嫩妖娆的OIL发行文件：
纽约时代广场上最明亮耀眼的妖蓝色大楼。
其次，Barclays是个英国银行。
英国人虽然表面看起来都特别lady特别gentleman，但一旦喝起酒开起车，内心的闷骚爆发出来，那个豪放程度真是美国人没法比的。
英国虽然是老牌资本主义国家，但是现在硕果仅存的英国大银行没几个。除去谁用谁抱怨的HSBC，还有在投行界几乎没有存在感的Standard Chartered（渣打），Royal Bank of Scotland，Schroders，几乎就剩Barclays一家。而Barclays常常看做些奇奇怪怪的产品，比如iPath的一系列，也不知道这条Path要把我们带到哪里去。。。
最后，想和大家说：赚钱的方法千千万，亏钱的方法万万千。
赚钱的方法，不一定都能赚到钱，但是有很多亏钱的方法，是一定会亏钱的。
请大家复习几种几乎一定会亏钱的操作方式，还可以比比看谁亏得更快:
ETP那些事儿系列二：谁买谁亏钱的ETP
ETP那些事儿系列三：猜中了开头却没猜中结尾
想看更多的赚钱或者亏钱方式文章，记得在看点赞转发分享咯！

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