公用事业 行业动态报告 2022.2
1. 煤价形成机制落地，电力系统迎来利好。
2. 能源绿色低碳转型制度框架加快完善。
3. 全国两会的临近，“双碳”概念再度升温。
4. 绿色电力具备减碳属性的优势将进一步凸显。
核心观点
一、煤价形成机制落地，电力系统迎来利好
国家发展改革委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》进一步完善煤炭市场价格形成机制，有利于理顺煤、电价格关系，促进上下游行业协调高质量发展，更好保障能源安全稳定供应。未来将与能源领域碳达峰系列政策协同实施，形成政策合力，成体系地推进能源绿色低碳转型。
二、能源绿色低碳转型制度框架加快完善
国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，《意见》作为碳达峰碳中和“1+N”政策体系的重要保障方案之一，是我国“双碳”目标在能源领域政策保障措施的具体化，将与能源领域碳达峰系列政策协同实施，形成政策合力，成体系地推进能源绿色低碳转型。
三、全国两会的临近，“双碳”概念再度升温
各个地方在新一年的政府工作报告中，均提出了统筹推进碳达峰、碳中和，积极构建减污降碳协同增效机制。在疫情冲击下，外部环境更趋复杂严峻和不确定。今年各地在制定经济增长预期目标的时候，充分体现了稳字当头、稳中求进的工作要求，地方两会也释放了更强的绿色发展信号。
四、绿色电力具备减碳属性的优势将进一步凸显
电力方面，可再生能源、大基地、抽水蓄能、储能等等，是2022年各省能源工作提及最多的热词，也是2022年工作的重点。随着“双碳”目标的持续推进，绿色电力具备减碳属性的优势将进一步凸显，需求有望持续提升。
投资建议及股票池
一、投资建议
（一）政策方面
伴随着全国两会的临近，碳达峰、碳中和、绿色环保等概念再度升温。从已经结束的各地两会来看，绿色发展成为高频词，而加快传统产业改造升级是下一步绿色发展的重点领域，“双碳”规划下的新能源发电、节能环保等领域将成为重要抓手。
（二）业绩方面
根据已发布的业绩预告，2021年环保行业业绩分化明显，危废/固废资源化领域表现亮眼；电力行业中，火电板块受21年高煤价影响亏损严重，但随着燃煤电价上浮限制的放开和煤炭价格的回落，火电企业今年盈利有望逐步恢复；新能源发电板块则受益于“双碳”目标的持续推进，维持高速增长。
（三）投资建议
随着全国两会的临近，碳达峰、碳中和、绿色环保等概念再度升温。根据行业部分企业发布的业绩预告来看，2021年环保行业业绩分化明显，危废/固废资源化领域表现亮眼；电力行业中，火电板块受21年高煤价影响亏损严重，新能源发电板块维持高速增长。建议关注三峡能源（600905）、中国电力（2380.HK）、华能国际（600011）、百川畅银（300614）、国林科技（300786）、华宏科技（002645）、高能环境（603588）、英科再生（688087）。
二、核心组合表现
截至2月28日，公用事业核心组合收益率为13.58%，公用事业行业指数收益率为19.61%，核心组合跑输行业指数6.03pct；环保核心组合收益率为13.58%，环保行业指数收益率为19.61%，核心组合跑输行业指数6.03pct。
风险提示
政策力度不及预期的风险；项目建设进度不及预期的风险;新能源发电出力不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；细分行业补贴退坡的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
/// 相关报告 ///
【银河环保公用严明】行业动态 2022.1丨纲领性政策密集出台，能源革命助力实现双碳目标
【银河环保公用】行业动态 2021.12丨正确认识和把握碳达峰碳中和
【银河环保公用】2022年度策略丨“双碳”目标下的行业价值重塑
更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号
中国银河证券研究
长按扫码关注我们
微信号｜zgyhzqyj
本文摘自报告：《【银河环保公用】行业动态报告_公用事业_全国两会临近，“双碳”概念再度升温》

报告发布日期：2022年3月3日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师：
陶贻功 执业证书编号：S0130522030001
严   明 执业证书编号：S0130520070002
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
银河证券公司评级体系
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
法律申明：
本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。
本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。
本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。
本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
投资有风险，入市请谨慎。
继续阅读
阅读原文
关键词
订阅号
银河证券
本订阅号
报告
平均回报