资管存在论

THEORY

理论

1. 存在是为了永在。（to be is to be for good）

2. 永在本质上蕴含着变在。（to be for good analytically implies to be becoming）

3. 变在包含穷则思变，顺势而变，主动求变。（becoming types: passive-fluid-proactive）

4. 顺势而变本质上蕴含共在。（fluid becoming analytically implies to be coexisting）

5. 顺势而变前置要求反脆弱性。（fluid becoming prerequires antifragility）

APPLICATION

应用

1. 做一个资管机构，是为了一直做下去。这个本质是不是能做到先不论，但是赚一票就走的，不在讨论范围，这样做的，求仁得仁，几年下来就不在这里了。

2. 一直做下去就需要不断地适应环境调整生存形态，一切都可以变，包括但不限于研发体系，内部激励机制，管理权和所有权分离，资管费率结构，对外形象管理等等。

3. 变在的调整有被动，顺势，主动三类。passive动静太大调整起来太痛苦，2022年初这段行业就很难受，而proactive常常太早，要么容易错过发展主干要么前辈先烈，fluid中庸合宜。

4. 顺势要求和投资者、渠道销售、监管机构甚至包括时代大势和谐共存，这是需要过程管理，关系维护和长期共情的。

5. 能够顺势的前提体现为反脆弱性，比如不能上太多杠杆，不能在神秘的alpha能力宣传上走太远，对外收益与风险预期管理要符合实情。这都是在好运的时候需要自我克制的。

回过头来看交易门昨天的两篇讨论，公募的反脆弱性就高很多，下面有评论说葛兰在私募早失业了，这恰恰是反脆弱性的核心表现。量化指增的费率结构之争就是在巨大的被动压力下，一些机构应对时免掉了赎回费，但现在还没有在业绩提成的资管费率上开口子。再加上今天早上各个群都在疯传的某国内头部量化基金做的海外基金大规模回撤的新闻，这只产品5个月前才被媒体和吃瓜群众架在神坛上，现在就特别难受。以上种种是不是对大家有新的启发。