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昨天梳理消费基金时，（文章传送门在这里）
挖到一个宝贝基金经理——王斌，
他管的华安安信消费服务，今年赚了37%，
是所有消费基金中，赚的最多的。
是不是靠运气，今年收益才这么好呢？
当然不是，
过去2年，华安安信消费服务赚了172.56%，同类排名前4%，
过去3年，华安安信消费服务赚了352.56%，同类排名前1%。（最开始的一年是和饶晓鹏共管）
不管是短期业绩，还是中长期业绩，王斌都很优秀。
那问题来了，
王斌是怎么做到的呢？
01
王斌是谁？
2011年7月，王斌从美国伊利诺伊理工大学毕业，
毕业后就加入了华安基金，任研究员。
最开始，王斌看汽车行业，后面又看了家电和建筑，再后面就升了消费组的组长。
这里就要重点说说汽车和家电了。
汽车和家电也是消费，属于可选消费，有钱了以后才会消费的行业。
另外，汽车和家电也是制造业，产业链非常广，也有一定的周期属性。
也就是说，王斌的能力圈覆盖“消费”+“制造”。
2018年10月，王斌开始管理基金，
管理的第一只基金就是华安安信消费服务。
当时，这只基金是另一位顶流，饶晓鹏在管理。
好巧不巧，饶晓鹏的能力圈也是“消费”+“制造”。
刚入行时，饶晓鹏看的是机械行业，后面才开始研究消费行业。
当上基金经理后，饶晓鹏投资方向也主要是消费。
不管是研究员，还是基金经理，王斌的起点都是“消费”+“制造”。
02
投资风格
是不是很奇怪，
为什么要强调他们的“消费”+“制造”背景？
这是因为他们虽然是消费基金经理，但换手率高的一点都不像消费基金经理。
王斌，上半年换手率350.47%，
这个换手率，比“画线女神”刘畅畅和张宇帆要高不少。
饶晓鹏的换手率也不低，228.94%。
反观其他明星消费基金经理，
张坤、刘彦春、胡昕炜、王园园、谭丽、萧楠...
换手率最高也就60%。
刘畅畅和张宇帆，懒猫以前介绍过，她们也是制造业研究员出身，带有明显的交易风格。
交易风格的基金经理有一个特色，回撤控制的挺不错。
王斌的回撤会比她们大一些，但也还好。
蓝线是王斌的回撤，橙线是张宇帆的回撤，绿线是沪深300的回撤。
王斌的回撤明显会比张宇帆大一些，但也跑赢了沪深300。
都是交易型选手，王斌的回撤怎么就比张宇帆大呢？
答案是，王斌主要在重仓股内做交易，施展空间小一些。
这是王斌独立管理基金后的十大重仓股，
普洛药业、中国中免、贵州茅台、赛轮轮胎、福田汽车、钱江摩托，
十大重仓股中，有6只拿了都3个季度以上。论持股稳定性，王斌不比坤坤差多少。
再看他的买卖记录，
中国中免，累计买了1.9亿，累计卖出3.8亿。
贵州茅台，累计买了1.7亿，累计卖出0.8亿。
而据半年报数据，
王斌持有的贵州茅台市值只有0.74亿，持有的中国中免市值只有0.64亿，
这两只股票的底仓都被换了一遍以上。
另外，懒猫注意到，
热门消费股中，王斌就买了2个：贵州茅台和中国中免。
其他的都是一些名气没那么大的消费股，
普洛药业和浙江医药，属于医药行业，
赛轮轮胎和福田汽车，属于汽车行业。钱江摩托生产摩托车，也属于汽车行业，
亿田智能生产集成灶，属于家电行业，
中国国航则属于航空业。
再看饶晓鹏，
虽然换手率高，但持仓主要还是大白马，茅台、五粮液、中国中免、长春高新、药明康德、迈瑞医疗都买了。换手率高，和重仓大白马并不冲突。
为什么这么买呢？
王斌的答案是这样的，
消费品能分为生产端、渠道端、消费端三个环节。
不少消费股（比如茅台、海天味业等）都是在消费端构建了竞争壁垒，
但也有不少公司，在生产端和渠道端构建了竞争壁垒，他是消费+制造背景出身，更善于把握生产端有壁垒的公司。
换手率高、但持仓又相对稳定，拿的主要还是非主流消费股，
难怪网上有人说王斌是“非典型消费基金经理”。
03
投资理念
关于投资，
王斌说过这么一句话“投资是自己对世界认知的一种映射”。
通俗点，就是我们常听的那句话，你永远赚不到认知之外的钱，就算凭运气赚到了，但最终也会凭实力亏掉。
在王斌的世界观中，“追求效率优先”是世界运行的规律，也是推动人类社会发展的重要力量。
所以，他特别看重那些竞争力强、赚钱能力强的股票。反映到指标上，就是看重ROE高的股票
，这点和张坤、萧楠等消费基金经理也很像。
所以，王斌并不排斥白马股。
他认为，白马股是时间维度上的成长股，能在很长的时间内维持高ROE，机构也因此而抱团它们。
但是白马股之外，还有一类股票是空间维度上的成长股，王斌也会买。
这些公司可能因为各种原因，现在赚钱能力一般，但产品非常有竞争力，当需求起来的时候，能够快速跟进，提升ROE。
比较典型的就是钱江摩托。
这只股票是他自己深入研究后挖掘出来的，
逻辑就是，大排量摩托车带有炫耀消费的属性，渗透率低，能快速增长。
在一次采访中，他说挖掘后，这只股票最终涨了10倍。
从股价走势上来看，应该是他2012年前后，当研究员时挖掘的。
不过，可惜的是，他直到2020年三季度（独立管理基金）后才买。
虽然买了后很快就翻倍了，但现在已经跌到买入价了。
这只股票的仓位也从第一大重仓股，跌到第十大重仓股了。
最后做下总结，
王斌算是一位“非典型”消费基金经理，拿的主要还是非主流消费股，持股稳定性也高，和主流消费基金经理做个搭配还挺好的。
另外，王斌也是“交易型”基金经理，会在重仓股内部频繁交易，提高收益。
但是交易这件事嘛，
一是规模越小越好。王斌管理规模已经有143亿，这么大规模，还能不能做好交易，要打个问号。
二是可能踩坑。刘畅畅、张宇帆都踩过坑，不排外王斌将来也踩坑的可能。
好，今天就说到这里，
小伙伴觉得有收获的话，记得关注和点“在看”哦~~
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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