知识星球找老齐  投资稳健高收益
回马枪来了！长假后大宗商品的炒手们要惨了！
作者：知识星球找齐俊杰
在长假之前，我们介绍了电荒的事情，先是南方大面积工厂限电，让生产没办法正常继续，后来东北很多地区的居民用电也受到了影响，有些人还在那瞎解读，挑拨情绪，甚至叫好说什么一盘大棋，但后来官方人家直接开骂了，胡说八道，锤子大棋，压根就是因为之前没准备好，造成了煤价太高，电厂库存严重下降，最后造成了电不够用了。
当时在分析原因的时候，老齐就坚决反对阴谋论，9月27日我们当时给的理由跟后来官方说法差不多，市场机制失效，又叠加上了疫情之后的补库存周期，导致了供不应求，大宗商品一个劲的涨价，2021年前8个月工业增加值增长了13.1%，但原煤产量同比只有4.4%，进口量同比只有-19.5%，这种缺口可想而知，甚至市场已经形成了一致性预期。而且还发现了一个奇怪的现象，电厂的煤炭库存下降最为明显，其次是贸易商库存，而生产商库存几乎没动，这意味着什么？意味着有人故意在囤积居奇，电厂的消耗是刚性的，但是贸易商，特别是生产商却在故意囤货。这就是一致性预期之下， 形成投机博弈，大家都能看到这个东西供不应求的时候，就都愿意囤一点。而这种时候，有多少煤炭都是不够的。
所以当时老齐就说，要想解决这个问题，必须要走两条路，1个是上游暂时先恢复供应，我们支持长期的环保目标，也坚决拥护，但是应该有方法有步骤的开始，现在有点乱套，所以必须先放开，再从长计议。2是下游必须打击囤积居奇，打击游资炒作，先要把工业金属和原材料的价格给他按下来再说。第一条路，在长假之前已经开始了，各地已经开始开会研究，保证供应。而第二条路，昨天也已经出台了文件，银保监会要求，为维护煤电行业和商品市场正常秩序，助力做好保供稳价工作，严防利用银行保险资金囤积居奇、哄抬价格，保障经济社会高质量发展。特别还提到了，做好今冬明春能源电力保供金融服务工作，满足能源电力供应合理资金需求，积极支持煤炭主产区和重点煤炭企业增加电煤供应，确保人民群众温暖过冬。
可见，现在采暖季临近，煤炭的民生属性强烈，而且需求还会继续上升，现在必须一手抓生产供给，另一手要打击囤积居奇，哄抬价格。如果银行保险开始严查的话，那么大宗商品的价格恐怕将有巨大的回落。也只有当这些基础金属，基础能源的价格回落了，才能保证制造业正常生产，发电供应也才能恢复正常。
所以，老齐反复的提醒投资者，不要再贪恋周期行业，最后的涨幅，回马枪随时会到，现在这一枪就已经刺出了，由于不开盘，所以你会觉得非常难受，不知道开盘之后，市场上的煤炭，有色金属会下跌多少。估计很多加了杠杆的大资金，都会疯狂出逃。很显然，现在市场上已经满是炒作，就赌你的供需矛盾，赌你的碳中和，如果不把这些游资挑落马下的话，那么这块一致性预期就会愈发强烈，会越涨越高，越涨越快。就跟前几年人民币升值一样，都知道你单边升值，所以就都加了杠杆，做多，薅你的羊毛，人民币越升越快，出口企业全都极其困难，当时我们的办法也是回马枪，长期升值是不假，但不定期的就要给你来一次大幅波动，突然贬值一下，让这些薅羊毛的爆仓退出。现在也只是故技重施而已。所以估计长假回来之后的资本市场，周期行业，可能会相当悲观。之前没跑调的，现在未必能走的掉了。
那么是不是说，老齐就不看好周期了呢？其实不是的，当这轮下杀之后我，我们可能反而又看好了，你得知道他回马枪反杀的意思是什么？说白了还是要掩护上涨的事实，未来碳中和是固定的，长期供需缺口这个也不假，但短期做的太过分了，就会招来回马枪，将他们统统挑落马下。所以等这次供需矛盾短期平息了，游资都被斩杀之后。周期行业，可能就该迎来二次机会了。未来这个行业集中度会越来越高，几个大企业将承担一些产能任务，而去产能，主要会干掉那些中小型企业。所以老齐的策略就是，做大宗商品这种周期行业，我们只做上半场，下半场让给其他人去做，我们只低吸，吃中段，但绝不追高，这样就永远不会被回马枪扎到。
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