不管拼事业还是做投资,一定要清楚自己的能力边界,自己不懂的就不要碰。

王煜全就肯定不是炒短线的高手。
如果让他判断一家企业明天的股价,他会告诉你:“我不知道,我也不懂。”
但是,如果是判断一家企业一年后的价值,他信心大增。判断五年之后的价值,他信心满满。
科技产业正在井喷,一直以来,王煜全从投资人的产业视角,观察产业的每一个角落,并作出明确而清晰的判断。以下是在2021年的部分产业判断,以及做出判断的时间点:
- 创造规模化的时代,RobloxB站将极大发挥未来孩子们的创造力(3月4日);
苹果造车不靠谱,小米造车更有希望成功(3月12日);
微软的AR设备已经接近量产水平,AR产业即将迎来巨大机遇(4月7日);
- 年轻人的习惯和观念正在变化,他们的未来不属于美团拼多多(4月10日);
- 美国砸520亿美元大搞芯片制造,想要限制中国IT产业基本不可能实现(5月19日);
比特币大跌是利好(5月21日)。
每一项产业判断都在科技特训营里有深入的分析。因为这个社群的价值之一就是:帮助学员站在科技前沿,能够与身处一线的人站在一起,具备前瞻性的视野,获得普通人不具备的行业洞察力。
虽然这个世界很大、产业很多,光是A股的行业板块就有54个。但一套正确的思考方法,能帮助你看到产业全局,让你的思想水平抬升一个档次。
王煜全在5月20号的科技特训营《如何看懂上市科技企业》里,介绍了进行上市企业分析的方法,以及深入的产业洞察。
1. 把自己锻炼成专家,判断能力变得更强。看到机会,锁定目标,一击制胜。

不光是技术研究、行业研究和投资决策,都需要形成一套系统的闭环。
美国陆军上校约翰·包以德发明的一套理论包以德循环(OODA Loop),最早是运用于飞行搏击中克敌制胜的战术,但我们可以用它进行产业分析。
OODA是observe(观察)、orient(调整)、decide(决策)和act(行动)的缩写。
对一个参加空对空战役的飞行员来说,它意味着“杀人还是被杀”;对于科技产业的分析者来说,它意味着你是抓住了机会,还是与巨大机遇擦肩而过。
2. 上市公司往往会受到传统势力约束,敢不敢放下短期利益?
传统的华尔街投资人,会对企业定一个固定的价格:你每个季度或者每年应该实现多少收入利润,每股收益应该是多少。等财报出来后,如果高于这个数就涨,低于这个数就跌。
这样最大的问题是:缺乏产业理解,对企业的未来预期不靠谱。
因此出现了一位叛逆者:Palantir
Palantir的CEO Alex Karp在年初的一档电视节目发表的一席话,一不小心得罪了不少投资人:“华尔街的投资人过于强调短期收益,以牺牲公司长久的健康发展为代价。
是Palantir错了,还是投资人错了?
3. 真正的先进科技不是砸钱就能掌握的。
某家国内上市企业,收购国外的四轮独立驱动企业,据说驱动部分整合到四个车轮里,轮胎可360°旋转。
然而,今天电动车的产业现状是:电动车大势已成,所有技术都会向标准化集中,竞争重点是续航里程、长期使用的耐用性等等。一旦技术路线确定,所有的研发投入和社会资源都会向其集中。
这就是摆在科技企业面前的残酷现实:不投入会落后,投入未必领先。
4. 不只是特斯拉,亚马逊曾经也是上千倍PE(市盈率)。
提到今天特斯拉的估值,上千倍的PE令人咋舌,认为特斯拉股价太高了的声音不绝于耳。

但你可能不知道的是,今天的电商和云计算巨头亚马逊,曾经也是上千倍PE。
不止如此,在亚马逊过去20年的发展过程中,甚至还出现了两个PE为负的阶段。

你可能不容易发现这其中透露了怎样的企业战略,王煜全深度分析了:这究竟是偶然发生,还是有意为之?
在分析产业的过程中,还有这么一个规律:虽然产业不同,但基本锁定胜局的企业,有着一些共性,他们遵循着共同的产业特征。

所以,即使你是行业外的人,也能快速在短时间内摸清一个陌生产业。以下介绍三家企业,它们分别是:
动力电池产业的宁德时代,生物制药产业的药明康德,互联网产业的腾讯
5. LG和松下对宁德时代构不成威胁,因为动力电池的战场在中国,未来中国的新能源市场一定会高速发展。
2020年全球动力电池装机量TOP10中,宁德时代市场份额达到了26%,领先于LG化学的22.7%和松下的20.2%。
宁德时代基本锁定胜局,唯一的风险是可能没有捕捉到足够好的前沿技术,而这个前沿技术对产业的影响足够大。
6. 在生物制药产业,药明康德与宁德时代产业特征相似,但战略更加清晰。
对于药明康德来说,因为我是做CRO的,我知道全球最好的创新药在哪里,通过大量的投资布局和产业协作,进一步锁定胜局。
排名第二的康龙化成的机会比药明康德小一个数量级。因为其中一个关键能力,只有龙头药明康德具备,而第二名以后皆不具备。
7. 在游戏产业,腾讯已经成为游戏界的霸主,基本锁定了游戏产业和游戏应用的胜局,就算第二名的网易也是望其项背。
然而游戏产业开始发生变化。米哈游的《原神》拒绝了腾讯投资,并且完全摆脱了腾讯渠道的控制,在游戏市场搅起了一场风云。

要知道,掌握着渠道控制权的腾讯,因为有绝对的话语权,都是可以用很大的折扣投资游戏公司的。
对腾讯来说,下一步维持产业地位的关键,就是扶植产业,让最优秀的企业向你靠拢,就可以不断扩张市场,锁定胜局。
找到不同产业的共性,能帮助你获得同行所不具备的洞察力,在深度分析一家科技企业的时候,做出前瞻、正确的判断。
8. 在课程的《实战》部分,王煜全分析了TCL,并解答了以下三个重要问题:
(1)对于大多数人来说,高清显示屏就足够了,8K用肉眼看起来跟4K差别不大。花费那么大资源投入显示技术的升级,未来到底有没有必要?
(2)2019年4月,TCL完成了一次轰动产业的资产重组:原TCL集团被分拆为TCL科技和TCL电子两家公司,分别在A股和港股上市。
这两家公司,前者注重研发和制造,后者更贴近消费端,看似分离的TCL科技和TCL电子,在未来应该做出什么样的战略改变?
(3)如何增强产业话语权,继续巩固龙头地位?
TCL是一家全球化企业:打通Google Assistant,家电可通过TCL Home App或Google Assistant实现智能互联;连接Roku平台,把Ruko平台植入到TCL电视里,品牌形象得到极大提升。
然而时至今日,北美的流媒体产业依然Roku主导。要实现产业话语权的提升,对TCL的未来布局有何建议?
对于以上的关键问题,王煜全在5月20日整整2个小时的直播课程里,皆有对TCL详尽的分析,并且给出了明确的判断与建议:
有三家全球化的科技企业,他们分别是云应用、云硬件、云平台的领军企业,也是TCL合作的战略重点。如果能够深度合作和绑定,TCL的赢面会大大增加,这也决定了TCL能否锁定未来的胜局。
在课程的最后,王煜全留给科技特训营学员们的一个作业:选择三家上市企业中的一家进行分析,并给出这家企业未来成长性、发展潜力或投资机会的判断。
在下次直播课上,王煜全会点评并给出这三家企业的分析和未来判断。
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