安踏和李宁今年势头的持续上涨很大程度得益于本土品牌在消费者中再次掀起的热度
作者 | 周惠宁
冲劲十足的中国运动服饰零售商正不断逼近全球运动服饰巨头“Nike们”的防线。
据时尚商业快讯，国内体育用品板块持续走强，截至周二收盘，特步股价大涨7.95%至15.76港元，市值达414亿港元创历史新高，另一国内运动品牌361°股价也大涨近5%至4.25元，市值约为88亿元。
与此同时，李宁和安踏两大国内运动服饰巨头及日股价也分别录得5.03%和2.82%的增长，二者最新的市值增至2319亿港元和4930亿港元。
另据彭博社数据，361°和特步是今年表现最好的运动服饰品牌，自今年以来的股价分别录得293.52%和306.85%的大幅增长，不仅超过安踏体育的47%和李宁的74%，更是Nike和adidas涨幅的近20倍，后面二者今年以来的股价涨幅均不到15%。
图为彭博社统计的数据，点击查看更清晰
实际上，这背后与高瓴近期一个举措引发的“高瓴效应”有关。嗅到国内运动服饰行业机遇的高瓴在上个月果断出手与特步建立了战略合作关系，将对后者旗下的盖世威K-Swiss及帕拉丁Palladium的全球业务进行6500万美元约合5.06亿港元投资。
此外高瓴还就特步国际发行的可换股债权订立认购协议，投资本金总额为5亿港元，按换股价悉数转换可换股债券后，将发行合共15000股换股股份，特步国际于特步环球的股权将减少至约80％，而特步环球将成为特步国际的非全资附属公司。
受益于相关消息影响，特步股价短短三天内猛涨近40%，361°也受到提振，录得20%的增幅。不过，361°和特步的迅猛增长显然与两个品牌的体量较小、发展空间较大有关，因此更具有代表性的是已连续近两年保持高增长的安踏和李宁。
有分析认为，安踏和李宁今年势头的持续上涨很大程度还得益于今年初棉花事件发生以来国民品牌在消费者中再次掀起的热度。
据彭博援引晨星的报告显示，4月adidas和Nike的天猫旗舰店销售额相比去年同期分别下降了78%、59%，优衣库也下滑了21%。李宁和安踏的销售则录得显著增长，特别是李宁旗下的时尚产品线“中国李宁”天猫4月销售额同比飙涨逾800%，安踏旗下多个品牌整体销售额也大涨59%。
今年618，官宣王一博为代言人后的安踏继续领跑国货品牌，在天猫的销量同比增长超过50%，销售额超过5亿元。随着全球疫情的好转，安踏预计，在截至6月30日的6个月内，集团经营利润将录得55%的强劲增幅，净利润或大涨逾65%。
李宁同样于近日发布盈利预喜，预期集团在截至6月30日的六个月内将录得不少于人民币18亿元的净利润，而2020年同期则录得纯利人民币6.83亿元。李宁表示，集团业绩的改善主要得益于收入大涨超过60%以及经营利润率的持续改善。
鉴于产品是一个品牌扎根市场的关键，李宁于日前正式启动集团位于广西东盟经济技术开发区的“李宁中心”项目，董事长李宁强调，建立该项目的目的是为品牌长远发展考虑，李宁未来将进一步加大在跑步、篮球、羽毛球、乒乓球和健身方面的投入，以更好地满足消费者和市场的需求。
安踏则选择与清华大学联合创立的“清华大学-安踏集团运动时尚联合研究中心”，将联动集团在运动鞋服品牌、制造、渠道、供应链方面的经验能力与清华大学多院系跨学科资源，通过前瞻性运动科技研发与创新成果市场转化的深度融合，共同推动新材料、新面料和新设计在运动装备领域的创新应用。
国信研究在最新的报告中指出，2020年中国运动鞋服市场规模超3000亿元，在多层因素驱动增长动能逐步释放的前提下，该行业未来发展空间广阔，将呈现双超多强格局，安踏和李宁等经历库存危机后从原来粗放式扩张到由效率提升驱动健康成长的国内运动服饰零售商会加速崛起。
高盛也发布研究报告，维持李宁和安踏“买入”评级，预计国产品牌市场份额将上升，从长远来看安踏和李宁均有近50%的上涨空间。
大华继显香港公司执行董事Steven Leung则预计，随着中国消费者购买本土品牌情绪的延续，短期内李宁和安踏的股价还会继续上涨，其中安踏股价已迭创新高，市值一度突破5000亿港元大关，赶超lululemon成为全球第三大运动服饰集团，与adidas也只剩不到900亿港元的距离。
深有意味的是，或许是感受到了中国市场的压力，Nike首席执行官John Donahoe在集团第四财季报告发布后的会议上重申对中国市场的信心，“Nike是一个属于中国、为中国服务的品牌。”
然而在第四财季内，Nike大中华区营收仅上涨17%至19.3亿美元，最大市场北美营收则同比翻了近1.5倍，不少分析师对Nike在中国所面临竞争愈发激烈感到担忧。
adidas也开始对中国运动服饰零售商们竖起戒心。据路透社援引知情人士消息，adidas已经为旗下品牌Reebok拟定了一份竞拍者候选名单，除美国鞋履制造商Wolverine World Wide与美国品牌管理公司ABG外，还包括私募基金Advent International、CVC Capital Partners、Sycamore Partners和Cerberus Capital Management ，此前业内人士猜测的安踏则未在列。
对此，市场分析师认为实属情理之中，adidas十分清楚在当下这个关键赛点把Reebok交到安踏手里就像一个助推器，双方的差距将进一步缩短，集团的竞争优势也会被削弱。

可以肯定的是，在国际品牌全球资源壁垒高企的竞争下，国内运动服饰零售商们通过与本土消费者在文化上产生更多的情感共鸣，已逐步从各自的细分领域中找到突破口，在安踏李宁等头部梯队的引领下将继续超越行业增速。
不过目前国产运动品牌刚刚走出下沉市场，要想赶上Nike、adidas这样的国际巨头，还有较长的一段路要走。
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