交通 行业周报
◆ 核心观点
1. 中央政治局会议：2021年4月30日，中央政治局会议提出，要引领产业优化升级，强化国家战略科技力量，积极发展工业互联网，加快产业数字化。我们认为：一是国家层面继续强化数字经济的重要性，物流行业数智化发展趋势进一步得到验证。二是继续关注积极探索数字供应链业务的优质龙头顺丰控股（002352）中长期配置机会。三是“碳中和”概念下，推荐打造智能物流网的传化智联（002010）。
2. 五一假期与出行：2021年“五一”，全国共计发送旅客2.67亿人次，日均发送旅客5,347.4万人次，较2020年同比+122.2%，较2019年同比+0.3%。我们认为：一是五一假期“补偿式出游”拉动客流量加速反弹，回归疫情前同期水平，符合此前预期。二是五一假期后，客运市场全面恢复的局面更趋明朗。三是继续推荐吉祥航空（603885）、春秋航空（601021）、全服务型航空标的中国国航（601111），及国内高铁客运龙头京沪高铁（601816）。
核心观点
本周行业热点事件点评
1. 中央政治局会议：2021年4月30日，中央政治局会议提出，要引领产业优化升级，强化国家战略科技力量，积极发展工业互联网，加快产业数字化。我们认为：一是国家层面继续强化数字经济的重要性，物流行业数智化发展趋势进一步得到验证。二是继续关注积极探索数字供应链业务的优质龙头顺丰控股（002352）中长期配置机会。三是“碳中和”概念下，推荐打造智能物流网的传化智联（002010）。2.五一假期与出行：2021年“五一”，全国共计发送旅客2.67亿人次，日均发送旅客5,347.4万人次，较2020年同比+122.2%，较2019年同比+0.3%。我们认为：一是五一假期“补偿式出游”拉动客流量加速反弹，回归疫情前同期水平，符合此前预期。二是五一假期后，客运市场全面恢复的局面更趋明朗。三是继续推荐吉祥航空（603885）、春秋航空（601021）、全服务型航空标的中国国航（601111），及国内高铁客运龙头京沪高铁（601816）。
本周行业动态数据跟踪
1. 航空货运市场：受苏伊士运河事件及海外疫情反复的影响，上海至北美航空货运价格继续反弹，周环比+9.42%。
2. 航运市场：散运方面，5月国内“黑色产业链”高景气度延续，海外经济预期内加速修复，散运需求继续高位上行，BDI指数报收3183点。油运方面，OPEC+逐步增产持续实行，油运市场底部回升逻辑不变，BDTI指数报收607点。集运方面，SCFI指数报收3095.16点，出口产业景气度持续，叠加苏伊士运河堵塞后续影响，5月集运价格加速反弹。3.快递市场：五一假期快递件量达26亿件，同比增+22%，行业高位运行逻辑继续。4.五一出行数据跟踪：2021年五一“补偿式出行”客流量反弹，恢复至2019年同期水平。
交通运输行业在资本市场的表现 
2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别-1.56%、-4.13%，交通运输指数-2.32%；交通运输各个子板块来看，港口-1.41%、公交-4.05%、航空运输+10.95%、机场-32.73%、高速公路+5.85%、航运+19.82%、铁路运输+1.65%、物流-6.94%。
核心组合表现
2021年推荐核心组合为华贸物流（603128）、中国国航（601111）、中谷物流（603565）。截至2021年5月7日，银河交通核心组合+21.71%，相对行业收益+24.03%。
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
风险提示
空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。
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/// 相关报告 ///
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本文摘自报告：《数字供应链是未来发展趋势，五一假期“补偿式出游”客流量加速反弹》
报告发布日期：2021年5月10日
报告发布机构：中国银河证券

报告分析师：
王靖添 执业证书编号：S0130520090001
研究助理：
宁修齐

王靖添
交通运输行业分析师，北京大学理学硕士，日本早稻田大学交换留学。2018年5月加入中国银河证券研究院，从事交通运输行业投资研究。曾就职于中国交通运输部规划研究院，担任高级工程师、主任工程师。
宁修齐
交通运输行业分析师助理，美国芝加哥大学硕士、中国人民大学金融学学士，2019年8月加入银河证券研究院。
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。
中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。
法律申明：
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