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本文是5月10日《煤炭钢铁涨上了天，事后诸葛亮越来越多了，那么下一步呢？》的继续，但需要从美国的CPI讲起。
5月12日美国劳工部公布的数据显示，2021年4月份CPI环比增长0.8%，同比增长4.2%，远超3.6%的预期，是自2008年9月以来的最大年度和月度增幅。
消息传出，美股大跌2%，纳斯达克更是跌了2.67%。因为人们普遍预期美联储将在明年加息，甚至今年年底就会加息。而之前，联储说要撑到2023年再说加息的事儿。
新冠以来，美国以及其他所有国家的放水是众人皆知的事，也知道必然有通胀，大宗商品早有表现了。只是这次绝大多数人没想到美国的通胀这么高。
这就遇到一个问题：保货币还是保就业？
我们必须看美联储的态度。
美联储“二号人物”克拉里达承认，4月CPI爆表确实令他惊讶，但通胀上行很大程度上是暂时现象，主要与去年经济关停时的基数效应，以及供应链瓶颈推升价格有关。他认为与高通胀相比，人们需要更担心美国劳动力市场的健康。当然他认为通胀如果一直这么下去，美联储必将“毫不犹豫采取行动”，但整体来说，他坚持今年的一贯论调，既对美国经济前景持乐观态度，又重申距离实现美联储的双重目标还为时尚早，不会急于调整超量宽松的货币政策。
也就是说，美联储暂时不会对4月份的CPI做出反应，还会观察至少一两个月。
这说明，对美国来说，保就业更为重要。
对其他国家，更是如此。
因为美国可以印钱让全球承担铸币税，而其他国家不行。
我国的态度是类似的：保就业更重要。
5月12日，总理主持召开国务院常务会议，按顺序，内容就三条：
1、今年就业压力依然较大，要继续坚持就业优先。
2、加大对受疫情持续影响行业企业的金融支持。
3、要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合，保持经济平稳运行。
总体来看，中美对经济的态度是一致的：保就业优先。
关于这一点，我之前的《自新冠以来，很多人没有意识到，世界金融已经进入到了一个全新阶段》已经将得很清楚了。
这篇文章已经给出结论：
2020年以来，世界正在进入第四阶段：美元逐渐不再是世界货币，各国政府的印钱速度日益加快。通胀，每年2%将是“极温和”水平，在可预见的未来，年均5%的通胀将是普遍现象。
美国这次CPI 4.3%，仅仅是起步。
当然，如果这个趋势继续下去，联储也会羞羞答答地加息，但不会改变CPI上涨或者高位运行的趋势。
就像1970年代的美国，1973年中东战争后油价大涨，美国想压制通胀，最后加息到18%才遏制通胀的势头，用了八年时间。
所以2020年新冠以来，全球性的通胀现在刚起步。
内在原因，《自新冠以来，很多人没有意识到，世界金融已经进入到了一个全新阶段》已经讲得很清楚了，这里不再重复。这是一篇划时代的、里程碑式的文章，我们离文章中说的第五阶段，还颇为遥远。
对于1970年代的美国来说，高通胀来源于油价突然大涨了三倍；对于今天的美国来说，高通胀来源于白左的无底线、金融资本的超强力量、以及美国日益无法承担的巨额国债。
对于全球来说，高通胀来源于新冠和全球政治，正在日益撕裂传统的供应链体系。新冠需要印钱救济，海量的钱。全球在新建供应链体系的过程中，成本也必然会大幅抬升。
关于新冠，印度近期的走势如下图所示，可以看出，好像在高位保持稳定了。
但由于变异的新冠病毒继续向全球扩散，因此全球趋势仍然向上：
我并不怀疑到今年夏天新冠必然会受到遏制，但现在人类的疫苗能充分应对新冠变异病毒吗？
并无100%的把握。虽然总体来看，新冠并不是一种什么了不得的病。
目前还是未知数。
就算人们暂时可以治住新冠（长期来看这是必然的），下一个严峻问题将浮出水面：

调整全球供应链体系。
这已经是进行时。
现在欧美，包括印度，仍被新冠弄得焦头烂额，所以调整供应链体系只能慢慢做。一旦新冠消退，这件事必然会极大加快。

从全球来看，通胀必将延续。因为调整供应链体系就像搬家，或者新建一个家，成本巨大，规模效益却相对减少，因此供应链上的各个节点的成本都将上升，进而推升通胀。
这对全球和我国，是一样的。
说到这里，就回到了《煤炭钢铁涨上了天，事后诸葛亮越来越多了，那么下一步呢？》。
是啊，下一步、接下来几步，将是什么？
按顺序给出结论吧。
1、以中美为首的国家，都将把就业和经济发展放到第一位，因此通胀将继续。
2、新冠肆虐，东方大国得到供应链暂时不能转移的巨大收益。
3、新冠消退，叠加老龄化和供应链的转移，保就业的形势更加严峻。
4、如果不能做到像欧美那样对所有人发钱，贫富差距将日益扩大。（当然，这是在已经全面小康的前提下），于是，社会总体消费力相对更加减少，保就业、保经济的任务更重。
就说一个简单的现象。
今年以来，上游大宗商品的价格已经涨了将近一倍，目前（2021年5月）还没有传导到下游。一旦传导到下游，导致所有商品的价格都涨一倍甚至更多，会发生什么？
那些拿各种扶贫补贴的，企业退休的，一个月可能就一两千元；已经没有土地的、每个月拿几百元补贴的农民，一个月就几百元，他们够花吗？
现在很多城里人生活得都捉襟见肘，别跟我说谁谁谁一个月几万元收入，甚至十几万，这都是极少数。大多数城里人，每个月的收入也就五六千甚至更少，还得养孩子。
脑补一下那时会怎么样吧。
那时，国家将怎么办？
必须安排更多人就业，必须印更多的钱，照顾老人和儿童。
比如，国家给老人的补贴或退休金，继续大幅调高；给幼儿园、中小学的补贴，也大幅调高。教育机构将日益国有化。
赤字必然更高……
国企要吸纳更多就业，就必须调高商品价格。尤其是处于产业链上游的国企，它们数量较少，规模庞大，因此议价能力更强。更何况，还有环保和供给侧改革的保驾护航。
这就是我过去几篇文章多次说过的：从今年开始，钢铁股（以及其他股票，比如煤炭股），将是未来的茅台。
它们必须做高自己的利润，以增强在整体经济中的国企力量，这样有利于国家的安定 ---- 至少某些人会这么认为。
当大的全球趋势确定后，做大做强国企，将成为日益紧迫、必须完成的一个任务。

至于消费类股票，消费升级之类的，对于比例日益减少的富人和中产阶级来说，没问题。但由于规模日益减少，所以股市中的高估值股票，所谓的消费升级类股票，大多数所谓的新行业（都是吹出来的泡沫），将迎来十年级别的大熊市。
就像中国石油，2007年上市后到今年，“享受”了十四年大熊市一样。
相对稀缺的资产，比如煤炭有色，上游国企云集的地方，比如钢铁，或者城市土地，将在相当程度上可以对抗通胀。
底部反转，震荡前行。
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