文 | 黛西 
由于身上贴着“金融女”的标签，跟朋友聚会，没聊几句对方就直奔主题：
你觉得哪支股票接下来会大涨？你看好中国股市还是美国股市？你觉得欧元现在跌到底了吗？
我回答，不知道，不清楚，你猜呢，哈哈哈。
先澄清一件事，普通高校的金融系是“传统经济学”的分支，不会教怎么选股票，怎么炒外汇，怎么投资套利。
还有一点可以确定，没事就预测大盘走向的，让你抄底股票黄金的，怂恿你加杠杆炒外汇的，技术分析头头是道的，一般都不是正儿八经的专业人士，你要警惕他的动机。
今天正好是初五，朋友圈都在转发接财神，我这个育儿博主也忍不住不务正业一次，金融博主附体，聊聊几个迟早会把“财神”吓跑的投资心态。
1. 过度自信
说起投资，我们普通人第一想到的应该就是买股票。
股市是个神奇的地方，神奇在每个人都觉得自己会赚钱，没人是抱着必赔的决心进入市场的，否则拿着这些钱干点什么不好，为什么非要在股市上亏掉。
每个人都赚钱，朋友你觉得有可能吗？
清醒的人都知道，在股票市场上，赚钱的只是少部分人。
短期股票市场上，公司股权价值没有改变，交易就是个零和游戏，也就是说，整体财富没有增加，只是发生了转移，张三赚多少，李四就赔多少。
但是，在成交的那一刻，张三和李四都相信自己是赚的那个。
你打开炒股软件，看看每时每刻有多少人在“成交”就知道了。
通常意义上的“成交”，是双方意见达到一致的结果，但资本市场上的正好相反，“成交”是意见分歧的结果。
同样的价格，有人要买，有人要卖，买的人觉得股票被低估了，股价还能涨，卖的人当然觉得被高估了，股价要跌。
股价不可能既涨又跌啊，买卖一换手，二脸必打其一。
这种过度自信，通常来源于认知偏差：把偶然的成功归因为必然，把运气归因为才华。
如果你入市的时候，恰好是牛市，买什么都赚，你很难不自信。
所以有句话说，一个合格的投资者，必须经过完整的牛熊市洗礼，他的投资观才能真正建立起来。
如果你在2019年夏天买入亚马逊股票，等了大半年没起色，终于在2020年遇上大涨，你一定会觉得自己眼光很好，买到了伟大公司的伟大股票。
▼ 亚马逊2020年股价
亚马逊是伟大公司不假，但伟大公司的股票不一定是好股票。
市场上交易的人都是“非理性”的，人会恐慌，会从众，会盲目自信，过度悲观，这些导致股票的价格不总等于价值，当伟大公司的股票被高估，它当然不是好股票。
亚马逊股票在2019年已经达到1800美元高点，这不说明任何问题，它完全可能有潜力继续上升，但是在2020一年里涨幅超过78%，这种上升是“必然”的吗？
在新冠疫情刺激下，线下零售受重创，全民家里蹲网购，电商蓬勃发展，亚马逊成为最大赢家。
人人都知道新冠是黑天鹅事件，不是必然事件，而那些在2019年买入亚马逊股票的人，可不会承认自己的投资成功是偶然的。
他们觉得自己选股有方，买入的时机也好，但他们不会记得，他们买入亚马逊股票的时候，当然不是因为预测到了全球爆发新冠。
2. 接飞刀
很多投资者喜欢抄底，把抄底跟价值投资当成一回事，以为大跌当头，正好是买入伟大公司股票的好时机。
华尔街有句老话叫“Don’t catch a falling knife”，不要接飞刀。
这句话意思就是，不要在一支股票连续下跌的时候试图抄底。
你细品一下，把抄底比喻成“接飞刀”，这句话里藏了多少前人的飙血教训。
为什么不要接飞刀，原因很简单，市场是非理性的。
市场的非理性体现之一就是会“自我加强”，也就是每个散户都有过的感受——涨起来追不上，跌起来刹不住。
2020年美股的三次熔断，就是市场“自我加强”的例子。
第一次熔断后，很多人觉得可以补仓了，摊薄成本，第二次熔断，很多人觉得这回应该“跌透”了吧，重仓抄底，没想到，还有第三次。
你可能会说，现在美股不是也缓过劲来了嘛，抄底没毛病啊。
但是，可不是每次大跌都有运气缓过劲来。
而且，大盘的飞刀本来就不是特别险恶，如果换成接个股的飞刀，那场面就血腥多了。
一支“好公司”的股票，从50块跌到20块，你一看都腰斩了，绝佳的抄底机会啊，巴菲特不是说过嘛，要用5毛钱买1块钱的股票。
事实是，腰斩后迎来的不一定是价值回归，也可能是继续跌到1块钱以下。
这不是个比方，而是2007-2008年的次贷危机中，花旗银行的真实股价走向。
▼ 花旗银行从50美元跌破1美元，而这时次贷危机才刚开始
你总不能说花旗银行是“坏公司”吧？
200多年历史的口碑银行，在金融危机来的时候，股价也会暴跌98%以上。
在花旗之前，雷曼兄弟破产引起全球金融市场大动荡，如果花旗银行也倒闭了，带来的多米诺效应是不堪设想的。
美国政府和美联储说什么都要救花旗，各种大手笔下血本，加上花旗按照10:1的比例缩股，才让股价在2011年重新变得“好看”了些。
想象下，如果花旗银行只是一个“普通的好公司”，如果它没有too big to fail的地位，美国政府就不会铁心救它。
这样一来，那些在20美元“接飞刀”的人，大概永远都不会等到价值回归的那天了。
不要说我们普通人，华尔街多少传奇的基金经理都蹭想“抄底”封神，结果血本无归，甚至被迫关闭了基金。
你可能会说，不对啊，巴菲特不是说，好公司的股价迟早会价值回归，别人恐惧的时候我要贪婪，意思不就是趁大跌买入吗？
投资天才彼得林奇也说过，股市大跌其实是好事，让我们有一次好机会，以很低的价格买入那些优秀公司的股票。
但是，价值投资和抄底有本质区别。
彼得林奇也引用过华尔街的“飞刀”说法，他说，想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子，不但抓不住，反而会伤到手导致剧烈的疼痛，因为你抓错了地方。
那什么是更稳妥的方法呢？
“等刀落到地上后，扎进地里，晃来晃去了一阵后停止不动了，这时再抓起这把刀子也不迟。
如果你对困境反转型股票感兴趣，应该找到一个更加充分的买入理由，而不是因为这只股票已经下跌这么多了，所以看起来可能会反弹。”
3. 赚快钱
你肯定听过这个对话。
贝佐斯问巴菲特，你的投资理念非常简单，为什么大家不直接复制你的做法？
巴菲特说，因为没有人愿意慢慢变富。
有人算过，巴菲特财富的99.8%都是50岁后积累的，而我们很多人，一礼拜甚至一天没看到账面盈利，就如坐针毡，觉得必须要“做点什么”。
“做点什么”总得有依据啊，但市场上不可能频繁出现有效信号，所以，技术分析就成了很多人“做点什么”的基础。
迷信技术分析的人，通常都会犯“频繁交易”的错误。
从看月线到日线，从盯小时线到5分钟线，他们甚至觉得每分钟都会出现赚钱的机会。
绝大多数的技术指标，都已经被证明是滞后的，马后炮的，早已被主流投资市场淘汰了，但现在仍然有大批人花1888块钱学“股票技术分析”。
原因很简单，想赚快钱，越快越好，最好一夜暴富。
想在资本市场上赚钱，秘诀之一是“少犯错”。
而只要你交易，就一定有犯错的风险，频繁交易就等于给自己频繁制造犯错机会，同时损耗大量手续费，忙活了一天，光给交易平台打工了。
因为不愿意慢慢变富，所以频繁交易，所以加杠杆，所以幻想某个投资是“高回报无风险”的，于是有了亏损，爆仓，p2p骗局。
稍微懂点财报的人都知道，收益和风险是捆绑的。
同样是100块钱给银行，如果你是存在银行里，你相当于是银行的“外人”，银行付给你少得可怜的利息，一切都说得通。
如果你拿100块买这个银行的股票，你就成了银行的“自己人”，回报率通常会高于利息。
假如有一天银行倒闭了，偿还顺序一定是先“外”后“己”，不是银行跟“外人”客气，而是因为股东的回报率高于储户，高收益必然伴随高风险。
你设想下，假如世界上真的有“高收益无风险”或者“高收益低风险”的投资机会，谁还上班啊，押上全部身家都做投资好了。
当然了，并不是说高风险投资完全不能碰。
我之前提过我家爱豆塔勒布的“微笑曲线”。
曲线的底部有限，两端向上，高度有无限想象空间。
意思说的是，当你做一件事，投入一定成本，如果黄了，损失有限，但如果成了，获益的想象空间是无穷的——这种情况下，这件事就值得搏一把。
这句话有个隐含前提，你得做好准备，随时面对那个“有限的损失”。
套用在投资心态上就是，你可以做高风险投资，但必须做好输掉100%本金的准备。
换句话说，拿去“投机”的这部分钱，不能有特定用处，比如不能是准备给孩子交学费的钱，不能是父母以后养老用的钱，不能是应该还给朋友的钱。
同时，有没有它，都不会改变你生活状态，就算你100%赔掉，也能该吃吃，该喝喝，晚上也不会睡不着觉。
没有什么投资技巧是万全的，“专业光环”也根本不存在，如果以15年为一个周期看，90%以上的专业人士都无法跑赢指数。
试图“接飞刀”，幻想“赚快钱”，这类危险的心态明显都是异想天开，为什么还是有人前赴后继，明知故犯，而且其中不乏聪明人和金牌交易员？
因为，资本市场是一个让人滋生过度乐观情绪的地方。
面对成功，人们喜欢“自我归因”，试图从中寻找规律，殊不知一切只是偶然和运气。
而面对失败，散户的记忆只有7秒。
黛西@法兰克福

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