文丨华鹏伟 林劼 华夏
国网推出五年超3500亿美元投资计划，围绕"碳达峰、碳中和"目标推动电网向能源互联网升级，展望"十四五"电网建设投资，结构侧重突出，总体规模维稳。建议重点关注跨区域输送与储能建设，区域内扩容、保护监测与调度能力，电网数字化升级三条主线。
▍"达沃斯论坛"国网推出五年3500亿美元投资计划，促电网向能源互联网升级。
据北极星电力网报道，近日，中国国家电网有限公司董事长辛保安以视频方式出席世界经济论坛"达沃斯议程"对话会，并在"加速清洁能源转型"环节作交流发言，提出国网将落实"四个革命、一个合作"能源安全新战略，加快建设能源互联网企业，为此未来5年国家电网公司将年均投入超过700亿美元，累计投入超过3500亿美元。据此展望"十四五"电网投资预期，总体规模稳健的基础上，结构化趋势和重点建设方向进一步清晰；结合电网历史投资经验，预计2021年国网投资计划将同比提升，全年规模有望超4700亿元。
▍"碳达峰、碳中和"目标推动能源转型加速，国网为能源清洁低碳转型按下了"快进键"。
 结合"30•60"目标提出的背景，国网董事长辛保安在会议中指出，可从三个方面促进能源清洁低碳转型：其一，为清洁能源大规模开发利用提供配置平台；其二，为各种新型能源设施提供便捷服务；其三，为提高全社会能效提供解决方案。上述举措聚焦电网的枢纽作用，围绕电源、负荷两端升级痛点加码投入。同时，会议上国网也进一步更新了其海外业务发展情况，未来中国电网技术及电力系统架构，有望进一步加速向海外输出。
▍结合电网升级方向，挖掘行业增长潜能。
国网高管本次表态，进一步明确了"十四五"期间，电网投资规模及投资方向的预期，据此可梳理三条电网未来建设主线：
第一，跨区域输送能力与储能建设。从发电侧来看，结合我国可再生能源的地理分配情况，与我国主要负荷中心的区位差异，电网通过大范围联网，提高电网跨区域调配能力，扩大新能源消纳范围及能力显得尤为重要；同时，推进抽水蓄能与储能建设，提高系统灵活调节能力，为清洁能源大规模开发利用提供配置平台的需求亦较为突出；预计"十四五"期间，配套清洁能源大规模外输调配的外输电力通道（特高压工程等）及储能建设有望进一步加码；
第二，区域内扩容、保护监测及调度能力。从需求侧看，支撑分布式能源、电动汽车、储能等各种能源设施的灵活便捷接入，同时支撑各类可调节负荷资源，参与电力系统调节，是电网预期为各种新型能源设施提供便捷服务的核心目标；在此基础上，区域内部电网持续推进扩容建设以满足需求，保护类设备、调度系统快速增配、更新有望提供电网环境复杂化下安全稳定运行的主要支撑；
第三，电网数字化升级。低碳化、数字化的能源系统，将促进电网企业加速利用大数据，对海量数据进行挖掘，从而提高电网资产运行效率并提供多种用户侧服务，为提高全社会能效提供解决方案。因此，在经历了"十三五"阶段大量新兴技术融合试点后，未来五年电网有望逐渐进入数字化的规模化应用阶段，行业空间稳步开启。
▍风险因素：
电网投资不及预期，特高压核准、招标进度缓慢，电网数字化升级不及预期，行业竞争加剧，招标采购价格出现波动。
▍投资策略：
展望电网"十四五"建设投资，结构侧重叠加总量维稳。沿着上述三条核心建设主线，重点推荐国电南瑞、许继电气、国网信通、平高电气，建议关注思源电气、特变电工、中国西电。
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