今年美股剧烈的波动可谓是有目共睹：按照美国道富环球管理基金编制的SPY【1】数据显示：SPY从今年2月顶峰的339.08美元因疫情打击而数次熔断后，一路跌落至3月最低价218.26美元，跌幅达到35.6%。然而，随着美联储公布近零利率和3万亿美元量化宽松向市场释放了巨量的流动性，配合上美国政府2.2万亿的财政刺激法案共同快速拉升美股；今年8月SPY已恢复至疫情前价位，并在11月美国大选后屡创历史新高，目前SPY的全年涨幅已达到13.6%。
在一片乐观情绪下，12月14日美国证监会的一封警告信却给当前陷入过度乐观情绪的投资者“降温”：该份警告信提醒投资者要小心当前美股极端乐观场景下可能发生的金融诈骗，例如“庞氏骗局”等。【2】近期多数华尔街主流机构也不约而同地提醒投资者要警惕美股过热，审慎参与美股IPO。
查理·芒格预警当前美股过热
根据美银美林12月公布的全球基金经理调查数据显示，有89%的基金经理预计明年美国经济增长将更为强劲，87%的投资者则认为长期收益率会更高；42%的基金经理预测企业会增加资本支出以扩张规模，44%的投资者判断多数企业的资产负债表将得到改善。同时，美银牛熊指标也升至6.7，已趋于走向极度牛市；所有基金经理均表示当前应当减持现金，持有股票。【3】
数据来源：美银美林全球投资策略组，EPFR全球，明晟公司
然而，伯克希尔·哈撒韦的副董事长，也是巴菲特的合伙人，查理·芒格近期在接受采访时表示：美股当前的上涨是由于过多的政府支出和财政宽松，这场美股正在进行中的“泡沫”没人知道会何时炸裂，但美股接下来10年的收益率将会比近10年要低；这是因为同样没人知道这些多印出来的钱在长期会导致何种影响。【4】
华尔街主流机构警惕近期美股IPO遭到爆炒的行为
多数华尔街主流机构对近期投资者爆炒美股IPO的现象表示了担忧，并提醒投资者当前极度乐观的情绪可能会酝酿“悲剧”。
高盛CEO大卫·所罗门接受CNBC采访时表示：美股新上市公司的确具有良好的商业模式，但是显然市场给予了这些新股过高的成长预期，叠加上投资者在盘中和盘后持续买涨，致使这些公司当前涨幅惊人。【5】全球最大的资管公司贝莱德CEO，拉瑞·芬克也直言不讳地说：当前美股市场对IPO公司的前瞻增长率可能预计过高，而导致其高定价“不可持续”。“最终，可能会酿成悲剧”他补充道。【6】
除了这两位华尔街名流外，多位华尔街策略分析师提醒当前美股IPO的疯狂令人追忆起2000年美股“科技泡沫”前夕。富达国际交易员麦克·本马尼和联博首席投资官吉姆·提尔尼均认为：投资者只是一味想要参与美股IPO，需求太过于惊人，这些都是泡沫的迹象。【7】资产评估及清算服务公司Heritage Capital的首席投资长保罗·斯塔兹预计：2021上半年，投资者会看到IPO市场完全的狂热，而理性投资者应该避免持有这些过热的股票直至估值能更好地反映公司的基本面。Colony Group首席市场策略师理查·斯坦伯格建议：投资者需要区分优秀公司值得买入之间的价格和价值之间的差别。【8】
据知名博主黑森伯格调研发现，虽然当前美股的普通投资者一定程度上带动了美股上涨，但美股大部分的持仓却是由各大机构把持：10%的美国人坐拥87.2%的股票。【9】这意味着大型机构可以坐收因普通投资者高度乐观而买涨带来的股价上涨，也可以在市场拐点处大量抛售以制造波动，请投资者知之慎之。
数据来源：黑森伯格调研
注释：
1. SPDR标普500指数ETF
2. 来源：https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-alerts/investment-0
3. 来源：https://wallstreetcn.com/articles/3613626
4. 来源：https://markets.businessinsider.com/news/stocks/warren-buffett-charlie-munger-quotes-stocks-frenzy-policy-investing-skills-2020-12-1029891825
5. 来源：https://www.cnbc.com/2020/12/15/goldman-sachs-ceo-david-solomon-on-market-euphoria-and-recent-ipos.html
6. 来源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-11/blackrock-s-fink-says-ipo-fever-could-end-in-many-accidents
7. 来源：https://wallstreetcn.com/articles/3613294
8. 来源：https://awtmt.com/articles/3613230
9.来源：https://heisenbergreport.com/2020/12/15/cash-is-trash-for-hyper-bullish-fund-managers/
注：本文为海投全球Sam撰写，内容观点仅供参考，如需转载请联系海投顾问（微信：haitouyi)。
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海投资本（Haitou Capital ）基于大学基金模式，通过技术和研究驱动，坚持长期投资、价值投资、另类投资的投资理念，为机构及个人投资者提供资产管理服务。
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