对于投资人而言，人脉固然是不可或缺的优势之一，但过于依赖人脉，最终或许会像刘二海和愉悦资本一样，狠狠地绊了一跤。
文 | 金融八卦女作者：文刀
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2000年，纳斯达克崩盘、互联网泡沫破裂，全球资本市场风声鹤唳。
当时，还在冠远科技的中国区副总经理刘二海，第一次听公司亚太区总裁讲到了风险投资，从此，在他心里埋下了VC的种子。
二十年后，在职场几经沉浮的刘二海，已经成了声名在外的投资大佬。
在参加“第14届中国投资年会·有限合伙人”峰会时，他一边说着“互联网时代已经落幕，中国创业进入了新基础设施时代”；一边在话音之外，曾给他带来投资光环的明星独角兽企业蛋壳公寓暴雷，全国各地数以万计的租客、房东陷入了水深火热中。
但这还不是刘二海在2020年的第一次投资滑铁卢。
同样的烧钱速度，同样的快速上市，同样的突然暴雷，年初瑞幸咖啡的财务造假背后，也有着愉悦资本和刘二海的身影。
作为VC圈最有名的明星投资人之一，刘二海似乎只能眼睁睁看着，愉悦资本过去的投资神话逐渐破灭。
1.
/ 半路出家的“独角兽发掘者”/
投资了约80多个项目，其中超过10家成为独角兽，被赞誉为“独角兽发掘者”.刚进入职场的刘二海，一定没想到有朝一日，自己会成为中国最顶尖的明星投资人之一。
刘二海不是科班出身的金融男，他本科就读于桂林电子科技大学通信工程专业，又在西安电子科技大学通信与信息系统专业拿到了硕士学位。
理工科毕业后，刘二海的第一份工作被分配到了中国吉通网络通讯有限公司，后来，他又先后跳槽到美国冠远科技、铁通网络公司。
在冠远科技时期，当时公司亚太区的总裁曾对刘二海提起，离职后想做风险投资，没想到几年后，总裁没做VC去享受人生了，反而是刘二海走进了风投的圈子。
时机出现在2003年。那时刚刚成立两年的联想投资，也就是后来的君联资本，在北大举办了一场关于投资的讲座，而在此攻读EMBA的刘二海正是坐席中的一员。
机缘巧合下，刘二海结识了联想投资的合伙人王能光，两人相谈甚欢，刘二海接受了联想投资的邀请，半路出家成为职业投资人。
回顾在君联资本工作的12年里，在负责的TMT和创新消费领域，刘二海投出了不少明星企业，包括易车网、人人网、神州租车、智联招聘、滚石移动、万学教育、商派软件(ShopEx)、麦包包、伊美尔、韵达快运、斯波蒂卡、车语传媒、乐元素、布丁酒店、21客等。
这些企业有不少都是当年的明星企业，但创业太难，最终能脱颖而出、成功上市的，只有易车网、人人网、神州租车、智联招聘、乐逗游戏这5家企业。
但VC本来就是一个高风险、高回报的行业。据不完全统计，易车网带来约13倍的回报，乐逗游戏也贡献了超11倍的回报，神州租车更是带来了超30倍的回报，君联资本赚得盆满钵满。
回顾在君联资本时期多个项目的成功，刘二海投资的能力、成绩有目共睹，也为他赢得了名声和荣誉。2012年，刘二海被《福布斯》杂志评选为“全球最佳科技投资百人”之一，2014年《福布斯》中国最佳创投50人之一。
不仅如此，多年的投资经验还为他积累了深厚的人脉，比如易车网的创始人李斌和神州租车的创始人陆正耀，都和日后刘二海、愉悦资本的投资息息相关。
▲陆正耀与刘二海
2015年，是刘二海投资生涯的一个关键之年。
在有了经验、名声、人脉的加持后，刘二海决定辞职创业，和君联资本原TMT核心团队的成员戴汨、李潇等联合创办了愉悦资本，开启了自己风投生涯的下半场。
2.
/ 刘二海的投资局 /
在VC/PE圈，不同的投资大佬，投资的风格也不同。
比如真格基金的徐小平，投资策略是“对优秀人才的投资不遗余力，即使不看好他们的商业模式。”
比如红杉资本的沈南鹏，以赛道投资为主，“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好过投资需要创造市场需求的公司。”
而多年的投资生涯，也让刘二海总结出了一套自己的投资方法论，他称之为“面向根据地”理论，简单来说，就是聚焦几个领域、进行持续的投资。
而愉悦资本奉行的正是这套理论，将投资的领域主要集中在了汽车交通、房产服务、电商和新零售等领域。
▲数据来源：IT桔子
比如在房产服务领域，愉悦资本投了蛋壳公寓、小猪短租、好租网、好好住、等；在汽车交通领域，愉悦资本投了能链集团、径卫视觉、途虎养车、摩拜单车、蔚来汽车等。
尽管愉悦资本在5年内投资了近50个项目，但真正有影响力的项目却屈指可数，可见优秀的创业项目和创业者少之又少，最终能走到上市的项目更是凤毛麟角。
怎么提高投资的成功率？
VC圈向来流行拼人脉，刘二海牢牢抓住了资金和人际关系两个点，
“我看对了一个人，他所参与的项目都值得我去投资。”
以刘二海的老朋友之一，易车网的创始人李斌为例。
2015年夏天，另立门户不久的刘二海，就被老朋友李斌拉到了海淀区768文创园，去看一个自行车的项目。
但刘二海骑上李斌的自行车样品没多久，脚蹬子就掉了，他心里直犯嘀咕，“这能成吗？”
但于他而言，老朋友李斌的背书（摩拜单车的天使轮是李斌投的）或许更重要，毕竟他自己都说，“更重要的原因是因为相信李斌”。
最终，愉悦资本成了摩拜单车A轮的唯一投资人，刘二海还拍板决定，把投资金额从200万增加到300万美金，后来还对摩拜单车追加了两轮投资。
虽说摩拜单车的结局并不如人意，但作为投资方的愉悦资本，还是在美团对摩拜单车的收购中获得了足够可观的财务回报。
刘二海不仅支持李斌投资的项目，更支持李斌自己的投资项目，2015年9月，愉悦资本参与了蔚来汽车B轮融资。
好在号称“造车新势力第一股”的蔚来汽车没有让他失望，2018年9月登陆纽交所，成了愉悦资本成立后的第一个IPO项目。
▲蔚来上市，李斌与刘二海
除了李斌外，刘二海的老朋友还有陆正耀，从君联资本到愉悦资本，从神州租车、神州优车、神州专车到瑞幸咖啡……刘二海几乎参与了陆正耀的每一个创业项目。
▲瑞幸咖啡上市，陆正耀与刘二海分别在钱治亚的左右两侧
但光速上市的瑞幸咖啡因为财务造剧情快速反转，而后刘二海的投资也开始走下神坛，连带着刘二海曾经的明星投资项目——陆正耀主导的“神州系”企业，也迎来了一场动荡的变局。
另外，最近暴雷引发轩然大波的蛋壳公寓，也是人脉影响下的投资项目。
沈博阳是蛋壳公寓创始人高靖的老领导，也是天使轮投资人。一开始，是刘二海的老朋友沈博阳找到了他，想拉愉悦资本入局。
但看了蛋壳的运营情况后，刘二海纠结于“只有8000间房源可供出租”，“和主要竞争对手差距过大”等因素，有些迟疑。
后来，刘二海在途虎养车CEO陈敏那里，听说高靖“非常能干，很多方面都非常优秀”，才将顾虑抛之脑后，成了蛋壳公寓的A+轮的领投方。
不仅如此，在蛋壳亏损几十亿、烧钱跑马圈地时，刘二海和愉悦资本依然一轮一轮给他们提供投资，一直把蛋壳烧上了市。
但上市不是大结局，6月，创始人高靖被带走调查；11月，蛋壳暴雷，长租公寓的资本泡沫最终还是破了。
▲蛋壳公寓上市，高靖和刘二海
对于投资人而言，人脉固然是不可或缺的优势之一，但过于依赖人脉，最终或许会像刘二海和愉悦资本一样，狠狠地绊了一跤。
3.
/ 结束语 /
在VC圈，和“独角兽发掘者”刘二海相似，有一位投资大佬成功的投资了饿了么、ofo、滴滴、映客等行业独角兽，被称为“独角兽捕手”，他就是金沙江创投的朱啸虎。
朱啸虎的投资以“快进快出”而出名，比如投资饿了么7年卖身阿里、投资ofo2年清空退出，投资映客3年上市等。
但相比VC圈的“快枪手”朱啸虎，刘二海毫不逊色，2015年投资的摩拜单车，2018年被美团收购；2015年投资的蔚来汽车，2018年上市；2017年初投资的蛋壳公寓，2020年初上市；瑞幸更快，创立18个月就完成了上市。
可见在愉悦资本成立后的五年，刘二海投资的明星独角兽企业，平均在3年时间就完成了并购或上市。
但成败总在摇摆之间，资本盲目的跑马圈地、烧钱扩张终究会埋下祸根，如今再去复盘这些快速增长的企业，它们的成长逻辑极为相似：
烧钱快，上市快，业绩变脸快，几乎没有实现盈利……
愉悦资本曾是多个明星项目的A轮独家投资机构，刘二海也曾是VC圈最风光的“独角兽发掘者”，但随着瑞幸咖啡、蛋壳公寓这些明星独角兽企业的接连暴雷，过往的荣光已经逐渐褪色。
作为职业投资人，刘二海的风险管理能力，或许将会面临前所未有的质疑。
参考资料：
《“赢家”刘二海：那个快速“收割”摩拜、蔚来和瑞幸的人》，华尔街见闻；
《愉悦资本刘二海：做投资十五年这三个故事给我关键启发》，500VC；
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