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马云朋友圈：蚂蚁背后的影子大佬，能把你吓死

来源：互联网热点、理财知识、沐歌、鸣金网、付峙峰
大家都知道，蚂蚁集团不能在今天准时上市了。
被科创板和港交所紧急叫停上市后，马云的蚂蚁金服紧急发布了一份道歉声明：
为了进一步挽回人民的信任；今晚八点多的时候，马云的蚂蚁金服更是进一步补救，列出公告：
将于明天启动退款程序；所有已经认购的股份将于2020年11月6日全部注销。资金原路退回！
是的，你没看错，股民中签的新股泡汤了，无数股东财富自由的美梦破碎了，金融科技很可能变小贷公司了，200倍的PE概念只剩20倍了。
怎么会酱紫？到底发生了什么？
1
马云演讲
一周前，马云当着一众金融大咖的面，直言“银行当铺思维”、“中国金融没有系统”，将中国银行业扒了个底掉。
马云认为中国的金融系统思想落伍，监管水平落后。他认为监管分为监和管，目前中国监的水平不行，在管上面又太用力，阻碍金融创新。
他批判了目前银行都是当铺思维，需要钱的借不到，然后银行拼命把钱借给不需要钱的企业，形成资源错配。
马云表示创新难免犯错，应该给出容错空间，监管太严会导致不发展，而不发展本身也是风险。
马云在外滩金融峰会上的发言
估计很多人会说，蚂蚁这次倒霉，肯定是马云惹的祸；都怪他大嘴巴在上海“ 瞎说话 ”，飘了！！

错，大错特错！！
这是国家在保护你们！你们应该庆幸“ 躲过一劫 ”！！
2
马云炮轰监管的深层原因
马云的这次发言，被各种人以各种解读，但如果是创业者来听马云的这段吐槽，一定会找到知音，会有相识恨晚的感觉。
为何马云会这样吐槽呢？其实，这一方面是利益使然，另一方面也是现在的金融系统本身存在许多问题。
想知道蚂蚁金融中的花呗、借呗为何能发展得那么快吗？有什么秘诀？
请看下面的这个视频，也许就能够找到答案。
蚂蚁一年大赚几百亿，是怎么赚的？？？
给你们看点东西：
1、你们翻看下8月25日晚，蚂蚁集团向上交所科创板递交的招股文件，里面首次披露了蚂蚁的收入数据。数据显示，2019年蚂蚁集团一整年的营收是1206亿元，其中数字金融科技服务费收入677.84亿，占比56.2%。
什么叫数字金融科技服务费？？数字金融业务分为微贷（花呗、借呗、网商贷）、保险、理财三部分，2019年的营收分别为418.85亿元、89.5亿元、169.5亿元。
也就是花呗、借呗，是最最最大头的组成部分！！
2、支付宝本身赚钱并不多，蚂蚁自有资金也仅有400多亿；但却放出了2万亿的贷款。50倍的杠杆
这个50倍的杠杆放贷，是怎么做到的？我们知道一般你有400块钱，你就算全借出去也仅有400，是不可能做到借2万的 。
招股书显示：蚂蚁已与2000多家金融机构合作，双方共同服务了7.29亿数字金融平台用户和2000万小微商家。花呗借呗成为用户使用最多的普惠型消费信贷产品，过去一年服务用户5亿 。
5亿花呗、借呗用户都要“ 借钱 ”，就算一人借80块钱；400亿就没了。。。为了能够借更多的钱给用户们，蚂蚁采用了一个“ 联合放贷 ”的模式。

按照现在蚂蚁400多亿，却借贷了2万多亿给用户的比例进行计算：
大概就是：你借10000块；蚂蚁出200块，银行出9800元；
你借2万块，蚂蚁出400块，银行出1.96万；
你们借了2万亿，蚂蚁就只要出400亿，剩下的1.96万亿都是银行们垫的
......
贷款给这5亿人以后，赚了钱，赚了利息；蚂蚁分大头，银行分小头。。

整个模式大概就是这样！！
随后连续三天，支付宝遭到官媒点名批评，还有银保监会官员将支付宝旗下的花呗、借呗、相互宝等产品拉出来捶打，直指
支付宝“普而不惠”。
更大的风暴在马云被请去喝茶的前一刻就已经来了，央行和银保监会发布《网络小贷管理暂行办法》征求意见稿，直击支付宝的命门。
国家刚刚紧急出手：
对照新规，蚂蚁集团监管风险暴露无遗：
1、网络小贷要实行属地经营，跨省经营需要批准。
助贷是蚂蚁的盈利核心，而背后支撑这个核心运转的就是两大小贷公司，一个是借呗的主体“蚂蚁商城小贷”，另一个是花呗的主体“蚂蚁小微小贷”，都在重庆注册，并在全国开展业务。
但以后除了重庆之外，其他地区的业务开展需要重新申请，届时能否获批、获准经营的地区范围都成了未知数。
2、网络小贷通过银行等非标准化融资余额，不得超过净资产的1倍。通过发行债券、资产证券化（ABS）等标准化融资余额，不得超过净资产的4倍。
我们如今能在淘宝、天猫上放肆的剁手，下个月再还，手头紧张还可以从支付宝上随时借点来应急，靠的就是支付宝从银行或利用ABS融来的钱。
特别是ABS融资，因为这个方式没有次数限制，蚂蚁在三年的时间内循环融资了40多次，将原本30亿的资本金滚成了3000多亿的规模。

但如果加上5倍的杠杆上限，按照支付宝两家小贷公司160亿的资本家来算，能放贷的规模只有800亿，结果只有两个：支付宝要么大幅提高资本金，要么大幅降低放贷规模。
3、单笔联合贷款中，网络小贷的经营方出资比例，不得低于30%。这意味着支付宝用自己手上的小钱撬动银行大钱的玩法失效了。
4、对单个自然人的贷款余额，不得超过30万，或其最近3年年收入的1/3，取其中较低者为最高限额。对法人或其他组织的贷款余额，不能超过100万。
看似是对借款人提出了限额和资质要求，实际上等于给支付宝的放贷规模设定了一个天花板。
今年上半年，蚂蚁的信贷余额高达2.15万亿，其中消费贷款1.73万亿，小微贷款4217亿。而蚂蚁的自有资金放贷余额仅占约2%，即430亿左右。
按照新规的要求，蚂蚁想维持这个放贷规模，得将资本金补充到惊人的6450亿，或者是将规模压缩到3010亿，只有目前规模的14%。
3
蚂蚁金服暂缓上市的原因及其影响
正如财经评论员付峙峰所分析的那样，
首先，蚂蚁本身是走在监管前面的。
但作为一个平台中介，不管什么科技，本质不变，风险都是金融部门承担，监管职责也是金融监管机构承担。
这里面存在权责不对等、风险利益不对等和看不到的风险等问题，既然你自己都说了监管落后，那么现在监管补上了……
其次，昨天出了网贷监管的文，后续一系列监管都会跟上，这就是重大风险里的监管风险，招股说明书里说的很详细。
出现了重大风险，必然是要暂缓上市的。因为监管跟上了，你的业务模式存在改变的风险，商业模型和财务模型要跟着变。
说不定还会就信贷定价模型还要拆了重新搞，说不定还要搞压力测试 ，毕竟已经大而不倒了 ……
再次，既然这么多模型要变了，那么定价势必要重新调整，而且是大幅调整 。
你不调整，投资人肯定不买账，不管是内地交易所还是港交所，都会面临监管职责问题。因为毕竟你还没IPO，期间出现这些风险不能不做反应。
最后，上市没问题。你定价重新定的话，交易重新走一遍，该退的退，否则对投资人是极其不负责任的。
监管风险出现了，你说我们定价不变，投资人是不会答应的。
二级市场的韭菜又躲过一劫，当年的中石油上市留下的心理创伤至今未能平复。
A股会不会收复前期因蚂蚁上市带来的调整，我们拭目以待。
4
感谢国家，紧急出手！
任何金融，哪怕是银行贷款；大家都知道有风险，有坏账的可能！
1、如果放款收不回来，坏账了、爆雷了，这个风险谁来承担？？
2、蚂蚁本质上只有几百亿资金，现在放款了2多万亿；当所有人都讲信用，按时还钱；这个生意肯定就能一直顺顺利利，大家都有钱赚；
3、但是，一旦碰到；我是说万一！
万一碰到像今天美国、欧洲今年这种情况，疫情搞了一整年，无数人都无法复工复产；没有收入！到时候会不会形成大面积的爆雷？？？
这是非常非常有可能发生的情况。没有人敢保证未来几十年，一次都不会发生。。。
50倍的杠杆！按照蚂蚁这样玩法，根本无法兜底；买单的吞下坏账的最后只能是银行，国有银行，国家！！！
50倍的杠杆，真的太恐怖了。那些炒作蚂蚁估值、市值的“ 专家们 ”；真的是“ 胆大包天 ”，害人不浅啊。。
毫无疑问，此次新规一旦施行；影响将超级超级巨大！！！
对于国家来说，这无疑将从根本上消除“ 网贷公司的隐藏杠杆风险 ”，避免中国未来可能出现像2008年美国次贷危机这样的国家级经济崩盘大灾难；

但是，对于那些靠放高利贷赚钱的公司来说；这无疑将是一个天大的噩耗。。。
你们只是看到蚂蚁金服被“ 暂缓上市 ”；

我却认为这仅仅只是一个刚刚开始。。。
感谢国家紧急出手，为领导人点赞！！
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