每月分摊四块多，相互宝到底值不值？

2018年底，我制作了一个视频，使用大数定律分析相互宝。没看过的小伙伴可以点击这里。

——西瓜视频

当时我的视频结论是：在加入相互宝的人足够多时，相互宝的费用会趋于稳定。

相互宝是由支付宝发起的一种网络互助社区：0元加入，生了大病即可享受10万或者30万元的保障，保障金额由所有参加相互宝的人平摊。

有个小朋友听了我的话加入了相互宝，最初几个月只需要平摊几分钱，后来涨到了几毛钱，现在一个月居然要七八块钱。他想让我谈谈被打脸的感受。

大家注意：我说的是当加入的人数足够多时，相互宝的分摊金额会趋于稳定，但我从未说过这个稳定值就是几分钱。

相互宝的分摊金额虽然一直在上涨，而且很可能今后还会上涨，但我依然认为目前相互宝还是一种性价比很高的保障产品。虽然相互宝不是保险，但是功能上有保险的特征，我们今天就从保险谈起。

两种保险制度

保险并不是一种新生事物，在6000年前的古埃及时代，建造金字塔的石匠们每天都面临者死亡的风险，为了防止死后无钱下葬，他们发起成立了丧葬互助组织——如果有会员意外去世，其他会员平坦丧葬费用，这就是保险的雏形。

保险是参保人为了应对火灾、水险或者生命安全受到威胁时进行风险均摊的一种方法，经过数千年的演化，现代保险主要可以分为两种形式：

股份制 和 相互制

股份制保险，是投保者向承保者缴纳一定的保费，一旦出现危险，承保者就要赔偿投保者的损失。

为了获得一项保障，投保者到底应该缴纳多少保费呢？这是一门很深的学问，交少了，赔偿金大于保费，保险公司就会破产；交多了，保险太贵，投保人少，保险公司赚得也少。

为了找到最合理的定价，保险公司需要根据发生危险的概率计算保费，这就是精算师的工作。

1693年，英国天文学家哈雷（哈雷彗星的命名者）制作了第一张生命表，这张生命表统计了不同年龄和性别的死亡人数，也成为后来保险业精算的基础。

埃德蒙.哈雷 △

编制的《生命表》▷

根据生命表和精算，确定了保费后，实际投保者的出险情况并不一定与计算完全相同：

▪ 如果投保人死亡比例低于预期，就会出现盈利，这叫做死差益，这一笔多出来的保费就会成为保险公司的利润。

▪ 保险公司还会把保费拿去做投资，如果投资收益超过预期，保险公司也有盈利，这叫做利差益；

▪ 同时，如果保险公司的管理比较完善，运营的费用比预计的少，也会出现盈利，这叫做费差益。

股份制保险公司通过这三种收益来赚钱，赚到了钱再分给股东。所以，股份制保险公司是追求盈利的。

上市险企2014-2018归母净利润收益额情况（单位：亿元）

上市险企2014-2018投资总资产收益率情况

另一种保险的形式是相互制保险，它更像是一个大型社团：订立合约的人既是投保人也是承保人，还是公司的所有者。会员定期缴纳会费，一旦出现意外，组织用会费赔偿给成员。

会费的计算也很简单：把所有参保人员中出险人员的赔偿金加上公司的运营费用平摊到每一个会员身上，就是每一个人的会费。如果出现盈利，可以向投保人摊还——提高第二年的保障或者降低第二年的会费。但如果出现亏损，公司还要向投保人追偿。因为不追求盈利，相互制保险的保费一般比较便宜。

此外，股份制保险公司和相互制保险公司还有一些其他区别。

股份制保险与相互保险区别

在保险业比较发达的美国、日本、法国、德国，股份制保险公司大约占5-6成，相互制保险公司占4-5成。而在中国，主要的商业保险形式依然是股份制保险公司，相互制保险公司只有寥寥几家，所占的份额很少。

相互保险和保险在各国的市场份额对比

相互宝的分摊金额为何上涨？

在我国，相互制保险公司发展缓慢，这与我国的市场经济发展时间比较短、社会的信用体系刚刚开始完善有关。最近几年，移动互联网和信用体系爆发式发展，与相互制保险功能类似的网络互助计划发展异常迅速。最典型的就是相互宝。

相互宝的模式是：召集支付宝的海量用户集体签订一份合同，约定一旦生大病即获10万元/30万元互助金，互助金由全体成员分摊。

相互宝互助计划条款

相互宝采用后付费机制，没有资金池，在有人生病时，其他成员才需要依据合同平摊互助金。这种做法必须要依靠发达的互联网跟移动支付，在过去纸币时代根本没办法做到。

类似于相互制保险公司，相互宝的价格比较低廉。相互宝只收取互助金额8%的管理费，用于调查核实人员的食宿差旅和公司人员的日常工资，而这笔钱很有可能是不足的，相互宝可能至今还在亏损。

除了这8%以外，剩下的分摊费都用于成员相互间的救助，这让更多的资金都用于互助保障，而不是公司的利润。这些优点让相互宝从2018年下半年上线以来，不到2年的时间吸引了一亿人参加。

可是，相互宝最初平摊的费用每个月只有几分钱几毛钱，如今却变成了一期4块多（一个月2期），为什么分摊金额上涨这么多倍呢？

相互宝分摊金变化走势

我们稍作分析，就能理解其中的原因。

例如：从2018年10月到2019年1月的三个月内分摊金额都是0，这是因为加入相互宝后有90天等待期，等待期内发现大病是不能申请互助金的。

从2019年1月到5月，分摊金每期只有几分钱。这是因为等待期之后，有人生病要求申请互助金，病人的申报时间有早有晚，相互宝还需要安排人员进行调查核实，核实的过程有快有慢。最后从2019年5月开始，救助人数才开始明显变多的，分摊金额也随之上涨。

分摊金额还会受到许多其他因素的影响，例如：在2020年2月到3月这段时间，由于疫情影响，许多人闭门不出，医院很难进，各项调查工作也陷于停滞状态，所以分摊金额快速下降。

随着疫情的好转，之前积压的案件逐渐完成调查需要发放互助金了，于是分摊金再次掉头向上，如今已经达到了每期4块多。从趋势看，相互宝的分摊金并没有达到稳定，今后依然可能上涨。

相互宝贵不贵？

那么，相互宝到底贵不贵呢？

贵还是不贵，是相对的，我们要看加入这个计划所获得的保障的价值。也就是从概率上讲，获得这份保障应该付出多少钱。借用保险的一个术语，这叫做纯保费——如果所有分摊的钱都用来补偿生大病的患者，平均每个人应该交多少钱？

商业保险的保费由纯保费和附加保费构成

纯保费的计算并不难：

假设一个人发生大病的概率是P，如果不幸患病，获得赔偿的金额是E，那么纯保费就是PE。例如：某种大病的概率是0.01%，生病后赔偿30万，那么纯保费就是30万*0.01%=30元。在大数定律的情况下，这个保费刚好能够补偿所有不幸的患者，也就是这份保障的价值。

根据保监会公布的《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2006-2010）》，我们可以知道男性和女性在不同年龄下的大病概率。简单假设加入保障的男女比例是1：1，按照相互宝的标准：40岁以下30万互助金，40-59岁10万互助金计算，可以得到不同年龄下纯保费的结果。

根据《中国人身保险业重大疾病经验发生率表（2006-2010）》计算的纯保费

再把各个年龄段的纯保费画在一张图上。

纯保费随年龄变化走势

我们会发现：生病概率最低的是8、9岁的孩子，纯保费也最便宜。如果相互宝所有投保者都是8、9岁的孩子，长期看每年的的平摊费用大约是90多元，平分到每年24期，每一期的分摊接近4元钱——这就是目前相互宝平摊的金额。

而对于其他年龄段，纯保费显著高于相互宝现在的平摊金额。例如：

25岁纯保费198元，平均每期8.25元；

35岁纯保费448元，平均每期18.6元；

45岁纯保费439元，平均每期18.3元；

55岁纯保费1046元，平均每期43.6元。

纯保费是指如果平台不附加任何运营成本和利润空间，仅仅计算赔付给客户的赔偿金时需要收取的保险费用。所以这样看来，相互宝不光不贵，还相当便宜，便宜的有点不合理。

为什么相互宝的分摊金额比用概率计算的、不附加任何运营费用的纯保费还要低呢？我想，可能有以下几个原因：

首先，互联网的用户本来就是偏年轻化的，拥有更好的身体条件，比如在相互宝公布的参保人员年龄构成中，80后占29.6%，90后占28.4%。由于用户年轻，整体发病率更低，平摊金额更少。

相互宝成员以80后、90后社会中坚为主

其次，传统保险中存在逆向选择现象。身体不好的人更愿意购买保险，身体好的人不愿意购买保险，造成购买保险的人群生病比例大于所有人群的生病比例。反观相互宝，在人数达到1亿人的时候，逆向选择的影响就被稀释了。许多年轻用户很容易被这个新奇的玩意吸引，手指一点就加入了，很可能并不是因为预感到身体的不适，这使得加入相互宝人群的大病比例低于保监会公布的数据。

不过，这种低价恐怕并不能持续下去，相互宝未来的分摊金额很可能还会上涨。我根据相互宝公布的参保人员年龄结构以及一定的近似，计算出的均衡结果是每一期16.8元，每年403元。相互宝现在一期4块钱，就算再翻一倍，加入的同学依然相当于五折获得这份保障。

综上所述，我还是要和两年前一样继续给相互宝站台。相互宝依旧是很便宜的保障，推荐给所有没有购买商业重疾险的小伙伴。虽然相互宝退出后还可以再申请加入，但要重新计算3个月等待期。假如在这段时间查出了大病，难道还要去朋友圈里卖惨吗？如果你拿不出治病的钱，你的朋友应该也拿不出。

可能还有小伙伴问：是不是每个人都应该加入相互宝呢？我的回答是: 每个人都应该有对人身的保障计划。医疗险、人寿险、重疾险都是应该配备的。

相互宝不是保险，它的最高保障额度也就30万，只保大病，平时小病住院也保不了。保险需要有再保险，即使保险公司破产了保单也不会终止，而相互宝凭借的信用只是蚂蚁金服的公司信用。从这些特征看，相互宝只是一份网络互助计划，它的保障也是有限的。

但是，我国还有6亿人可支配月收入不到1000元，每年几百块钱的医疗保险和重大疾病保险对很多人来讲都是奢侈品，那么我请这些朋友一定要加入国家医保，同时再按照自己的经济能力，额外购买保险弥医保的不足。

假如实在拿不出钱来买保险，也应该加入一份互助保障计划，比如相互宝就是不错的选择。

今后，

我还会继续推出有关保险的内容，

欢迎大家关注。

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