继瑞幸后，这支中概股被纳斯达克警告！

在线旅游服务供应商途牛(TOUR.US) 5月22日发布公告称，在18日收到公司纳斯达克上市资格部通知函，指公司过去连续30个交易日收盘价低于纳斯达克规定最低买入价1美元。但该通知函并不会立即导致公司直接退市。

根据纳斯达克的一般规定，上市公司股价如连续30个交易日低于1美元，将收到预亏警告，收到警告的公司如果不能在90天内将股价提升到交易标准，将被迫退市。根据新京报报道，考虑新冠肺炎疫情对全球经济带来的冲击，纳斯达克4月时已调整规则，上述规则延期到2020年6月30日以后。纳斯达克调整后的规则显示，途牛有180天的合规期来恢复纳斯达克规定的最低买入价，即如果途牛在180天合规期内，公司ADS股票的收盘价至少连续10个交易日内不低于1美元，纳斯达克就会向公司提供书面合规确认书，并对此结案。

这家现今9370万美元市值的公司于2014年5月9日在纳斯达克挂牌上市，每股美国存托股9美元，主要提供旅行方案、组团游、自助游及其他旅行相关的产品和服务。52周以来，该公司股价最高时仅为3.481美元/股，4月15日抵达52周以来最低点0.7252美元/股。5月22日，该公司收报0.7594美元/股，年至今股价跌幅高达69.87%，相较9美元的发行价下跌已超91%。

途牛将在6月8日发布最新财报，该公司去年经调整后净利润亏损6.67亿元。彭博3位追踪该公司的分析师中1位建议买入，2位建议持有，预计2020年调整后每股收益(EPS)为-5.10元。瑞士信贷的Ivy Ji在4月13日对该公司未来12个月的目标价定为1美元。

瑞幸咖啡爆出卷入会计造假丑闻后，美国监管机构和议员对此问题予以了更多关注，紧张的局势让中概股在美面临强制退市风险。美国参议院两党在上周推进立法的举措可能最终导致部分中资公司从美国证券交易所退市。主张对中国股票收紧规定的人认为，这符合美国国家安全和投资者的利益，根据彭博报道，周三通过的这项法案将要求企业证明它们不在政府的控制之下，或把审计权交由美国的会计机构来确定这一点。法案称，如果美国上市公司会计监督委员会连续三年无法评估企业审计情况，就将禁止其证券在纽约证交所、纳斯达克或其他美国的交易所上市。该报道还称，一份与之匹配的法案也已在众议院提出，议长南希·佩洛西上周四表示，主管委员会将予以审议，但是她并未承诺将会进行表决。

在美上市的中国公司市值超过一万亿美元，平均每天约有80亿美元的股票换手，高盛集团分析师在上周四向客户发送报告称，强行退市可能导致价格突然波动。

衡量中概股整体表现的纳斯达克金龙中国指数(China Golden Dragon Index)在5月22日仅有7家上涨，59家下跌，其中网易下跌29.51%领跌，百度跌幅达6.71%。该指数继续收低，当日下跌4.04%。另根据彭博汇编的数据，今年在纽约上市的12支中概股中，只有两支目前的股价高于IPO发行价。

不过，实际情况是，短期之内不会发生任何的改变，彭博报道称，即使参议院的法案正式立法，中国公司最终退市可能也是几年以后的事，届时特朗普和许多现任议员可能早已离职。而美国此举可能给香港这样的竞争对手带来福音，多家在美国上市的中国科技公司都已经准备在香港第二上市，而且这种趋势可能会加快。

中信证券海外首席策略师杨灵修等在近日的研报中指出，中概股中的确存在一些“劣币”，而做空舆论可以引发投资者的“囚徒困境”。随着国内政策、制度不断完善，市场环境逐渐改善，加上科创板的推出，A股市场对于在没的部分中概股吸引力增加。“同时，港交所新订上市规则，以大中华区为业务重心的公司可保留VIE结构以及不同股票权架构，也为中概股回归扫除诸多障碍。”

在上述报道中光银国际董事总经理林樵基称，“现在赴美上市的条件变得更加苛刻，许多中国公司可能会选择去香港上市。香港进行的改革将欢迎那些中资股ADR到香港第二上市，而还未上市的加权表决权股公司则能在香港进行第一上市。”花旗分析师Pierre Lau则在最新报告中指出，大部分中概股在香港上市后，表现都好于恒生指数、恒生中国企业指数，以及MSCI中国指数。彭博报道称目前在美国上市的249支中国股票中，有23支符合香港上市的主要标准，而潜在的在香港上市的中概股将来自互联网和生物技术领域，标的可能包括京东、网易等。

受计划缩短IPO结算周期的消息提振，截至发稿，香港交易所股价今日持续上涨达4.48%。