如何买卖美国国债，现在是购买美债的好时机吗？

↑ 点击上方“美国财富管理”关注我们

对于美国的普罗大众来说，股票与债券是两个最主要的投资品种，只要稍有投资经验，都知道两者的区别与在投资方面的不同风险及回报。大致说来，投资债券的风险较小，而投资股票的风险较大，由于风险与回报是有关联的，因此债券的回报与股票相比，就比较低。正是这个原因，美国理财专家的流行投资建议是每个人的投资中，都应该包含股票与债券两个部分，以便分散风险。模式是：年轻时投资比例中股票的比重大，债券的比重小；随着年龄的增长，逐渐增加债券的比重，减少股票的比重。这个投资组合的原理是，年轻时可以多冒一些险，因此可以将比较多的投资放在风险比较高，但回报也比较高的股票上；到了中年以后，就应该采用比较保险的投资策略，减少股票的投资数量，增加债券的持有量；而临近退休时，在整个投资组合中，债券的投资比例就应该占主要部分，这样比较保险。

债券投资在美国的金融市场上，占有很大的分量，规模比股票市场还要大，债券的种类繁多，包括政府、公司、机构发行的债券，其中，联邦政府发行的各种债券，统称为国债（Treasuries），是债券市场上的重要投资品种。因此，买卖国债与投资其他债券、投资股票一样，是一种流行的投资行为，并不是“借钱”给政府。

美国的国债由财政部发行，具体经办部门是财政部公债局（Bureau of the Public Debt）。截至2020年2月，美国国债总数为23.3万亿美元。根据财政部的划分，持有国债者分为两大类，一类是“公众持有者”（Debt Held by the Public），另外一类是“联邦政府内部持有者”（Intragovernmental Holdings）。“公众持有者”所持有的国债约17.23万亿美元，“联邦政府内部持有者” 所持的国债近6.02万亿美元。

所谓的“政府内部持有者”，主要指美国联邦政府各个部门及机构，估计约有230 个联邦政府部门持有财政部发行的国债，其中持有国债数量最多的是社会安全保障署的“社会安全保障信托基金及联邦残障保险信托基金”（Social Security Trust Fund and Federal Disability Insurance Trust Fund），截至2019年8月底，共持有2.9万亿美元国债；其他持有美国国债的机构包括联邦人事管理局、退伍军人管理部、卫生和公众服务部、能源部、劳工部等。

美国国债的“公众持有者”包括外国政府、外国投资者、其他政府机构例如美联储以及州和地方政府、共同基金、私人养老基金、银行、保险公司、企业以及个人投资者。在这一部分中，美联储所持国债最多，截至2020年2月，美联储共持有2.44万亿美元的国债；其次是中国政府，截至2019年底，日本政府共持有1.154万亿美元国债；紧随其后的是中国政府，截至2019年底，日本政府共持有1.07万亿美元国债。

从上面的统计资料看，目前持有美国国债最多者依次是社会安全保障署（约占整个国债的12.4%）、美联储（约占10.5%）、日本政府（约占5%）、中国政府（4.6%）。

根据财政部的统计，截至2019年底，外国持有的美国国债总数为6.7万亿美元，占整个美国国债的约三分之一，而其余三分之二则由美国人自己持有。换句话说，美国国债的持有人，主要还在美国国内，不在国外。

投资国债与投资其他债券一样，其价格与利率呈现反向走势，每当利率上升时，国债的价格便走低；而利率下降时，国债价格便走高。虽然目前的利率处在历史最低阶段，但按照这几天股市暴跌的情况，Fed可能考虑进一步加大刺激经济的政策，甚至按照川普的要求，变成负利率，一旦出现这种情况，国债价格将节节上扬。不过，应当指出的是，无论国债的市场交易价格如何变动，一旦到期，持有人便可以按发行时的面值，从美国政府那里拿到相应的现款。

美国国债品种很多，大致分为短期、中期、长期、通胀保值型及浮动利率型几种。

短期国债（Treasury Bills）有4个星期、13个星期、26个星期、52个星期等几种。短期国债与其它几种国债不一样，并不在到期前付息，而是在面值基础上贴现销售。比如面值1000美元、52个星期到期的国债，根据到期当时的利息，可以按990美元出售。

中期国债（Treasury Notes）分为2年、3年、5年、7年、10年。中期国债每6个月付息一次，利率固定不变。

长期国债（Treasury Bonds）年限为30年。长期国债每6个月付息一次，利率固定不变。

通胀保值型国债（Treasury Inflation-Protected Securities , 简称TIPS）的年限为5年、10年、20年。通胀保值型国债每年付息两次，利率固定。

浮动利率国债（Floating Rate Notes，简称 FRNs）的年限为2年，这是财政部最新推出的一种国债，2014年1月开始发行，利率按季度计算，与其他品种国债不同，利率不固定，每个季度浮动。

投资国债有不少优点，首先是安全。美国国债被认为是全球最安全的投资避风港。每当世局动乱，投资者想到的主要出路便是美国国债，黄金也是避风港之一，但投资黄金是没有利息的，而投资美国国债，根据国债期限的长短可以得到不同的利息，这是美国国债优于黄金的地方。投资美国国债可以保证拿回本金及得到利息，这个保证是由美国政府做出的，投资人不必担心血本无归，真正可以说是高枕无忧。

有部分人担心美国政府到期不能归还国债本金，或者不能按时支付利息，事实上美国国债发行迄今，已经超过半个多世纪，从来没有发生过违约的事情，美国国债是世界上评级最高的国债之一，一直保持优良信誉，这也是为何美国国债能够吸引众多投资者，包括外国政府的主要原因。

其次是税务上的好处。美国人投资国债，所得利息除了要交联邦税外，可以免交州税及地方税。外国投资者则完全免税。

此外，投资国债还有一个好处是可以在国债交易市场上买卖，当急需现金时，随时可以脱手换现。流动性应该是衡量一个投资品种的重要考虑因素。

当然，投资国债风险小的特点，决定了国债的回报率相对不高。与股票及公司债券相比，国债的收益率相对较低。在经济形势不好的时期，投资国债是值得考虑的主要投资策略；在经济高速发展期，在投资组合中持有一定比例的国债，也不失为一种平衡投资的手段。

在美国，普通人投资国债有两条途径：一是自己买卖国债。美国财政部的网站（http://www.treasurydirect.gov）可供民众直接购买国债，民众需要提供美国有效住址、社会安全号码、银行帐户及电邮，才能登记开户，开户后，买卖的资金直接从个人银行帐户中划拨，购买的国债也直接存入同一银行账户。另外一条途径是通过券商购买债券ETF，这是大部分人的选择。

这样可以和自己的其他股票等投资放在一起，便于分析自己的投资组合，做出投资决策。除此以外，对于身在美国以外的投资者，可以通过互联网券商开户进行操作，无论是美股还是美债，都方便快捷很多。互联网券商有IB，老虎证券等。据悉老虎证券现在还有开户奖励，每个新开账户奖励阿里巴巴股票。详情可以扫描下方二维码或点击阅读原文了解。

继续阅读