保单收益率计算实用教程（上）——正确列示现金流

本视频是「三分钟保险」的第15期

精算视觉

不吹不黑

精算视角看保险

导读：想算收益率，先列对现金流。

前一阵子我们谈完了4.025%定价的年金险以后，就有很多小伙伴在后台催我，说让我赶紧出收益率计算的视频演示。

所以今天呢，我就来兑现承诺了

。我会在接下来的三期节目中，比较系统地给大家展示收益率IRR的计算过程

。

现金流是什么呢？

现金流就是指在一定时期内企业或个人通过经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的统称。

如果是流入系统的资金，就叫做现金流入；如果是流出系统的资金，就叫做现金流出。用某一个时刻的现金流入减去现金流出，就得到了这个时刻的净现金流。

如果我们观察任何一份保险合同，合同中所约定的保险公司和投保人双方权责的本质，实际上就是对双方未来的现金流进行限定，无一例外——投保人按时向保险公司缴纳保费，保险公司在合约规定条件被满足的时刻向保单的持有人或受益人给付保险金。

可以说，一张保单的一生，从繁入简来看，就是一系列的现金流。而一个保险产品能够给投资者带来多少的回报，这个数值比率，就隐藏在现金流里。所以，想要计算一张保单收益率，第一步就是要列出这张保单整体的现金流。

我来给大家举一个例子：

一张保单是两年缴费，每年缴费50万元，到了第5个保单年度末返还120万元，这个现金流该如何表示？

首先，我们打开Excel，在A这一列上写上“保单年度”：1、2、3、4、5。

然后，在B这一列上写上“净现金流”：第1年缴费50万元，从我的角度来看是保费支出，也就是现金流出，所以前面要加一个负号，是“-50”；第2年也是缴费50万元，所以也是“-50”；第3和第4个保单年度没有实际的现金流发生，所以净现金流为“0”；第5年拿回返还的120万元，从我的角度来看是现金流入，所以写上正的“120”。