本文不代表CAST VOTE观点
编者按
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本节目为第4期。
A meeting between Messrs. Trump and Powell would be unusual, however, because of the president’s public and repeated criticism of the central bank leader, which has included calling on the Fed not to raise rates ahead of its meeting last week. The Fed went ahead with a planned quarter-percentage-point rate increase. Messrs. Bush and Obama adhered to a precedent established by President Bill Clinton in refraining from criticizing the Fed leader.
By publicly attacking the central bank, Mr. Trump has complicated the Fed’s task of appearing independent from politics, and any meeting with Mr. Trump might further cause the public to question whether future policy adjustments by the Fed were being made to accommodate the president.
本文摘自华尔街日报2018年12月25日文章。原文见https://www.wsj.com/articles/as-market-rout-continues-trump-stands-firm-on-fed-and-shutdown-11545765737
【翻译】
然而，特朗普先生和鲍威尔先生之间的会面将会是非同寻常的，因为总统（特朗普）反复地、公开地批评这位央行领导人(鲍威尔)，（这个批评）还包括在上周美联储会议之前总统公开要求美联储不要加息。美联储还是如期加息25个基点（一个基点basis point相当于0.01%）。布什先生和奥巴马先生都遵循了前总统克林顿设立的先例 — 不批评美联储领导人。
因为公开地攻击中央银行，特朗普先生让美联储的独立于政治之外的任务变得复杂，而特朗普和美联储的任何会见都将使公众进一步质疑：美联储将来的任何政策调整是否用来满足总统的需求。
【词汇】

Messrs. 先生Mr.的复数形式，用以称呼多位成年男性。
Central Bank 中央银行。任何国家都有中央银行，主要用于制定本国和本地区货币政策。中国的中央银行是“中国人民银行”，英文名称为The People‘s Bank of China，简称PBC。美国的中央银行是“美国联邦储备银行系统”，简称“美联储”或“联储”。英文名称为Federal Reserve，常简化为Fed。
rates，利率，是interest rates的缩写。美联储的公开市场委员会（Federal Reserve Open Market Committee，简称FOMC）通过设置银行间过夜拆借基准利率确定市场利率。加息英文常表达为interest hike。
adhere to，坚持（某原则，做法）坚持四项基本原则可以表达为：adhere to the Four Cardinal Principles. 
precedent，先例。美国的法律是判例法，先例很重要，很多经典的判例都会成为法律的一部分。例如，美国最高法院于1973年在Roe V Wade一案中的判决奠定了美国女性的堕胎权利。在本文中，总统不干预不评论美联储的工作是一个有着多年先例的做法。衍生词：unprecedented，没有先例的，史无前例的。
refrain from doing，克制住不做某事，例如克制住自己不情绪用事是很不容易的。It's a great challenge for us to refrain from being influenced by our emotions. 
complicate，使...变复杂，注意区分implicate-使...卷入。
question，质疑。这个词虽然简单，但在写作中很常用，表示质疑/怀疑/挑战，这个词最常用。
policy adjustment，政策调整
accomodate，满足...的需要
【常用写作句型】
By doing something, somebody did something。这是一个很常用的写作结构，表示“通过做某事A，某人做了某事B”。例如，通过高调砸毁自己的iPhone手机，Mike表示了对华为的支持和对美国的愤怒。我们就可以表达成：By openly destroying his iPhone, Mike showed his fanatic support for Huawei and deep resentment against the United States.   
【背景和拓展】
大家都知道，美联储作为美国的中央银行，负责制定美国的货币政策，大家很容易将之与中国人民银行相比。但两者还是有比较明显的区别：中国人民银行作为国务院的一个分支机构，是完全置于党和政府的领导之下的。而美联储则大不一样。

美联储在美国也是一个相当奇葩的存在。一方面，它有一定的政府属性，例如：该机构是根据1913年的美联储法案建立的国家中央银行，并且其最高决策机构的董事会成员（美联储主席也是董事会成员中的一员）都是由总统提名，经国会批准后上任，其任期长达14年，远超总统任期。
但另一方面，它又有高度的独立性。例如，其决策无需总统或国会的批准，其运转的经费不是联邦政府的拨款，也不需要国会的批准，而是基于其经营活动产生（例如投资美国财政部发行的债券，以及支票清算等业务）的收入。所以，美联储也有一定的商业属性。在美国，也有不少人误以为美联储是私人企业，原因就在于此。但法律也规定，美联储营业活动产生的收入除去支付其本身的费用之外，其余全部上交美国财政部。所以，美联储肯定不算私营企业。
尤其值得一提的是，美联储主席虽然由总统提名并由国会批准，但其一旦上任，总统一般不能像解除其内阁成员那样解雇。所以，美联储的独立属性是很强的。
现任美联储主席Jerome Powell由特朗普任命
有很多朋友会问，为什么美联储要维持这么复杂的独立性呢？
因为，对于总统（尤其是特朗普总统）来说，维持宽松的货币政策，保持较低的利率，有利于其任内的美国经济的发展，因而也有助于其竞选连任。因此，总统希望美联储继续维持宽松的货币政策，不要继续提高利率，这合乎逻辑。

但对于美联储来说，维持金融市场的稳定以及控制通胀是美联储的最核心目标。经济扩张并非美联储的核心目标。因为美国人认为，通过低利率和增加货币供应量（印钞）来推动的经济发展不可持续，这必将导致货币贬值和通货膨胀，而资产价格也必将泡沫化。例如，中国的房价作为承受海量货币的主要蓄水池，价格涨幅就远高于人们的收入涨幅和GDP涨幅，导致人们的实际生活水平并无实质性的提高，人们（尤其是无房的年轻人）的生活压力巨大，并且也在相当程度上遏制了其他行业的发展。当然，中国的通货膨胀率不算最高的。和中国常来常往的穆加贝管治下的津巴布韦央行，通货膨胀率完全超乎想象。它的中央银行发行过面值100万亿的纸币，沦为世界之笑谈。
津巴布韦央行发行的面值100万亿的纸币
正是为了防止中央银行沦为行政当局实现短期经济目标的工具，美国国会才通过1913年的“美联储法案”确立了美联储的独立性。按照美国的政治惯例，总统会尊重美联储主席，不对美联储的工作进行干预。
然而，特立独行的特朗普却不太愿意受这些条条框框的制约。他一直坚持认为，美联储的加息步伐太快。事实上，特朗普的抱怨也并非完全没有道理。要知道，奥巴马担任美国总统的8年中，其中有7年的利率为0，而特朗普执政才2年不到，已经7次加息。目前的利率已经提高到2.5%。特朗普认为，我刚开始把经济搞起来，你美联储就开始加息，搅局的意思太直白啦！
美国2012年-2018年利率
那美联储有没有理由加息呢？也有。因为特朗普的确把经济搞起来了，尤其是失业率降低到了3.7%，为近50年的最低点。这些都是比较明显的经济过热、通胀抬头的指标。美联储进行加息，对通货膨胀采取一定的预防性措施，也说得过去。
从一个中立的旁观者角度看，美国经济面临中美贸易战和英国脱欧等诸多不确定性的影响，确实需要一个有利于发展的货币政策。在这种情况下，一个成熟的政治家应该会动用总统的软实力私下对美联储高官进行游说，让美联储在可加息也可不加息的模糊地带采取有利于其施政的货币政策。毕竟，4年任期结束后，美联储主席需要总统再次提名才能连任，所以美联储的官员一般也会给总统面子。
然而，也许是特朗普私下沟通无效，最终特朗普选择在推特上公开要求美联储不要加息，而这犯了大忌。美联储的价值在于其独立性。总统的公开要求只能使其更加坚定地捍卫其独立性并推行加息。一旦失去其独立性，美国金融市场的稳定性支柱就受到伤害，美国的股市也会将遭受重创。
特朗普和美联储之间的紧张关系，也反映出美国精英阶层对特朗普的普遍不买账。作为一个草根总统，特朗普在美国的精英阶层很不受待见。主流媒体不支持他，著名大学和学者不支持他，高科技企业的CEO们不支持他，就连他自己任命的美联储高官们也都不支持他。这一定程度上也帮助了中国。试想，如果中国现在面对的是一个有各方支持的美国总统，那局面将会困难许多。从这个角度分析，我认为中美达成贸易协议的可能性很大。因为中国乐见特朗普继续连任，并继续从激烈的美国内斗中获利，所以愿意在贸易谈判中作出一定妥协。而特朗普也急需通过和中国达成有利的贸易协议来实现其竞选承诺，并加强其经济政绩。
亲爱的读者，美联储这种独特的体制您是怎么看的？您觉得一个置于党和国家领导下的令行禁止的央行更好，还是美联储这种强调独立与制约的央行更好？
另，从本文大家也能看到，美联储并不喜欢太高的经济增长率。事实上，美联储深信经济周期律，他们像担心经济衰退一样担心经济过热。所以，当GDP增长率超过3%，他们就会倾向于通过紧缩的货币政策遏制经济发展，而当GDP增长率低于1%时，他们就会通过宽松的货币政策刺激经济发展。相比于中国长期保持8%以上的增长率，大家觉得美联储这种做法合理吗？
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