揭秘芬太尼背后神秘富豪：总资产超800亿

来源丨北京时间

原文标题：揭秘芬太尼背后神秘富豪：坐拥湖北最大民营集团总资产超800亿

随着“芬太尼事件”的持续刷屏，一家名叫人福医药的湖北上市公司走到聚光灯下。

据新华社报道，中美经贸问题谈判获近日得积极进展。明年美国将不再继续加征关税，中美之间将朝着取消所有附加关税的方向进一步积极谈判。除此外，双方还同意指定芬太尼为受管制物质，未来向美国非法走私销售芬太尼会被严处。

芬太尼英文名为Fentanyl，是一种麻醉镇痛类药物，由于效力极强，过量饮用易致人死亡。1960年，比利时人保罗·杨森（Paul Janssen）博士首次成功合成芬太尼，随后舒芬太尼（Sufentanil）、瑞芬太尼（Remifentanil）等系列药品也陆续面世。

国内常见的芬太尼类产品主要有枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼制剂及原料药等。一直以来，政府对此类麻醉药品监管都极为严格，将原料药生产企业数量控制在1至2家，制剂生产企业控制在1至3家。

截至目前，仅有湖北人福医药集团股份公司（下称“人福医药”）、国药集团、恩华药业三家获得相关批文。其中，人福医药是国内从事芬太尼类产品生产的龙头企业，保持了极高的市场占有率。

“芬太尼事件”刷屏后，人福医药迅速公告称，关注到网络关于芬太尼的讨论。枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼制剂及原料药为公司主要产品，由控股子公司宜昌人福药业有限责任公司（下称“宜昌人福”）生产、销售。

人福医药还称，2017年宜昌人福芬太尼系列产品销售收入超过20亿元，其中出口销售收入约500万人民币，主要出口至斯里兰卡、厄瓜多尔、菲律宾、土耳其等国家或地区。截至目前，宜昌人福没有任何芬太尼类物质（中间体、原料或制剂）出口到美国。

关于公司经营相关问题，时间财经多次致电人福医药董秘办公室，电话始终无人接听。

根据官网资料，人福医药成立于1993年，于1997年在上交所上市。公司坚持“医药细分市场领导者”战略，在麻醉药、生育调节药、维吾尔药等多个细分领域占据领先地位。

人福医药控股股东是武汉当代科技产业集团有限公司（下称“当代集团”），实际控制人为湖北神秘富豪艾路明。根据公开资料，艾路明1957年出生于湖北武汉，外公唐生智系中华民国一级上将，建国后曾任全国人大及政协常委、国防委员会委员等职。

除担任当代集团董事长外，艾路明目前还兼任阿拉善SEE生态协会会长、武汉大学博士生导师等职。据部分媒体报道，熟悉艾路明的人喜欢称其为“老顽童”。

当代集团坐落于武汉光谷，是一家大型综合性集团。公司辖有4家A股上市公司人福医药、当代明诚、三特索道和天风证券，业务涵盖医药、房地产、证券、教育、影视等领域。

据当代科技2018年度第一期中期票据募集说明书，截至2017年9月末，当代科技拥有一级控股子公司24家，二级控股子公司136家。

另据大公国际发布的一份评级报告，截至2018年3月，当代集团总资产规模超过800亿元，2017年实现营收232.11亿元，净利润为26.98亿元。另据中国企业家称，当代科技已成为湖北省最大的民营集团公司。

部分业内人士告诉时间财经，市场此前对“芬太尼事件”的恐慌有点多余，人福医药股价走势已说明一切。国内对这块的监管极其严格，不会有大问题。

可怕的芬太尼

芬太尼英文名为“Fentanyl”，是比吗啡镇痛效果更强、副作用更小的镇痛药，1960年由比利时人保罗·杨森（Paul Janssen）博士首次成功合成。随后，保罗·杨森和其同事又陆续合成了舒芬太尼（Sufentanil）、瑞芬太尼（Remifentanil）等系列药品。

芬太尼虽然是一种镇痛类药物，滥用也会让人上瘾。由于效力极强，过量饮用更易致人死亡。研究发现，同等剂量的芬太尼和海洛因制造成本类似，但芬太尼效力比吗啡或海洛因强数十倍，且更易运输。一些地下实验室研发的芬太尼衍生品，据称毒性比海洛因强100倍。

美国政府2017年发布的一篇报告显示，仅2016年全美国因药物过量致死人数高达6.4万，而当中因服食过量芬太尼致死的人数达到2万人，超越1.5万人的海洛因或其他处方鸦片类药物，成为致死原因第一位。

人福医药前述公告刊发后，一度引发市场担忧。部分观点认为，芬太尼是医药领域又一个黑天鹅事件，将影响到国内相关药品企业的生产经营。

对此，中金公司发表研报称，由于政府对麻精类药品进出口严格管控，目前国内企业在麻精产品的出口上体量仍较小，且无出口美国。此次事件对于国内企业只是象征意义上的影响，对于实际经营不会产生影响。

国盛医药研究团队也称，此次美方打击的重点主要是地下非法加工厂和走私。人福、恩华、国药等公司没有芬太尼类产品出口到美国。人福医药已经对此问题发布澄清公告。上市公司各个环节比较透明，触碰红线的概率几乎为零，业务不会受此次事件的任何影响。

人福医药业务包括药品、医疗器械、安全套三大类，其中药品仍是公司主要利润来源。人福医药是国内麻醉镇痛药品和生育调节药品的重要生产企业，具有较高的市场份额和品牌知名度。

2017年年报显示，报告期内，人福医药实现营收154.46亿元，同比增长25.26%；实现归母净利润20.69亿元，同比增长148.52%；扣非后归母净利润为5.59亿元，同比下跌1%。

之所以出现上述跌幅，人福医药称，主要由于报告期内，上市公司参股的天风证券投资收益贡献减少2751.42万元。若剔除该因素影响，公司2017年扣非归母净利润较上年同期将增长4.46%。

若按主营业务分产品来看，2017年人福医药药品营收为112.55亿元，医疗器械营收27.15亿元，安全套营收为6.57亿元。

年报还显示，2017年公司共生产枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼制剂分别为4107.3万支、4251.97万支、1407.79万支，销量分别为3757.09万支、3504.44万支、1328.39万支。

神秘富豪艾路明

当代集团成立于1988年，前身为武汉市洪山当代生化技术研究所，由6名自然人股东共同出资组建。截至2018年3月，当代集团注册资本为45亿元，艾路明合计持股28.21%，是公司第一大股东和实际控制人。

武汉当代科技产业集团股份有限公司董事长艾路明

据艾路明在亚布力中国企业家论坛2018年度夏季峰会上发表的一份演讲，他是“1988年研究生毕业就和六个研究生同学下海创业的”。另据中国慈善家报道，起初“武大帮”的创业资金仅有2000元。经过近30年发展后，如今当代集团总资产规模已突破800亿元。

当代集团旗下业务涵盖医药、房地产、旅游及影视文化等，其中医药为主要业务板块，由人福医药运营，2017年贡献营收超过60%；房地产、旅游及影视文化体育业务板块占比均不足5%，经营主体分别为武汉当代房地产开发有限公司、三特索道及当代明诚。

截至2018年9月末，当代集团持有人福医药股份3.96亿股，累计质押2.78亿股；集团持有三特索道0.35亿股，累计质押0.23亿股；集团及下属子公司持有当代明诚1.2亿股，累计质押1.18亿股，均保持较高的股权质押比例。

关于当代集团的发展模式，外界始终难以窥见全貌。

依据当代集团2018年度第一期中期票据募集说明书，当代集团的战略定位是“产业投资”，但并非由集团本部运营管理，而是每个产业都有独立平台，意图发挥各子公司在各自产业领域内的优势。因此，“单纯将当代集团定位于股权投资公司并不合理，只是当代集团发展模式有自己独有特色”。

然而，跨行业经营及管理众多子公司也给当代集团带来风险。自2017年以来，政府加强了对国内民营金融控股集团的监管。这也使得民营金控巨头们，如海航、万达等持续收缩战线，进行资产转让、处置牌照等。

面对层层加码的监管压力及若隐若现的“芬太尼阴影”，“老顽童”艾路明还能潇洒自如吗？

17年前3300万拿下芬太尼，人福医药独揽6成麻药市场份额

原创：沈庹

微信公号：斑马消费

“芬太尼”一夜之间迅速成为国际焦点，芬太尼生产龙头企业人福医药不得不第一时间公告澄清。

不过很少人知道，早在17年前，人福医药就介入芬太尼产品，彼时，仅以3300万元拿到合资公司控股权，芬太尼成为公司药品板块的主力。至今，芬太尼系列产品仍是公司稳定收入来源之一。

人福药业公告称，2017年，芬太尼系列产品销售实现20多亿元，营业收入占比公司营收的13%。

3300万元拿下“芬太尼”

上世纪70年代，宜药集团被原卫生部定为麻、精类药品生产基地。宜药集团麻药品种只有两个——杜冷丁和芬太尼，杜冷丁是大路货品种，芬太尼自1969年上市。

1998年，芬太尼第四代产品瑞芬太尼在美国上市，成为当时最先进的麻醉药。

介入芬太尼产品领域，人福医药（600079.SH）恰是在宜药集团寻求外来资金支持企业改革与技术升级的关口，尤其是2002年前后，宜药集团正面临通过GMP认证的关键时期。

2001年，宜药集团以所有产品专有技术（药品生产许可证）作价1500万元入股，人福医药出资3300万元共同组建宜昌人福。

人福医药将宜药集团全部产品纳入新公司，投资1.2亿元分3期完成小容量注射剂、冻干制剂、固体制剂及自用原料的GMP改造。

有了资金支持，芬太尼系列产品逐渐成为人福医药旗下药品拳头产品。2003年，宜昌人福实现主营业务收入1.40亿元，净利润2502.78万元。

2004年底，国药股份(24.590, -1.15, -4.47%)（600511.SH）入局，斥资3168万元收购宜昌东欣持有的宜昌人福16.67%股权和人福工会持有的3.33%股权，共计20%。

人福医药持有宜昌人福股份降至67%，后者仍是人福医药旗下控股子公司。

人福医药入主，宜昌人福迎来长达17年的高速发展期。2017年，宜昌人福实现营业收入25.60亿元，净利润6.23亿元。

迄今为止，宜昌人福已成为亚洲最大的麻醉药品研发生产基地，同时也是国家麻醉药品和一类精神药品的总经销单位，其麻醉产品全国市场份额达60%。

神经类药品毛利率超80%

斑马消费梳理发现，人福医药的芬太尼产品主要有3种，分别是枸橼酸芬太尼注射液（按2ml：0.1mg折算）、枸橼酸芬太尼注射液（按1mg：50ug折算）和注射用盐酸瑞芬太尼（按1mg折算）。

人福医药2017年报披露，上述3种芬太尼产品产量分别为4107.30万支、4251.97万支和1407.79万支，销量分别为3757.09万支、3504.44万支和1328.39万支。产量分别较上年增加24.41%、40.45%和17.52%，销量比上年增加分别为2.43%、16.67%和15.00%。

芬太尼只是人福医药神经系列药品产品中的一部分，还有其他神经类药品产销增速同样惊人。

比如盐酸纳布啡注射液，2017年产、销量比上年分别增加199.80%和192.36%；盐酸氢吗啡酮注射液产、销量比上年分别增加120.22%和73.17%。

斑马消费注意到，人福医药的神经系统用药研发、生产和销售主要由宜昌人福、武汉人福等控股子公司承担，该类药品生产和流通受到严格管制，有较大技术和政策壁垒，让公司处于市场领导地位。

经过十多年来的发展，神经系统药品已成为人福医药重要收入板块。2017年报显示，人福医药神经系统用药实现营业收入27.97亿元，毛利率81.82%。

2017年，人福医药总营收154.46亿元，其中药品收入112.55亿元，医疗器械收入27.15亿元，安全套营业收入6.57亿元。