经济大数据之GDP：晒美国政府89年的成绩单啦！

2018年10月29日，星期一

陌上美国
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序言

美国2018年的中期选举即将到来，两个政党都在这个最后冲刺阶段密锣紧鼓地进行选战。

美国《独立宣言》的起草人，托马斯.杰斐逊曾经说，“只有了解真相，民众才能够实现真正的自治。”

本系列将会对美国的两个主要政党，民主党和共和党，进行一个尽可能全面的比较。梳理两党的历史起源、演变转化、政治理念、竞选策略、治国纲领、执政手段，等等。

“实践是检验真理的唯一标准。”且让我们首先看看两党主政白宫的经济实绩。

那么，如何比较经济实绩呢？笔者根据自己超过20年的金融信贷和风险管理的经验体会，选择了这几个具体经济指标：

国内生产总值；
就业增加；
失业率；
联邦财政赤字；
国债。

在分析以上这些经济指标之前，有必要简要说明一下分析方法。

首先，用长镜头和广角镜才能看得清晰全面；收集原始数据，才可能观察到一些规律，减少意外性因素。

其次，笔者注意到三个因素：

每个总统上任之后，都需要通过国会立法来实施其施政纲领。立法过程或短或长：
比如罗斯福(FDR)在1993年3月上任后，马上启动“百日新政”；
川普和共和党同时控制了白宫和国会两院，等了近一年，通过“减税和就业法2017”（Tax Cut and Jobs Act 2017）——也是其上任至今唯一的经济政策；
美国作为世界上最大的经济实体，如亿万吨的巨轮有巨大的巡航惯性，因此任何经济政策的效力都需要相当时间之后才能发生作用；
美国的联邦财政年度是从每年的10月1日开始到下一年的9月30日，这意味着每个新总统在第一年都别无选择地继续前任留下的联邦财政年度预算。
因此，笔者在分析所有经济指标的时候，都做了一年的时效调整，即每个总统的经济业绩都比他的政治任期滞后一年。
例如，奥巴马在2009年1月上任的第一年内，他一方面与民主党控制的国会通过一系列的经济复苏法案，一方面继续沿用小布什的联邦预算。因此，奥巴马的经济业绩其实应该从2010年的1月开始观察，直到2017年年底。

哪一个党更能促进经济增长

首先看看第一个宏观经济指标，国内生产总值GDP。

根据thebalance.com提供的每年经过通胀率调整之后的GDP（以下简称RealGDP），1929年到2018年，美国的RealGDP从1.1兆美元（1兆=1万个亿）增涨到约18.7兆美元。

（图表1）

从1929年到2018年的RealGDP的年度增长率如下图表2，18次出现负增长。

（图表2）红色共和党总统，蓝色民主党总统

从1929年到2018年89年之中，总共15任总统，包括7个民主党主政的48年（蓝色）和8个共和党主政的41年（红色）。

（图表3）红色共和党总统，蓝色民主党总统

笔者计算RealGDP在每个总统期的任期变化率，除以任期年数，得到平均年变化率，如列表1。

例如胡佛总统1929年就职，主政四年之内RealGDP从期初1.11兆美元下降到期末0.82兆美元，即美国经济规模缩小了26.3%，平均每年萎缩6.6%。

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红色共和党总统，蓝色民主党总统

再看每个总统任期之内RealGDP增加的百分比。让我们排除每个总统任期年数不一的因素，计算每一个总统在其任期之内，RealGDP平均每年的变化值。

图表4显示，RealGDP在罗斯福任期内每年平均增加15.4%，遥遥领先；肯尼迪5.7%和约翰逊5.2%进入前三名。

（图表4）红色共和党总统，蓝色民主党总统

通过以上计算和分析，从1929年至今的89年里，我们可以看到RealGDP在15任总统的业绩——即每一个总统在其任期之内，RealGDP平均每年变化值——排名列表2如下。

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值得注意的是，在89年之中，RealGDP出现负增长的有18次，其中6次发生在民主党主政的48年期间，12次发生在共和党主政的42年期间。

而且，民主党的七位总统之中有三人主政期间出现负增长。其中罗斯福的2次和杜鲁门的3次，发生在民主党连续主政的20年期间。此后，民主党主政的28年只有卡特的1次。

相比之下，共和党的八位总统中，七人主政期间都出现负增长。就目前的经济而言，其实是从奥巴马时期2011年开始增长的延续。2018年是川普内阁的第一个财政年度，因此他以一年的经济增长3.8%排名第六，属于“任何评论还是为时尚早”。

RealGDP绝对数值在两党主政期间比较：在每一个民主党总统任期之内平均每年增加0.21兆美元，在每一个共和党总统任期之内平均每年增加0.18兆美元。

根据两个政党主政期内的累计增加百分比，然后除以主政年数，得出该党平均每年的增长百分比。得到以下图表5和6显示：

美国的RealGDP在民主党的七个总统的48年之中累计增长了305%；在共和党的8个总统的41年之中增长了82%。
将每个政党的总增百分比除以该党的总统人数（48和41），得出RealGDP在每一个民主党总统任期之内平均每年上升6.3%，在每一个共和党总统任期之内平均每年上升2.0%。