保单分红基础原理及香港分红保单实务介绍——「精算讲堂·第二讲」活动回顾（内附讲义）

最有真材实料的香港保险公众号，欢迎关注

烧脑又实用的第二讲，解答“英式分红”疑难杂症。

本文是「香港保险科普」 第159篇 原创文章

昨天，「香港保险科普」与「华博精算」一同举办的第二期「精算讲堂」课程圆满结束了。第二期的主题是「保单分红基础原理及香港分红保单实务」，「讲堂」有幸邀请到了两位拥有十余年工作的经验的英国精算师，来为大家讲解英式分红保单的分红原理，以及香港英式分红保单的各种实务操作。

第二期的课程在报名期间就得到了大家的踊跃支持，公开名额在报名开始后十分钟后就已满额。课程当天晚上，小小的培训场地座无虚席，有讲堂的忠实听众第二次专程从宁波乘飞机赶来，还有朋友从澳门跨海而来，科普君与晓波总都表示非常感动。

为了不辜负大家对我们讲堂的支持与信赖，我们一定会精心准备以后每期讲堂的课程内容，争取让大家每次来听完课都可以满载而归。

第二讲都讲了些什么？

这期讲堂的内容主要分了四个部分：第一部分介绍保单分红的基础原理，第二部分介绍香港保单分红实务，第三部分介绍香港分红保险监管现状，第四部分是现场答疑。

我们从保险产品的设计形态，分红险的诞生及其优缺点，美式分红、英式分红、欧式分红各自的特点，所派发不同种类红利的特性，红利的产生与来源，现金红利、归原红利、特别红利的计算方法，英式分红的呈现形式以及周年通知书的项目解读，市场上常见美式分红与英式分红的产品对比，一直讲到香港保险业GN16的实施，以及新监管制度对市场分红险销售的影响。

我与晓波总为准备这次讲堂花费了不少精力，PPT前后修改了好几稿，只为了能将繁杂的内容展示地更加充实、直观、易懂。本期所邀请到的嘉宾Liu Kai先生是一位拥有十多年英国工作经验的资深英国精算师，对于英式分红的理解深刻，在现场答疑环节为大家系统解答了很多香港保险从业人员在销售英式分红保单中所遇到的问题。

Liu Kai先生从英式分红保单在英国长达200多年的销售历史，介绍到今天香港英式分红保单中所面临的种种问题。他认为，英式分红保单这种形式本身是没有任何问题的，其本质就是一个定期寿险与不可赎回开放式基金的组合，利用其内部的分红平滑机制，结合保险公司的“历史遗留资产”，来达成投资者的长期高预期投资回报要求。他还表示，由于英式分红较为复杂，公司会为了达成投保人的远期投资目标而调整短期分红策略，因此出于资本运用效率等原因，可能会通过减少早期的归原红利派发，来增加后期特别红利的派发。因此，英式分红产品早期的分红实现率并不能代表产品未来长期的表现情况。

当然，在介绍到分红产品的主要风险时，Liu Kai先生介绍说，“销售误导”才是分红保险产品最大的风险。历史上第一家发明分红保单的英国保险公司——1762年成立的公平人寿（The Equitable Life），就因为曾在销售拥有保证年金选择权的高预定利率分红养老金保单时有较严重的销售误导行为，在2000年时被消费者集体诉讼而一度被停止新业务。Liu Kai先生说，如果香港保险市场不对销售误导行为加以控制，在未来也很有可能会有同样的集体诉讼事件发生。

因此，我们衷心呼吁，希望各位香港保险的从业人员，能够在销售的过程中加强专业素养，以客户为本，避免销售误导行为的发生。