资本回暖了吗？经过去年美国在线教育投融资的低迷后，今年上半年似乎资本又有回暖之势。根据统计，今年前6个月美国共有58个在线教育交易，总值超过8.87亿美元。
这意味着2017年过了一半，在线教育投融资总额已经超过了2016年总额（10亿美金）的88%。
（2011年至2017年6月，美国教育创业公司融资交易量和资金总额）
尽管2017年的数据看着有点高，但其实三个大额融资EverFi（1.9亿美元）、Hero K12（1.5亿美元）和Grammarly（1.1亿美元）就已经占了超过2017年上半年一大半的总额。
“我一直坚持的就是TPG/Rise对EverFi的投资，”Jason Palmer说道，他是New Markets基金的一名普通合伙人。“现在市场上有一个新的玩家，想投资5000万到2亿美金给那些新兴创业公司。”他补充道，这些基金都想投资那些年收入在2000万美金左右的公司，然后让收入翻十倍。
另外两个急于掏钱包的基金是BV投资和Bain基金，BV投资给Hero K12投资了1.5亿美金，而Bain成立了Double Impact基金来寻找那些有潜力的教育公司。Palmer说，这些基金都想建造一个能将不同模式融合起来的平台。有一个说法是，如果你在一个领域已经做出了品牌，你也可以借他人之手做互补的生意。
几家私募基金支持的公司一直大举投资所谓的平台模式。Vista资产旗下的PowerSchool，自2015年6月以来已经收购8家公司。Insight资金控制的Frontline教育，也已经收购了10家公司——最近收购的是改善学校网络的提供商。一些老牌公司也采取这种策略，如以考试培训业务起家的Kaplan，现在已经进入高等教育和企业训练领域（在编程训练营中也有短暂的尝试）。
当传统的基金暂无行动时，新的资本便涌入了。三年前，有些位于Sand Hill路的大公司——Kleiner Perkins, Sequoia Capital和Benchmark Capital都在投资那些还没有验证收入模式的在线教育公司，而现在这些公司还在看他们之前的投资是否有回报。
而这种情况很快会结束，她说：“当Sand Hill的公司最近没有做出投资时，他们可能正在和其它公司进行激烈的谈判，所以我觉得我们会在年底看到大公司的一些新动作。”
一些大的资本退出
在在线教育行业，万无一失的投资和突然的收入爆发是很罕见的。在2000年起成立的教育公司中，只有10个资本退出的估值在2.5亿美元之上。其中6个花了10年以上的时间才完成资本退出。
在线教育公司最大的资本退出应该是Lynda.com在2015年以15亿美元的价格被卖给LinkedIn，而这个收购足足等了20年了。高收益需要耐心，而投资人往往缺乏耐心。
“这些新投资公司应该学到这个教训。”Palmer说。尽管他非常欢迎有新资本进入这个行业，他仍提醒大家需要保持警醒。他认为这些高额的投资实际上和这些教育公司的实际情况并不相符。他觉得EverFi和Hero K12更合理的融资额应该在5000万到7500万美金之间。
对于寻求资本的初创企业来说，Palmer认为重要的是展示而不是讲述。投资者想要的东西人尽皆知：你的产品是否有效，以及人们是否有支付意愿。“如果（公司）现在的收入在100万美金以下，那就很难融到钱。”他指出，同样还有人注重质量和效率：为了展示你的产品，你事先做了怎样的研究？
在早期在线教育投融资很疯狂的年代，这些问题可能很容易被掩盖。但是现在的资本似乎更青睐于已经展示了收入能力的公司。“我不认为融资额大的公司会阻碍小公司融资，”Reach Capital的Poulson说，“相反，越来越大的融资额证明了生态环境越来越好，也会给投资初创企业的投资人更多的信心，以及对在线教育领域更多的信心。”
本文来源：edsurge
原作者：Tony Wan 
编译：鲸媒体Ariel
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