鼎实导读
近年来，在金融改革加速、金融效率提升、衍生品市场新品迭代速度加快等因素的叠加下，中国式量化对冲基金时代的大幕已然开启。但是，正在运行中的量化对冲私募基金数量就达2000只，投资者应如何筛选呢？下面，小实来告诉您如何通过六个不同的维度进行挑选。
文｜鼎实财富客户部，来源｜鼎实财富（ID：ylcf2013）
以下六个维度，前三个属定量维度，通过数据比对即可；后三个维度属定性维度，需要投资者进行详细的了解和综合的考量。
维度①：选收益风险比高的
投资可能获得收益，但必须承担相应的风险。要挑选好的量化对冲基金，收益风险比是不错的衡量指标。收益风险比=年化收益预期/年化波动率。这个数值反映的是承担1单位的波动前提下，能换取多少的收益。通过这个值，就可以比较出不同产品的投资性价比了。收益风险比越高越好，代表投资者承担同等风险的情况下，获得的收益越高。
维度②：选预警线、止损线设置合理的
量化对冲产品一般都会设立预警线、止损线，这是一种风险防范措施。比如某基金设置预警线0.90、止损线0.85。当基金发生亏损，净值跌到0.90时，会收到风控预警，需采取减仓策略；当净值跌至0.85时，第三方风控公司会发布止损指令，强行卖出，防止亏损进一步扩大。但是，如果风控线的设置远高于管理人的历史最大回撤，净值容易触及止损线，使基金被快速平仓。因此，经验丰富的管理人会设置与风控、策略相适应的风控线，为基金的运作保驾护航。
维度③：选绝对收益率高且稳定的
首先，基金未来能获得多少收益，无人能准确预测；其次，我们也不能一味追求短期收益率过高的基金，毕竟历史收益不代表未来收益。但是，如果在较长时间内业绩稳定，也能从侧面验证该团队的投资能力。
投资者应主要考察基金的绝对收益率，而不仅仅是跑赢大盘的相对收益率。同时，要对基金的绝对收益率进行长短期、不同市场下的比较，如熊市、牛市、震荡市等多种环境下的收益情况，考察该基金是否具有持续盈利能力。
维度④：选适宜市场变化的子策略
宏观经济周期和金融市场波动会影响不同策略对冲基金的业绩表现。目前量化对冲产品实施的子策略很多，常见的几大策略已在第11节微课堂进行介绍。对投资者而言，最重要的是判断该策略是否适应当时的市场环境，同时要清楚自己选择的产品采用的子策略是什么，赚的是哪一部分的钱。
有机构统计显示，股市处于震荡行情或发生断崖式暴跌时，阿尔法策略表现良好；股市剧烈波动时期，股票多空策略表现突出；经济危机或复苏时期，事件驱动策略表现较好；套利策略、宏观对冲策略无论市场处于何种状态均可运用，范围较广。
维度⑤：选团队稳定、实力强的
即使是同一时期相同策略的基金表现也会有很大差异，这就体现了团队的重要性。首先，因为量化对冲基金一般都有封闭期，如果核心人员发生变动或整个团队长期的不稳定，将对管理人和产品造成较大影响。投资者可以通过中国基金业协会网站查询管理人的股权情况，看看最核心的团队是否为公司控股股东，如是，团队稳定性就比较有保障。除了查询公开信息外，最好能详细了解核心团队人员构成、创业原因、管理架构、股权结构、投资理念、年龄结构、公司文化等全方面检验核心团队的稳定性。
其次，基金经理的实力也是必须了解清楚的。俗话说“姜还是老的辣”，基金经理的实力就像投资理财一样，需要长期的积累。投资者可以通过基金招募书、鼎实财富网、基金公司官网等其他网站，考察基金经理教育背景、实战经验、盈利产品数量、职业操守等，通过尽调充分了解其投资风格和操作风格。 
维度⑥：选规模稳定扩张的
对短期规模扩张太快的基金，投资者应该持谨慎态度。市场空间、交易策略的不同，对应能容纳的资金规模都是不一样的。投顾的管理规模一旦超出市场的合理空间，将对投资造成影响。如何了解规模是否扩张过快？投资者可向募集机构索取产品详细资料，了解过去规模增长的速度是否稳健上升，或是在某年突然飙升。如是，投资者就需要了解清楚该规模的扩大会否影响策略的运作。
综上所述，当投资者最终寻找到适合的量化对冲基金，最理性的策略就是耐心持有，毕竟市场极端情况出现是极少数概率事件，而稳定的量化对冲策略一般来讲是长期有效的。
推荐阅读
1、【鼎实微课堂】鼎实系列·第12课：量化对冲基金的优势与风险
2、【鼎实微课堂】鼎实系列·第11课：量化对冲的六大策略解读

3、【鼎实微课堂】鼎实系列·第10课：量化对冲基金在国内的发展
4、【鼎实微课堂】鼎实系列·第9课：鼎实财富筛选投顾五步法
欢迎读者留言或添加微信号 ylcflczx 与我们交流
声明：感谢创作者！版权归作者所有。如有侵权，敬请尽快联系 ylcfkf 删除处理。
继续阅读
阅读原文