东南亚研究 | 若股息红利税减免将提升港股通吸引力——香港金融市场周报(20240506-0510)
宏观经济:美国最新初领失业金人数升至8个月高位、美联储官员对降息整体仍谨慎,市场关注下周CPI数据。瑞典央行此轮首次降息25bp,并预期若通胀前景不变下半年或再降息两次。中国4月进出口同比均转正,CPI及财新PMI数据显示内地经济基本面延续向好;五一假期内地及香港旅游消费表现良好。印尼今年第一季度增速好于预期,支持其4月重启加息。
金融市场:本周港股二级市场受内地基本面及利好政策提振延续上行,市场消息指监管机构正考虑减免内地个人投资者港股通投资的股息红利税。周内中资离岸市场美元流动性整体偏宽松,港元及离岸人民币短端利率亦有所回落。本周美债收益率基本维持了非农后的下行交易趋势,中美利差小幅走扩。美元窄幅波动下,港汇受股市资金需求支持,离岸人民币汇率小幅走弱。
后市展望:第二季度中债偏逆风,基本面、政府债供给与监管是扰动债市和资金面的较为显性的因素,手工补息、存款利率下调是隐性因素。而从机构行为看,近期美债多头占上风,下周美国CPI可能强于预期,或刺激收益率短线反弹,保持逢高做多思路。在中间价不显著调整的前提下,美元兑人民币料将继续维持窄幅低波动。近期黄金估值回归合理叠加看涨情绪低位回升为金价提供安全边际,择机增持;原油价格如期回落,向上回升需待需求拉动。
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