近五年回报大于100%,回撤小于30%的基金经理
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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
来源:雪球
之前提及了近五年夏普比率前十的基金权益基金, 见下表, 即使最差的, 近五年区间回报也达到了92.72%, 年化回报14.05%。
数据来源: Choice数据, 截至2024年4月30日, 历史业绩不预示未来走势(下同)
如果要求最新一期2024Q1股票占比大于60%, 基金经理上任满五年( 截至2024年4月30日) , 近五年【 2019.05.06~2024.04.30】 区间回报大于100%, 求卡玛比率排名。
满足要求的有85只基金, 剔除数据异常的农银消费主题混合H, 多份额仅保留一类, 则有73只基金, 下面给大家简单展示一下它们的数据。
一、 卡玛比率排名
73只基金按照近五年卡玛比率由高到低排序如下。 卡玛比率=区间年化回报/区间最大回撤。
能上榜的都是很不错的基金了。
这73只基金过去五年都拿到了100%的回报, 但区间最大回撤是有区别的, 榜单顶部的基金区间最大回撤相对较好, 而底部的基金波动相对更大一些, 有很大一部分基金区间最大回撤超过了-50%。
二、 区间最大回撤控制在-30%以内
如果要求过去五年【 2019.05.06~2024.04.30】 区间最大回撤控制在-30%以内, 则73只基金锐减至16只, 详见下表。
这16只基金涉及13位基金经理, 其中姜诚、 张媛、 周海栋各有2只基金上榜。
之前已经提及了周海栋、 缪玮彬、 姜诚、 王斌、 鲍无可、 刘旭、 杜洋等基金经理, 且昨天是从夏普比率来筛选的, 都是性价比较好的基金。
而今天的文章是看卡玛比率, 排名靠前的在回撤能力方面控制得更加优秀, 两者重合属于优中选优。
如果剔除昨天已经提及的基金, 仅展示昨天没有提及的, 则有以下基金经理被筛选出炉: 涉及李昱、 王平、 胡中原、 林庆、 张自力、 张媛, 也仅6位而已, 其中张自力的基金是QDII基金, 相对更加稀缺一些。
张自力的嘉实美国成长股票(QDII)人民币的业绩基准是95%×罗素1000成长指数收益率+5%×境内银行活期存款税后利率, 如果对于罗素1000指数感兴趣的, 可以关注一下这只主动QDII基金。
王平的招商量化精选股票A近五年区间涨幅132.56%, 年化回报18.42%、 区间最大回撤-25.90%, 夏普比率0.90, 卡玛比率0.71相对比较亮眼。
剔除嘉实美国成长股票(QDII)人民币, 我们继续往下看。
6只基金按照2023Q4第一重仓行业权重由高到低排序如下。 张媛、 林庆、 王平、 李昱、 胡中原的行业集中度由此大概可见, 其中张媛的第一重仓集中在电子行业, 权重虽略高, 但也不算太高。
林庆、 王平、 李昱、 胡中原都是行业配置比较均衡的基金经理。
6只基金按照2023H2换手率由高到低排序如下, 王平的基金是量化基金, 所以换手率相对高一些, 其他几位基金经理的换手率相对较低。
三、 重仓股数据分析
因为王平的基金换手率相对较高, 暂时不分析了, 张媛的两只保留更早上任的那只, 合计剩下4只基金, 我们看看重仓股数据。
2024年一季度末, 被两位基金经理同时看中的只有五粮液, 分别是张媛和李昱。
所以, 合计4位基金经理在管的4只基金合计出现了39只重仓股。
截至2024年5月7日收盘, 39只重仓股按照今年年初至今的涨跌幅由高到低排序如下, 胡中原的新易盛、 天孚通信、 中际旭创都是通信行业个股, 今年上涨了68.90%、 58.98%、 56.58%排名前三。
榜单底部柯力传感、 寿仙谷、 立讯精密、 中微公司等今年的跌幅较大。
39家企业按照近一年( 52周) 价格区间百分位由高到低排序如下, 还展示了市盈率( ttm) 、 市净率、 ROE( ttm) 等信息。 中国铝业、 久立特材、 海尔智家等目前处于近一年的价格相对高位。
数据来源: Choice数据, 截至2024年5月7日, 个股展示不构成投资建议, 阡陌说整理, 需要注意的是, 这里我提到了市赚率=PE/ROE, 是参考了《 巴菲特喝酒: 为啥不买贵州茅台? 》 一文里, 雪球球友提及的一个概念。 该指标大于1意味高估, 等于1意味着估值合理, 低于1意味着低估。
榜单底部的寿仙谷、 中国平安、 恺英网络、 中国中铁、 中国建筑等目前处于近一年的价格相对低位。
将市赚率小于1.0的单独展示如下, 合计11只, 目前都是相对比较低估的( 风险提示, 低估不代表短期不会下跌) 。
李昱的杭州银行、 中国建筑、 江苏银行、 招商银行、 中国中铁、 中国平安, 张媛的中国海油、 周大生, 胡中原的恺英网络, 林庆的久立特材。
市盈率( ttm) 均小于20倍, 市净率小于1.0( 跌破净资产的) 有中国平安、 中国中铁、 招商银行、 江苏银行、 中国建筑、 杭州银行。
很明显, 胡中原的基金估值相对较高一些, 李昱的基金估值相对较低一些。
四、 基金经理们一季报说了啥
挑选几位基金经理, 简单看一下他们的重仓股持仓数量变化, 以及2024年一季报看法。
4.1、 张媛:
整理了张媛的英大睿盛A( 003713) 前十大重仓股变化情况如下。 张媛一季度加仓了五粮液、 国投电力、 伊兰特、 京东方A, 新建仓了中国海油、 牧原股份、 华电国际。 动作还算是比较大的。 $英大睿盛混合A(F003713)$
数据来源: Choice数据, 截至2024年3月31日, 重仓股及行业展示不构成投资建议
在基金的一季报中, 张媛说,
4.2、 林庆
整理了林庆的富国文体健康股票A( 001186) 前十大重仓股变化情况如下。 林庆一季度加仓了上海莱士、 海尔智家、 巨星科技、 中国移动、 立讯精密、 久立特材、 华鲁恒升、 银泰黄金。 $富国文体健康股票(F001186)$
林庆在一季报中给我们分享了一个西方小故事。
林庆认为, 24Q1 市场经历了很大的波动, 年后的反弹个股分化明显, 不管信仰何种投资体系, 市场都给了一定认错卖出与看好买进的机会, 最终决定权在于自己。 是否开放心态, 并不需要亏损到要见上帝了才认识到自己的错误。 所以芒格喜欢研究“ 失败” 的事情, 可以避免踩很多雷。
组合中不少持仓公司受宏观经济影响较大, 经营增长不及预期。 在Q1做了适当减持, 同时增持了上游资源与出口品牌。
4.3、 李昱:
李昱的工银灵活配置混合A( 487016) 持仓集中度很低, 只有16.80%, 我就不整理前十大重仓股变化了, 查询2023年年报, 全部持仓数量达到了230只。 喜欢极致分散的可以关注一下李昱这只基金, 且是大盘价值风格。 $工银灵活配置混合A(F487016)$
李昱在一季报中说, 本基金的投资策略是自下而上精选个股均衡配置。 报告期内维持行业和个股的均衡配置, 增加了估值调整到位的行业龙头个股, 兼顾了成长与估值的性价比。
4.4、 胡中原:
整理了胡中原的华商润丰灵活配置混合A前十大重仓股变化情况如下。 除了天孚通信, 其它9只重仓股均有加仓。 天孚通信虽有减仓, 但依然是第一重仓股。
在其一季报中, 胡中原说,
本基金在 1 季度增配火电、 军工和部分消费龙头, 同时坚守未来发展前景良好的行业方向, 配置行业主要分布在通信、 电子、 传媒、 机械、 公用事业、 军工、 电力设备、 计算机、 汽车、 社服、 家电、 零售等行业。
不过, 我看他的重仓行业相对而言是比较集中的, 通信行业占了半壁江山还要多……
数据整理匆忙, 恐有错漏, 望海涵。 文章基本是基金梳理笔记, 信息量还是比较大的, 感谢您的耐心阅读, 所有内容均是个人研究, 不构成投资建议, 请大家更关注客观数据。
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