我是最航运丹尼斯，今天主题给到DHL，全球综合物流集团的标杆，5月7日发布 Q1 2024 RESULTS。


1/ 2024年第一季度集团营收近乎稳定，达203亿欧元（2023年第一季度：209亿欧元）；营业利润（EBIT）为13亿欧元，如预期低于去年同期（2023年第一季度：16亿欧元），但高于疫情前水平（2019年第一季度：12亿欧元）；自由现金流为6.08亿欧元（2023年第一季度：9.83亿欧元；2019年第一季度：-2.56亿欧元）。


2/ DHL管理层对此业绩的简析是 “如预期，B2B业务量尚未显示出任何明显的加速。然而，B2C业务量继续沿着结构性的电子商务驱动增长路径发展。经济指标越来越多地显示出积极信号，这确认了我们的假设，即全球贸易环境将在今年下半年改善，符合我们2024财年的指导预期。在这种背景下，我们当前仍然专注于成本和资本支出的控制，同时继续投资于长期增长机会。”  注：DHL给到的
结构性电子商务趋势得到完全验证（同比数据显示，B2C业务量在欧洲增长7%，全球增长8%）。
3/ 细分业务模块来看，SUPPLY CHAIN 和 P&P GERMANY是亮点
尽管第一季度B2B业务量并未显著加速，但得益于新业务签约的强大势头，供应链部门仍实现了同比EBIT的增长13%。受益于包裹业务量的增加和成本控制措施，德国邮政与快递部门在第一季度的EBIT表现突出同比增长41%，对部门2024财年预期超过8亿欧元的EBIT目标做出了显著贡献。
4/ Global Forwarding, Freight 部门同比的业务量增长主要由低基数效应驱动；毛利率趋于稳定。
- 相较于去年库存去化最严重阶段的低基数，回归到了货量的增长，但除了持续在中国对外电商领域的空运增长外，基础终端需求尚未显著加速。空运货运量增长了5.1%，这一增长主要归因于亚洲与欧洲之间的贸易路线。与去年同期相比，海运货运量增长了6.6%，特别是亚洲出发的贸易路线的货运量有所增加。

- 单位毛利逐渐稳定（空运：环比增长11%，同比下降29%；海运：环比增长7%，同比下降31%），反映了空运市场正常化的尾声以及为客户管理海运时所增加的复杂性。

- DHL全球货运的EBIT息税前利润与GF毛利转换率为28%，得益于全球货运全职员工数量的逐步减少（2024年第一季度同比减少7%，不含并购）以及持续的结构性组织和流程优化。


5/ 关于EBIT Protection Plan简称EPP息税前利润保护计划从2022年末开始的成本控制在2024第一季度的成果。

- 提升生产力：措施包括减少加班、第三方劳动力和部门全职员工数量。因此，在全球货运部门的生产效率同比有所提高（人均处理空运文件提升8%，人均处理海运文件提升14%）。

- 机队缩减：航空网络灵活性措施包括飞机退役、归还租赁飞机以及增加商业空运（CAL）的使用。Express平均运力对比2021年第一季度减少13%。

- 减少间接成本/收入：已制定一系列措施，适用于所有间接职能部门，例如招聘冻结和出行限制。此项对比2019年第一季度已减少大于100个基点也就是1%。


6/ 关于2024年的财务预测如预期，今年前三个月并未出现广泛而动态的经济复苏。DHL集团仍然预计2024年下半年将有更积极的全球经济势头。总体而言，集团确认了2024财年的预测，预计营业利润（EBIT）在60亿至66亿欧元之间，不包括收购和剥离的自由现金流约为30亿欧元。


7/ 关于DHL集团的重要业务模块Express快递部门我们深入来看下

观察快递业务模式以及更详细的运送周期，可以明显看到持续的运量下降导致整个网络的利用率降低。DHL的EBIT保护计划以及在空运和地面操作中的运力削减措施有助于限制，但无法完全抵消关键指标如每公斤成本（CpK）和每次操作成本（OPCM）上的不利运营杠杆效应。
8/ DHL的转型是我们国内邮政快递企业们可以借鉴的路

从2007年到2023年，DHL从德国本土邮政运营商向全球物流市场领导者转型，各部门EBIT息税前利润份额的转变。

独特的核心物流产品组合，良好的多元化设置提供了应对不确定宏观环境的韧性。特别是电子商务和供应链的更高韧性在当前环境中显现。
今天到此

明天再见

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