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5月4日晚，全程看完了巴菲特老先生的股东大会。每次观看，感受颇多，都有新的体会和启示，不仅对于投资领域，也是对于工作、生活、人生的启发。
谈行业赛道

1
储能是新能源领域下一个爆发点
当被问到“伯克希尔可否不要做石化投资，而是投资新能源？”，巴菲特回答“公司要确认每天都有照明。化石原油绝对是发电最古老的方式，储存也是我们考虑的问题。”
启示：新能源发电，不管是风电，太阳能/光伏等，都有季节性和周期性，发电与用电有不匹配的风险，所以储能在此方面扮演重要的角色，实现错峰匹配。
2
人工智能风险大于机会?
巴菲特表示“我对AI人工智能一无所知，但不意味着这个技术不重要。我们此前发明核武器的时候，已经“让精灵跳出了魔盒”，而我觉得人工智能也是类似的情况。”
启示：老先生坚持自己对传统消费领域的偏爱，所重仓的苹果在他眼中首先也是个消费品，对于人工智能及相关领域，从他的话语中，解读为风险大于机会。但是人类历史的第四次浪潮不可阻挡，拥抱人工智能是大势所趋。
谈投资

3
投资的是业务，而不是股票
回应减持苹果股票，巴菲特回应到“但当我们配置资金的时候，我们会看每一个公司，而不只是把他们当成股票的投资。我们不会想去预测市场，不会单单选股。”
启示：老先生作为价值投资的标杆，关注的不是技术趋势，也不是热点概念，而是公司的基本面。所以我们在投资市场不要做“投机者”，需要做一个“投资者”，具备机构思维，懂得如何用4"R" - ROA, ROE, ROIC, ROCE去评估业务。
4
每天盯盘的人赚不了钱
巴菲特表示“这些每天关注股票价格的人反而赚不了钱。很多时候大家买了股票都放在那里，甚至不会看太多，这就是伯克希尔过去的故事。”
启示：这就是中长线投资思维，如果选对了公司，而且看重的是公司的基本面，时间就是投资的朋友，局限于每天的“追涨杀跌”，其实是对自己的判断不自信，所以选中了企业，屏蔽掉周期波动，最后会给到你应有的回报。
5
投资版图国际化还有待时日
当问及“是否会投资印度，中国，加拿大等国家和地区”，巴菲特称“我们主要投资会在美国，全世界还有其他不少国家不够理解，所以还是以美国为主。不能容忍一些可能赔钱的状况。”
启示：也许老先生还是坚持“投资自己懂的”的理念，也推断老先生还是偏爱大型稳健企业，胜于成长公司，但是目前市场竞争以”快“为主，高速成长的企业往往存在新兴国家和地区，对它们的忽略也许有一天跑输市场。
6
保险业务核心是精算
会上多次提到了保险业务，特别对于自动驾驶对车险影响，网络安全保险业务前景等方面，巴菲特提到“自动驾驶可能减少车祸发生，或者减少成本，以后的数据这不是容易估计的数字。如果某人被刺杀了，因为一次这样的事件，就造成成千上万的业务损失，你怎么承保。”
启示：如果评估保险公司的业务核心，其实除了保费收入和投资收入外，核心指标为赔付率，这里就有保险事件发生概率和相对应的损失金额，其实用的是大数法则，属于精算范围。概率低，且损失金额小，那么这类保险就是赚钱的。所以评估保险公司的盈利能力需要关注精算。
谈并购

7
不要有钱任性，为了并购而并购
巴菲特表示“对于大型并购，只会选择自己喜欢的机会，只在正确的时候挥杆一击。现在没有足够的投资标的，没有足够有魅力，有吸引力的投资标的让我去配置资产。”
启示：我之前的并购经验告诉我，真正成功的并购案例只占不足10%，很多企业有钱任性，疯狂出击收割企业和资产，而且做的大多数是跨界并购。真正有价值的并购是实现1+1>2，并购是为战略服务，围绕着主业开展并购才是最优选择。
谈经济

8
美国高利息增强资本惰性
巴菲特解释 “为何并不急于动用公司逾1800亿美元的庞大现金储备，不会在5.4%这么高利率的情况下使用这笔钱。“
启示：我一直强调，美国通胀问题根源不在于需求，而是在与供给，供给小于需求，推升了通胀。如果企业和个人需要提升供给，需要资金和资本，而资金和资本现在懒洋洋的躺在美国国债和存款里，享受着”无风险“的高息，通胀如何下得去。美联储该降息了。
谈人生

9
与志同道合的人同行
最让人泪目的是，巴菲特错把搭档叫成芒格，他坦言道“针对你自己个人的情况，跟正确的人打交道，找到志同道合的人一起分享这个世界带给你们的运气。我和查理就是如此，我们找到了彼此。”
启示：如果你想成长，如果你想做得更好，就与正确的人结伴而行，不要再去以拥有多少朋友为荣，也不要浪费时间做无用社交，有一正确的知己，互相学习，鼓励，互补，信任，此生无悔，但可遇而不可求。
10
多些"Say No"的人围在你身边
巴菲特说“芒格以往总会顺着他的意思，赞同他的提议，但只有两次和他拍了桌子，让他“买买买！”，一次是入股比亚迪，另一次是入股Costco。但芒格都是对的”
启示：作为普通人，我们都太希望得到认可，而不希望被人否定，特别作为领导者。但是往往太多"Say YES"的人会让你迷失自我，错失机会，甚至跌入深渊。"Say No"的人虽然让人不快，但能促你成长，多元化的声音才会让你适时作出正确的决策。
作者简介：
李徽徽 先生 Mr. Huihui Li
港大ICB客席副教授
多家500强和上市企业独立董事
多家私募创投基金专家合伙人
英国剑桥大学工商管理硕士及北大双学士
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