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瑞银全球研究策略师乔纳森·戈卢布（Jonathan Golub）周一表示，6大科技股的利润增长势头可能在未来的几个季度“崩溃”，同时下调了对大型股公司的评级。
“六大科技+”股票包括：苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软和英伟达。它们的每股收益（EPS）增长预计将从2025年第一季度的42.2%下降至15.5%。
乔纳森·戈卢布说：“我们将6大股票的评级从‘增持’下调至‘中性’，这并不代表我们对它们基于估值的扩大或对人工智能的怀疑；相反，这是对这些股票面临的困难的比较和周期性力量的承认。”
瑞银表示，相比之下，其他科技股的表现将会更好，预计到2025年第一季度，每股收益将增长近26%，而2024年同期预计为11.1%。
被视为科技行业和标准普尔500指数表现领头羊的6大公司，将在未来两周内公布季度业绩。到时候便可验证瑞银的前瞻预测。
美国新发行债券收益率的上升、近期美国经济数据热于预期、以及美联储降息前景的不确定性，也令这些高估值股票承受着巨大压力。瑞银表示，6大巨头的盈利势头经历了4次不同的周期性波动，首先是新冠疫情推动了消费者对个人电脑、在线购物和社交媒体的需求。
一旦疫情消退、经济重新开放，由于大众对科技产品的需求减弱，它们的利润就受到影响，导致2022年每股收益增长的收缩。2023年利润飙升是由于可比性更容易以及公司费用减少。
戈卢布表示：“继2023年第4季度至2024年第3季度利润增长大幅下滑后，大型科技股的盈利预计将迅速恢复正常。”
目前，6大公司的预期12个月市盈率（PE）的交易价格在21.6至39倍之间，而基准标准普尔500指数的交易价格约为25倍。
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