涪陵榨菜去年营收负增长,华为P70发售一分钟售罄 | 财经日日评
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|点评|年初由于市场对于美联储降息的期待,美债价格回落,对于海外央行等机构投资者吸引力有所增加,央行们都想在美债尚处高利率区间时锁定收益。不过,美国政府财政赤字不断扩大,一季度发债规模创下历史新纪录,市场需求增长有些跟不上美债的扩容规模。4月的美债拍卖情况堪称“冰火两重天”,利率较低的美债拍卖遇冷。
美国通过增加政府开支对美国经济的强势表现形成有力支撑,然而,不断扩大的美债规模和日益提高的利率,令美国政府的利息支出正在直线飙升。就连IMF都对此作出了警告,认为美国政府当前的做法难以持续。美债短期内基本不存在违约风险,却已经成为影响全球经济的重要不稳定因素。
3月全国25—29岁失业率上升0.8%
|点评|失业率和人均可支配收入的统计数据与很多居民的体感有不小差别。从失业率上看,全国失业率整体保持平稳,但高校毕业生求职难度依旧不小。随着求职人才的增多,一些企业在招聘时提高了门槛,工作经验和综合能力都有待提升的青年人很容易被拒之门外。
从收入端看,虽然总体可支配收入有所提升,一季度居民对于消费还是较为谨慎,消费支出增速明显偏弱。消费意愿较高的青年人就业环境较为不稳定,拖累了整体消费市场的表现。并且,部分企业优化普通员工,而薪酬较高的高管数量较为稳定,是影响人均可支配收入数据的原因之一。
|点评|欧元区经济活动快速降温,为物价指数稳步回落奠定了基础。欧元区国家整体对外原材料依赖度较高,其中德国作为传统制造业强国,全球能源、大宗商品价格走高对其影响更为明显,导致德国制造业景气度持续在低位徘徊,难以提高产品价格。全球粮食贸易通畅,食品通胀率大为缓解。服务业温和复苏,集中在西班牙、意大利等经济体量较小的国家,对欧元区整体通胀影响有限。
欧元区通胀已经十分接近正常水平(2%),与此同时,欧洲持续的高利率水平对商业活动产生的负面作用越发明显。虽然美联储对六月降息的态度还较为摇摆,但是欧洲央行已经向市场发出了明确的降息信号。
|点评|作为国内首批进入新零售赛道的商超,盒马在一二线城市中获得了不少忠实用户。去年盒马进行了一系列大变革,仿佛要跟上电商行业主打低价的风潮,实际效果却不尽如人意。精简商品供应、调低商品价格,导致部分供应商难以接受,取消了与盒马的合作。对于盒马用户来说,他们对价格敏感性不强,可选商品变少,带来的消费体验下降是难以弥补的。
盒马原先走的是精品路线,天然与下沉市场不合,注定市场规模有限。很多用户选择在盒马购物而不是菜市场或者超市,就是看中盒马的调性。会员给盒马带来的也不仅仅是会员费,增强用户黏性,打造“品牌人设”的作用更为重要。
|点评|从财报来看,涪陵榨菜业绩下滑的主因在于其收入核心的榨菜主业有所承压,而新开拓的产品线成长略有不及预期。从销量来看,作为主业的榨菜从2019年起销量就开始见顶了,其后的增长大多是通过涨价以及作为新增业务的泡菜来提升的。但在2023年,两项业务的销量在经济环境的影响下还是受到了冲击,使公司迎来了上市后的首年负增长。
为了应对销量下滑带来的收入锐减,涪陵榨菜的涨价策略实际上也执行了很多年,其平均价位在过往14年里已经上涨了有6倍,但榨菜作为餐桌上的“便利食品”,终究很难像白酒那样拥有持续不断的溢价,想要依靠单品涨价换来百亿营收,目前来看是很难实现的。打开新市场空间和拓展第二增长曲线,涪陵榨菜还是需要找到一个突破口,让自身重回增长。
全球光刻机巨头一季度订单下滑超60%
|点评|在年初英伟达业绩大放异彩的背景下,市场对阿斯麦的业绩曾抱有较高的期待,然而从实际数据来看,来自AI端的需求似乎尚未传导至光刻系统领域。当下主导半导体周期的需求主要还是来自消费电子领域,而当前手机、PC等终端的需求仍处于弱势期。在市场需求传导到位前,阿斯麦正如其首席执行官所表示的那般处于“调整年”。
尽管短期业绩承压,但支撑阿斯麦估值的逻辑并未受到影响。掌握核心科技的阿斯麦目前仍是EUV光刻设备的唯一选择,这也是中国大陆连续三个季度成为阿斯麦光刻机最大买主的原因。中长期角度来看,阿斯麦仍将受益于数据中心与AI相关产能的需求。
华为Pura70发售首日一分钟售罄
|点评|在突破芯片瓶颈以后,华为在智能手机方面的动作显著频繁了起来,Pura70系列的手机距离Mate60系列的开售日期间隔仅有7个月,可见华为想要夺回国内市场份额王座的决心。从一季度国内手机出货量的表现来看,智能手机市场的复苏也算比较可观,只是在连续出新的背景下,智能手机市场的竞争格局或许变得比较激烈。
从Pura70系列的配置来看,除了此前已经提及的纯血鸿蒙、北斗卫星短信,以及惯例内卷的手机摄像头外,接入盘古大模型也被市场视为该手机的亮点。而在4月11日的发布会上,华为还宣布首次将盘古大模型加持的AI功能搭载至MateBook X Pro上。在2024年以后的终端电子市场上,有关智能化、AI化的配置,或将成为不同品牌之间竞争的核心。
周四沪指冲高回落沪指涨0.09%
|点评|周四两市冲高回落,权重股带领指数冲关,个股跟随性偏弱。具体来看,市场对于小盘股仍然心有余悸,在优胜劣汰进程即将加速的预期下,昨日大幅修复的小盘股早盘迎来新一轮抛压。临近午盘,以大金融板块为首的权重股出现资金进场扫单,主要集中在沪市权重股。沪指面临年线压力时,上攻势头减弱,两市涨幅逐渐收窄。
从周四的市场表现上看,市场尚未形成一致性的上涨预期,整体信心偏弱,高抛低吸的意愿较强。得到资金关照的只有少量权重股,难以调动市场整体情绪,行情持续性上也往往偏弱。“权重搭台,个股唱戏”的行情则更为持久。
文中股市、期货内容仅供参考
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栏目主编 |魏英杰| 主编 |何梦飞
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