还有人愿意相信陆正耀吗？
作者 | 闰然
编辑 | 江江
来源 | 盐财经
（ID：nfc-yancaijing）
陆正耀，资深老赖了。
就在4月7日，库迪咖啡创始人陆正耀又新增了一则被执行人信息。目前，他被执行总金额近30亿元。
图源：天眼查
许多企业家从创立品牌再到上市，可谓耗费半生，但陆正耀曾实现了一次又一次的商业神话。之前频频高点套现的他，财富金额成谜。
可惜，神州不神，瑞幸不幸，如今，疯狂扩张的库迪咖啡也放缓了步伐，被质疑现金流吃紧。
这个春天，陆正耀想要“王者归来”的故事依旧没有上演。
库迪风雨飘摇
曾经瑞幸的失利，让陆正耀彻底出局，更让他的辉煌过往烟消云散。2022年，不服输的陆正耀创立了库迪咖啡，把自己直接放在了瑞幸的对立面。
这像一场精彩的“复仇记”，毕竟中国现制咖啡行业市场规模破千亿，是发展最快的餐饮细分赛道，在下沉市场更是拥有广阔增长空间。
陆正耀被强制执行巨额款项的消息出来时，许多人都在担心，这是否会影响库迪咖啡的运营以及未来的发展。库迪咖啡官方的官方回应来得很快，称此事对公司业务无影响。但从库迪咖啡近期的动态来看，这一路发展得并不顺利，它们也经不起太多来自负面消息的打击了。
一直以来，库迪咖啡的扩张速度都十分惊人，在营门店多分布在非一线城市，并且超过半数的门店开在瑞幸周边200米范围内。
去年5月，库迪咖啡官方发布的最新消息显示，该品牌的第3000家门店已经落户北京国贸三期。今年2月，库迪咖啡宣布全球门店数达7000家。这样的扩张速度比当年的瑞幸更快。
图源：库迪咖啡
“库迪式”打法简单生猛。
一是靠低价补贴策略，赔本赚吆喝。
创立之初，库迪咖啡就开展了大量优惠活动，进行激进的价格战。
而首次“卷赢”星巴克的瑞幸则想要退出这场“价格战”。在瑞幸最新财报公布几天之后，库迪咖啡更是宣布开启了为期三个月的“好咖啡全场9.9不限量”活动。
但这场活动开始没几天后，社交媒体平台上出现了不少库迪员工吐槽的声音，他们声称被调岗降薪。因此，库迪一直被质疑现金流紧张。
图源：小红书
今年2月也有媒体报道称，库迪在供应链上拖欠的货款较多，到春节前都有好多账款没有结掉。这样的消息从另一方面印证了库迪的资金问题。
库迪不是上市公司，也未曾对外披露过自身的财务状况。直到现在，库迪也没有公开信息显示有融资。可见，陆正耀的咖啡故事没能打动资本，一切仍然是“新瓶装旧酒”。
今年3月，库迪终于回应表示，“目前我们现金流安全，我们已经做好了5年的规划以及财务模型，以保障供应链体系建设、人机协作战略实施以及品牌营销活动的顺利进行”。
库迪咖啡的另一打法则是靠联营商模式，与加盟商风险共担。
相比瑞幸，库迪加盟商前期投入要求更低。不同于传统的加盟，联营合伙不收取加盟费，而是根据开店后的经营状况进行分成。券商研报显示，加盟库迪咖啡的前期投入为30万左右。价格战下，库迪也推出了相应的补贴政策，保证联营商的盈利可能。
库迪咖啡国内联营合作部分收费标准截图/图源：库迪咖啡官网
不过，库迪与联营商之间的关系并不和谐。库迪放缓了开业速度，就需要从联营商毛利分成、外部融资等方式增加现金流。强制使用机械臂、强迫门店卖酒，以及推出第二品牌“茶猫”等事件被联营商认为是在“变相融资”。
图源：小红书
失望之下，下场抗议的联营商也不在少数，更有不少人加速离场。此时此刻，作为创始人的陆正耀新增一则被执行人信息，显然直接会影响到市场对库迪的信心。
这一切暴露的依然是现金流吃紧的问题。
加盟商的血与泪
那么，加盟商为何还会信任被扣上造假帽子的陆正耀？
只能说“黑红也是一种红”，陆正耀一直有他的江湖地位在。
即便陆正耀现在身上背着这么大的负债，依然有人支持他。他振臂一呼，瑞幸、神州的旧将仍愿追随。这种奇妙的光环也能吸引到加盟商，并且瑞幸在前，很多人都愿意赌一次。
但事实上，在库迪之前，陆正耀已经经历过几次失败，加盟商也跟着吃了不少亏。
他急需翻身，“死磕”餐饮，想要玩出新的资本游戏。
他先是在2021年投资设立舌尖科技（北京）有限公司，推出的第一个品牌“趣小面”，主打重庆小面、钵钵鸡等食品。可是这次，陆正耀并没能延续瑞幸的融资神话。不久后，“趣小面”改名、关店，最终黯然离场。
随后，陆正耀又盯上了预制菜的风口，开始孵化“舌尖工坊”这一预制菜的新项目，采取了“只加盟，不直营”的原则。但它并未形成竞争优势，最终结局就是大规模关店，以及加盟商的亏本。
如今的库迪咖啡在产品以及供应链等方面，与瑞幸都有相当大的差距。
比如，尽管库迪自开业以来就持续烧钱进行高强度的营销，还签约流量明星代言，但作为一个咖啡品牌来说，它就是缺少创新型爆款单品。相比之下，瑞幸的爆款可谓一个接着一个地出现，研发能力可见高下。
瑞幸与经典动画IP“猫和老鼠”联名/图源：瑞幸咖啡
此外，库迪供应链在设备和原材料供应上缺乏严格的规范。有调研显示，有的库迪门店使用星巴克同款咖啡机，也有的库迪门店选择使用瑞幸同款咖啡机，也存在大量门店选择国产咖啡机。
咖啡机的调校也缺乏规范，很多门店咖啡机未经精确调校即投入使用。从这些细节来看，产品就很难做到口感上的统一规范。
不仅如此，咖啡生意比拼的还有供应链能力。这令库迪的联营商有苦难言。
此前就有库迪加盟商在社交媒体上发了一封《致库迪咖啡公司管理层的另一封信》，里面详细阐述了供应链严重脱节，不管是日常原料还是物料，一直处于不规律的缺货状态。
库迪门店内的饮品制作台/图源：库迪咖啡
2023年7月，库迪咖啡华东供应链基地正式落户安徽省马鞍山市当涂县。这是库迪咖啡全球首个供应链基地，预计年产能高达4.5万吨。但目前，该地基还未有进一步的动态，一切都还在设想当中。
根据腾讯数据库迪周杯量预估，在0304周，库迪的日均杯量已经创下阶段新低，只有128杯，较0226周的店日均杯量减少了28杯。
繁荣的表象难以为继，加盟库迪到底是不是好生意？数据给出了答案。
造化弄人还是江湖骗子？
陆正耀是典型的闽系商人。
闽商被誉为“最具冒险性的中国商人”，作风彪悍，最善于抓住机会。不错的商业嗅觉，外加一分大胆、一分赌性的企业家，往往会形成无往不克的自我意识。
相比于上一辈的老闽商，新闽商的成长环境更为优越，往往都接受过良好的高等教育。陆正耀就是以县城高考状元的身份考入了北科大计算机系，毕业后放弃公务员，开始了自己的创业生涯。
他们对市场规则和商业管理有着一套自己的理解。尤其在中国新兴产业的创业版图上，新闽商成为了重要一极。
陆正耀有很多名言。
他认为自己对财富看得很淡。“生活上的钱已经够了，有时候钱多了，会觉得有点不安全。”“我从来没有为钱发愁过。我总会在不需要钱的时候，启动大笔的融资，保证这些钱能够支撑公司运转两到三年。”
他也多次强调自己的理科生的思维：“我们不讲情怀，不讲概念，但我们老同志说话做事靠谱，我们理科生的思维，只重视理性分析和数学模型。”
在评价神州优车时，他自豪地说，“我们用500天的时间，做了一个400亿市值的公司”。
从过往的发言可以看出，陆正耀信奉公式和曲线，擅长成本收益计算和商业模型分析，他的一切都需要被精确掌控，压根不会谈情怀。
回溯过去，他的每一次创业都在证明自己，在一个足够大的市场里烧钱扩张，打价格战，霸占头部快速上市的模式是正确的。
商业模式之下只看输赢，依靠这些“必杀技”，陆正耀的确创造出了令人佩服的商业神话。
但也有无数人为他后来的故事扼腕叹息，在一系列非常高效的打法之下，如果走得再稳一点，真正用心打磨产品、做长期价值，结果会不会不一样呢？
这个春天，还有人相信陆正耀吗?
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