新“国九条”有哪些影响?
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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
作者:青瑟只鸟
来源:雪球
下班回来, 打开几个内容型app, 都在给我推送“ 国九条” , 据说是每十年一次的重大利好, 前面两次分别是2004年和2014年。
我首先看了下《 国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》 文件内容, 再用几个AI大模型帮忙解读一下, 最终汇总内容如下( 原文重点+青鸟评论) 。
一、 总体要求
以强监管、 防风险、 促高质量发展为主线。
更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益, 助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。
完善投资者保护的制度机制。
青鸟说: 这一条是强调保护普通投资者, 防风险, 让人民也能从资本市场获利。
二、 严把发行上市准入关
提高主板、 创业板上市标准, 完善科创板科创属性评价标准。 从严监管分拆上市。 严格再融资审核把关。
强化发行上市全链条责任。 加大发行承销监管力度。
青鸟说: 这是实现第一条“ 总体要求” 中防风险目标的一项策略。 重点就是加强监管, 上市更难了, 但质量会更高。 这个度要把握好, 既不要太松导致很多垃圾公司上市来圈钱, 也不要太严导致很多优质但短期缺钱的公司错过上市的机会。 另外, 如果上市变难, 会不会借壳上市的公司变多, 导致一些垃圾股迎来了第二春。
三、 严格上市公司持续监管
构建资本市场防假打假综合惩防体系, 严肃整治财务造假、 资金占用等重点领域违法违规行为。
全面完善减持规则体系。
强化上市公司现金分红监管。 对多年未分红或分红比例偏低的公司, 限制大股东减持、 实施风险警示。
推动上市公司提升投资价值。 引导上市公司回购股份后依法注销。
青鸟说: 这一条如果能执行到位, 那还是很赞的。 财务造假是很多股民都担忧的问题。 我老爸选股就非常偏爱国资委控股的企业或者省政府控股的企业, 理由是这些企业的监管较严, 不容易出现财务造假。
四、 加大退市监管力度
深化退市制度改革, 加快形成应退尽退、 及时出清的常态化退市格局。 收紧财务类退市指标。
加强并购重组监管, 强化主业相关性, 严把注入资产质量关, 加大对“ 借壳上市” 的监管力度, 精准打击各类违规“ 保壳” 行为。
健全退市过程中的投资者赔偿救济机制, 对重大违法退市负有责任的控股股东、 实际控制人、 董事、 高管等要依法赔偿投资者损失。
青鸟说: 如果退市成为常态, 那么我们要少碰不赚钱或者持续失血的企业, 不要抱着侥幸心理和投机心理去买股。 我之前踩过一个大雷, 就是在蓝城兄弟这只高波动的美股上做短线, 前期赚了点钱, 结果后面这只股退市了, 只返回给了我10%现金! ! ! 我把自己的教训分享给大家, 希望大家引以为戒。
五、 加强证券基金机构监管, 推动行业回归本源、 做优做强
推动证券基金机构高质量发展。 完善对衍生品、 融资融券等重点业务的监管制度。
完善与经营绩效、 业务性质、 贡献水平、 合规风控、 社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度。
坚决纠治拜金主义、 奢靡享乐、 急功近利、 “ 炫富” 等不良风气。
青鸟说: 在互联网还很景气的时候( 2020年) , 我组长说, “ 干我们这行不是最赚钱的, 干金融的才赚钱。 隔壁组长, 一年的工资还不如他老婆的年终奖, 他老婆是一个小基金经理。 ”
六、 加强交易监管, 增强资本市场内在稳定性
集中整治私募基金领域突出风险隐患。 完善市场化法治化多元化的债券违约风险处置机制, 坚决打击逃废债行为。 探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式。 做好跨市场跨行业跨境风险监测应对。
加强交易监管。 完善对异常交易、 操纵市场的监管标准。 出台程序化交易监管规定, 加强对高频量化交易监管。
青鸟说: 这条政策强调对私募、 债券、 量化加强监管, 使得资本市场更稳定。 之前牛市的时候, 很多私募都在宣传自己如何如何赚钱, 什么年化收益+45%的比比皆是, 很多投资小白闻之蜂拥买入, 后面熊市来临, 很多私募跌得比公募还惨, 最后买单的还是基民。
七、 大力推动中长期资金入市, 持续壮大长期投资力量
构建支持“ 长钱长投” 的政策体系。 大力发展权益类公募基金, 大幅提升权益类基金占比。 建立交易型开放式指数基金( ETF) 快速审批通道, 推动指数化投资发展。 丰富公募基金可投资产类别和投资组合, 从规模导向向投资者回报导向转变。 稳步降低公募基金行业综合费率, 研究规范基金经理薪酬制度。 修订基金管理人分类评价制度。
优化保险资金权益投资政策环境, 落实并完善国有保险公司绩效评价办法, 完善保险资金权益投资监管制度。 完善全国社会保障基金、 基本养老保险基金投资政策。 提升企业年金、 个人养老金投资灵活度。 鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场, 提升权益投资规模。
青鸟说: 这条政策对权益基金是利好, 但还有很多问题需要解决。 比如政策倡导长钱长投, 提升权益基金比例, 但基民失去了信心, 不愿意投权益基金怎么办。 最近我老公就经常催我把权益基金换成超稳健的理财产品( 同业存单+短债) , 很多基民都对权益基金失去了信心。
八、 进一步全面深化改革开放, 更好服务高质量发展
着力做好科技金融、 绿色金融、 普惠金融、 养老金融、 数字金融五篇大文章。 推动股票发行注册制走深走实, 提升对新产业新业态新技术的包容性, 更好服务科技创新、 绿色发展、 国资国企改革等国家战略实施和中小企业、 民营企业发展壮大, 促进新质生产力发展。
稳慎有序发展期货和衍生品市场。
青鸟说: 国家会更支持科技创新和绿色发展。 最近我接触AI大模型技术比较多, 越来越觉得AI大模型会给各行各业带去非常大的变化。 AI大模型产业链( AI芯片、 AI服务器等) , 汽车产业链( 电动化、 智能化) , 机器人产业链都是很有前景的方向。
九、 推动形成促进资本市场高质量发展的合力
推动加强资本市场法治建设, 大幅提升违法违规成本。
加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度。
建立央地和跨部门监管数据信息共享机制。 压实地方政府在提高上市公司质量以及化解处置债券违约、 私募机构风险等方面的责任。
青鸟说: 和海外金融市场相比, 之前国内的监管不够成熟全面, 惩罚力度也有点弱, 希望以后在这方面能够得到改善吧。
A股市场已经熊了三年了, 很多人对市场都越来越失望, 但我仍然对A股市场保持乐观, 目前我的资产配比为, 20%股票, 50%权益基金, 30%稳健型资产。 我始终相信, 牛市可能会迟到, 但不会缺席。
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