美国将于今日公布消费者物价指数（CPI）报告，报告对降息前景可能有重要影响。

能源和商品价格上升恐阻碍去通胀

经济学家预计CPI将环比上涨0.3%，较上月0.4%的涨幅有所回落，同时同比上涨3.4%，高于上月的3.2%。另外， 核心CPI预计环比上涨0.3%，低于上月的0.4%，同比上涨3.7%，较上月3.8%的涨幅有所回落。
掉期市场也赞同上述预测，认为CPI同比上涨3.4%，环比上涨0.3%。
美国CPI
决定CPI涨幅的关键因素可能是能源和商品价格。近几个月来，这两者一直是去通胀的主要动力，然而到了3月份，汽油价格大幅上涨。
此外，继运输成本大幅上涨之后，2月份商品通货膨胀卷土重来。自2023年5月以来，商品（不包括食品和能源）CPI在2月首次正增长。
美国城镇商品CPI
同时，标准普尔500指数周二(9日)波动较大，开始走高后于午后大幅下跌，但收市时又迅速回升。
笔者不确定什么原因推动了昨日的尾市走势。虽然，美联储官员博斯蒂克(Bostic)在美国东部时间下午3:25左右发表了评论，但反弹在那之前很早就开始了。
标普500指数走势图

波动率重置可能引发股市反弹

另一方面，波动率指数（VIX）(又称恐慌指数)日线收涨，收在18左右，上涨8点，升幅相当大。人们可能会预期恐慌指数今天会大幅回落，其回落幅度可能会决定股市是否会反弹。
我们在就业报告和上个月的CPI报告发布后都看到了反弹，所以考虑到昨天的VIX指数日线的表现，今天出现反弹似乎是可能的，即使CPI数据不利，也有可能发生波动性重置。
VIX指数日线图

日内还需关注10年期美债拍卖和美联储会议纪要

此外，我们还需关注美国东部时间下午1点(北京时间凌晨1点)的美国10年期国债拍卖。昨天的3年期国债拍卖情况并不理想，间接认购率较低，仅为60%，且最高得标收益率的尾差(tail)达到2个基点。(注：尾差(tail)指最高得标收益率与拍卖前交易商预期收益率之间的利差)。
不过，随着CPI报告公布而消除了不确定性风险，我们今天可能会看到更好的拍卖结果。
10年期国债收益率昨日收于4.36%，正好处于支撑位。如果10年期国债跌破4.35%的支撑位，则可能会进一步跌至4.15%左右，而(上升)阻力位在4.5%至4.55%之间。
十年期美债收益率走势图
日内，美联储还将公布会议纪要，但似乎很多人都忘了这件事。笔者认为，会议纪要将显示，美联储的共识更接近于降息两次，而非点状图中显示的三次降息。此外，纪要应该会给我们提供一些关于量化紧缩放缓步伐的线索。
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编译 | 刘川
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