疫情几年我们眼看着H&M一步步被优衣库超越，很惨痛的教训，H&M在收入和利润端不断受到宏观环境和竞争对手的冲击，比如价格不如Shein低、定位不如Zara高、休闲家居不如优衣库好穿。  
在困难，尤其是股价下跌面前，集团首要目标是保利润率。这个想法当然是没错的，但是手段方面就值得商榷，比如涨价牺牲销量、裁员降低成本。  
短期内这样做是有效果的，降本增效嘛，很普遍，这两年大家都在做，但是放眼零售业，没有任何一个零售业可以真正做到的，没有规模增长的利润率肯定是短期的，最终都会走向消失。你看沃尔玛、耐克，你利润率真可以不增长，但是收入增长，同样是巨大的复利。  
对于服装行业来说，利润率当然重要，但是长期发展规模更重要，这也是为什么你看到电商发展初期根本不需要赚钱，只要用户增长、GMV增长就行了，到一定规模，赚钱简直不要太轻松，拼多多，了解吧，最典型的例子。  
如果你不增长，甚至往衰退的方向发展，零售业又是刚性成本很高的行业，利润率短期保住了，市场份额被人家吃掉了，知名度下降了，收入一降，不要说利润，亏损都有你的。  
那么这一次，H&M重回收入为先策略，虽然结果不一定，时间不一定，但至少长期方向做对了。另外H&M也重提以最低的价格提供最时尚的产品，这是H&M跟其他三个快时尚之间的差异化竞争本质，也是核心竞争力，基本等于把目标和手段都明确化了，这对投资者来说非常重要，也是为什么我觉得H&M终于开始做对的事情的原因。
关注无时尚中文网视频号，欢迎大家4月7日晚20：00在直播间一起交流，H&M能否重塑辉煌，重归巅峰。
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