这只基金比黄金还猛!悠着点….
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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
作者:思哲与创富
来源:雪球
节假日发生两个事:
第一、 美国3月非农就业达到30万人, 创过去一年新高, 超过华尔街最乐观估计;
第二、 黄金继续暴涨, 伦敦金现大涨1.8%, 突破2330美金/盎司, 续刷历史新高。
关于这俩和黄金的逻辑, 我简化下来说明:
假设老百姓的钱, 有黄金和美元两个池子, 只能二选一;
你要么卖美元放黄金, 要么卖黄金买美元。
常理来说, 如果非农业就业人数上升, 说明美国经济转好, 加息预期提高, 美元可能会变得更值钱, 美元升值, 黄金下跌;
反之, 说明经济走差, 避险买入黄金, 美元下跌, 黄金升值;
但这次非农数据新高, 黄金反而大涨了, 就没按套路出牌。
背后可能反映出两个选项:
1、 买黄金的, 不信数据真实性, 继续抄底黄金
2、 纯粹是属于随机波动。
历史复盘来看也如此, 并不是经济好黄金就一定下跌, 所以这俩只能说60~70%相关。
关于黄金的配置, 短期择时很难, 问我的, 我也不是美联储亲戚, 更何况美联储自己也不知道。
所以一直和大家说, 先定配置框架, 再择时。框架里没有黄金就别入了, 否则跌了又要卖掉, 就很韭;
有黄金的话, 那就不应该一天到晚盯着价格, 而是先上车, 再做平衡。
该配多少黄金这事也没个准, 达利欧看好黄金也配了, 但巴菲特不买黄金你能说他不会资产配置?
我的全天候-永久组合里面黄金占比是固定25%, 最近一个月黄金涨幅为12%, 推动组合涨了3%左右。
但持仓里的美股和美债都没怎么涨, 所以组合实际涨幅也接近这个数。
后续如果黄金回调或者震荡, 那么资金就是从黄金流出跑到美股、 美债上了, 那么又会推动策略上涨。
这也是全天候的一个逻辑所在, 只要印钞不停, 新钞无非在商品、 股票和债券之间来回流动, 抬高这些资产的价格。
而全天候最终增速也是趋于全球印钞, 也即经济增速, 但它比股票、 黄金单一资产的优点在于平滑了波动, 穿越了各个资产的周期。
另外近期关注度很火的黄金股ETF( 159562) , 已经快要4个涨停了。
今年中证沪港深黄金产业股票指数的涨幅是28%, 比如中金黄金、 山东黄金, 都涨幅30%以上, 远高于黄金ETF。
于是就有人就说了, 买黄金ETF不如持有黄金股。
那么关于这个说法成不成立?
我给你们看一下, 从16年以来到现在, 黄金股指数其实是跑不过上海金价的, 黄金同期105%, 而黄金股指数89%。
黄金股的主要存货都是黄金, 利润也和金价直接挂钩, 因此黄金股和金价相关性系数高达0.7以上。
ps: 黄金和沪深300和标普500相关性很低。
但因为股票本身有经营风险, 比如管理成本, 开采成本等等, 长期难有更好表现。
不仅于此, 国内的黄金股波动还更大, 作为散户主导的市场, 一般黄金开始有上涨的苗头, 黄金股就直接炒上天了, 今年就是如此。
过去五年黄金股指数年化波动28%, 而黄金年化波动只有15%。
黑线为黄金股指数, 粉线为金价指数
这意味着如果你在金价高位的时候买入黄金股, 很可能收获加倍亏损。
当然我也看了一眼全球的黄金股ETF, 也没有一个能战胜金价的。
这似乎和石油股很难战胜油价是差不多的意思。
所以对于收益性本来不如黄金的资产, 反而拥有比黄金更大的波动, 稳健投资者该怎么选, 你们应该门儿清。
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