过于聪明在投资中反而会成为累赘

水是生命的源泉。人在无水三天后就会死亡。但饮水过量也同样危险，水中毒也是致命的。

能帮助你的东西，在过量时可能会达到危险的程度。而且一件好的事物，由于不是一种的威胁，它会悄无声息，可能带来更大的危险。

人的聪明也是如此。在投资中，智慧很重要，但过于聪明，反而会有风险。

因为过于聪明会给投资带来一些问题：

1.非常聪明的人可能会自己编造故事欺骗自己。

金球奖影帝罗宾·威廉姆斯在上学的时候是个糟糕的学生。在宏观经济课上，威廉姆斯的最后课程论文只有一句话：“老师，我真的不知道。”

他没有通过测试，但这是解决大多数经济问题的正确答案。

关于为什么像股市和经济这样的复杂系统未来怎么变化，我们不仅不知道，而且也不可能知道。谦逊是一种防止过度自信的超能力。

但聪明人却很难驾驭这种谦逊。你想让自己聪明的脑袋发挥作用，创造复杂的故事和复杂的因果模型。更糟糕的是，如果聪明人经常认为复杂性等于智力，智力等于准确性。这样会带来进一步的风险：人会倾向于得出最让自己大脑进入紧张状态的解释。

当有些“聪明人”被问到“为什么上周股市下跌了0.4%？”。可能的结果，是他会展示自己的收益率曲线模型和估值分析，并告诉你未来一周走势是否会继续。

在海外的一项对于职业基金经理的讨论中发现，基金行业会产生糟糕回报的部分原因是这个行业吸引了非常聪明的人。这些聪明人太聪明了，反而不利于投资决策的展开。理智的严谨和相信自己的错误观点之间的界限非常不明显，而且聪明人比普通人面临的风险更大。

计算机科学家Edsger Dijkstra曾经写道。

“复杂性（Complexity）有一种病态的吸引力。当你给学术界的受众讲课时，如果讲的从头到尾都是清清楚楚的，你的听众会觉得被欺骗了，离开讲堂时会相互评论说。“讲的也没什么，不是吗？” 一个令人痛心的事实是，复杂的东西更好卖。”

当复杂性成为聪明人的首选时，解释就成为第一位重要的，而获得伟大的想法反倒在其次。

2. 过于聪明会让人更难倾听那些资历不如自己的人的意见，即使他们可能有正确的答案。

在信息时代，对投资最有价值的不一定集中在聪明人手里，反而有可能在那些没那么聪明，从事产业的人之中。

但是，有些聪明人的特点就愿意凑成群体，很难平等地看待局外人。名校毕业、获奖无数、再加上金钱和压力会让人相信，其他没有这些成就的人无法提供有价值的见解。这在投资中，反而会成为背后的枷锁。不同、真实的见解，是投资中获得最重要的信息。

3. 很难在需要的时候改变想法。

勒布朗·詹姆斯在NBA得到已经超过了40000分，而且这种得分能力在过去20年保持惊人的一致性：

但是，如果聪明人以其在做某事时的一致性而闻名，然后世界已经发生演变的时候，自己仍然想要保持一致性时，就会有危险。投资行业就是如此。

例如，如果一个聪明的人被称为“能预测石油市场的人”，或者“能预测下一次选举的女人”，那么自己就有可能成为不再存在的世界的专家。

在发展变化的世界，人应该在新的领域来应用自己的智慧，或者改变自己的信念，以适应新的发展变化。但是，如果世界其他人都渴望你保持一致性，那么你很难做到。因为，世界希望你做的事重复同样的事情。

而做为聪明人的自己，也想要这样，因为你想保护你的学术声誉。你把自己推销成一个特定事物的专家，所以很难发展新的想法。如果你因聪明的想法而出名，但在新的环境已经不再适用，那么你就很难继续前进。结果是很多非常聪明的人执着于非常糟糕的想法。

有从业经验丰富的基金经理无法适应未来的变化。也是因为自己的自负，以及希望他们重复过去成功的做法的想法，无法适应新的市场变化。

一个不断发展的系统面临的最大风险是，你会被一个已经不复存在的世界的专家所困扰。你的进化越多，你就越应该期望专业知识有保质期。

以上总结的内容，不是说聪明不重要。相反，它在投资这种要求快速学习，适应变化的环境中非常重要。这些内容，是一种提醒和勉励，以免让自己聪明反被聪明误。

来源：他山之石观投资

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