过去两周李宁和安踏相继披露了2023年的业绩，比较很明显，过去五年李宁对安踏的追赶戛然而止。 
2018年安踏首次披露品牌数据的时候，正是李宁追赶安踏起点，五年时间，李宁收入从105亿增加到276亿元，累计增长了1.6倍，同期安踏品牌收入从143亿增加到了303亿，累计增长了1.1倍，但是绝对规模的差距因为基数差得多，五年时间变化并不大。 
2023年安踏品牌各项数据增长五年来首次实现了对李宁的全面反超，尤其是盈利表现。2023年安踏品牌营业利润67.3亿元，而李宁只有35.6亿元。营业利润率安踏品牌22.2%，李宁12.9%下滑了600个基点，差距进一步拉大。  
显然，2023年安踏和李宁的竞争关系自2018年后出现逆转。  
2018年中美贸易摩擦，民族情绪高涨，随后国潮、疫情以及棉花事件，对于本土品牌，尤其是有奥运冠军创始人加持的李宁品牌来说都是最大的利好，也就是2018-2022年期间，李宁是运动行业一切事件、趋势的最大受益者。  
但是2023年，这些利好因素基本被榨干吃尽，甚至有些利好因素变成负面因素，比如以前消费者追捧国潮，现在开始骂国潮涨价割韭菜，这些变化在收入上虽然没有立竿见影的反馈，但是盈利数据表现的淋漓精致，李宁去年的运营开支和广告费用增幅都是高于收入增幅的。 
简单讲就是投资收不回来，事倍功半，而以前都是事半功倍。所以你可以看作是安踏这二十年发展相对平稳，而李宁一直是上蹿下跳，所以，出现了两个拐点。
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