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苏州浩辰软件股份有限公司（以下简称“浩辰软件”）于2021年11月30日申报的科创板IPO，2022年7月30日即通过了上市委会议审议，但从提交注册后，在证监会层面待了1年之久，直至今年7月下旬证监会才给了批文：
浩辰软件在会时间倒是比较久了，公司第一稿招股书使用的报告期还是2018至2021年1-6月，到最后披露招股书，报告期已经刷新成了2020年至2022年，几乎整个报告期都更新掉了：
不过由于浩辰软件此前曾在新三板挂牌，所以公司展现出来的财务状况不只是IPO申报期这几年，近年来公司财务情况如下：
咋说呢，从1个亿的收入到最后不足2.5亿元的营收，从2,000万元不到的扣非利润到近6,000万元的扣非净利润，企业营收规模确实沾小了点。但是科创板嘛，见怪不怪了。
浩辰软件是做研发设计类工业软件的，主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务。做软件，收入来源自然是客户买正版软件的授权费什么的。
当然笔者不是专业人士，对业务的理解可能不那么透彻，像这样的软件，不就是一般工程制图、机械制图什么的会用到吗，这应用范围应该来说还是比较狭窄的吧。这样的专用软件，企业未来会有很大的营收增幅吗？笔者是持怀疑态度的...
不过发行人说了，这个市场空间还是比较大的，国内CAD市场规模能到67亿元：
而且发行人对比的两家同行业公司营收规模都不错：
问题是中望软件是2021年3月份上市的，然后2022年巨亏，2023年1-6月直接亏损程度赶上2022年全年的水平了：
上市次年就亏损，单说国内这家公司来对比发行人的市场空间，好像没多少说服力啊。
中望软件上市以来的股价情况如下：
中望软件除了2021年年内股价是上涨的以外，2022年以来股价一直在跌，不过好在曾经涨过一段时间，起码有部分投资者赚钱了，就是当年发行定价高啊，目前哪怕是整体下跌也有122元的价位水平。
没办法，行业在这放着，整体估值高啊。
103元的发行价怎么定的
引起笔者注意的主要还是浩辰软件的定价，如前所述，这么小体量的企业，最后发行定价竟然有103元，我们来看看这价格怎么定的。
本次发行定价采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）、网上向持有上海市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。网下投资者整体报价区间在44-178元之间：
最后机构投资者报价中位数情况如下：
发行人将同行业近期股价对应的市盈率做了平均，平均后同行业可比公司扣非前后市盈率分别是79倍和90倍：
最后发行定价确定的103元对应的市盈率是77倍：
说实话，整个报价过程看着确实也没啥毛病，毕竟发行人属于软件和信息技术服务业，这个行业整体估值确实比较高，就发行人目前的发行价对应的市盈率已经是只有77倍，比同行业平均水平低一些了。
毕竟发行人报告期内业绩增长了，而且股本比较少，每股收益一高，按照市盈率倍数一放大，发行价马上就不低了。
发行人本计划募集7.47亿元，本次募集资金拟用于如下项目：
最后含泪募集了10.50亿元，超募3亿元。没办法，投资者热情太高了，保荐机构收了近8,000万元保荐承销费，不过由于科创板的跟投机制，保荐机构中信建投要跟投4,600万元：
此外由于有投资者弃购，保荐机构包销的金额还有2,400万元：
也就是说目前中信建投拿在手上的股票有7,000余万元，不过想必明天一开盘这2,400万元中信建投就要抛售掉。甚至有可能在盘前大宗交易成交时就有可能会出货，不知道那时候会不会有保荐机构联合的机构方先盘前报高价，把股价做高吸引投资者接盘呢。
不过从中望软件的历史走势来看，估计都不用刻意这么操作，发行人这股票上市后或许就直接来一波涨幅再说呢。后面的股价走势，就看业绩有没有支撑了，希望别到时候，发行人业绩和中望软件一个熊样了。
总结
总体来看，发行人这发行价看着不低，不过起码和同行业可比公司比还折了一些呢，没办法，谁让软件服务这个行业整体估值高呢。打脸了，没想到开盘就跌停，投资者不买账
不过再一想，一个只有不到3亿元营收，5,000万元净利润的企业，做的产品也只是中规中矩的工业软件，这样的公司竟然能估值45亿元，是不是也感觉虚高的有点无奈的。
后续走势，就看企业业绩能不能支撑起来了。
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