又一IPO撤回，终止前被抽中现场检查，审核口径会趋严吗？

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中鼎恒盛气体设备（芜湖）股份有限公司于2023年5月8日申报创业板IPO，3月4日公司撤回了申请材料，撤材料前公司的第一轮问询并未公告出来：

报告期内，中鼎恒盛财务状况如下所示：

公司的主营业务为隔膜压缩机及其核心零部件的研发、生产与销售。报告期内，公司隔膜压缩机整机和核心组件销售收入的具体情况如下：

中鼎恒盛本次拟公开发行不超过29,704,518股，结合公司本次拟募集资金规模来看的话，公司计划募集10.03亿元，也就是说这么计算的话，公司大约每股发行价格约为33.77元/股，若按照2022年每股收益0.76元来算的话，公司这发行市盈率可能差不多在30-40倍左右的水平，当然这只是一个估计数：

这么估计来看倒是还好，只是想想一个年利润就7,000万元的企业，上市计划募集10个亿，想想也确实挺令人咂舌的。

当然有一点是不同行业市场给的估值是不一样的，公司算是氢能相关的行业，起码近些年来算是比较热门的行业，不过有一点值得关注的是，公司披露称其2022年在隔膜压缩机行业的市场份额为行业第一：

现在中鼎恒盛这么一个收入规模已经做到了行业第一，是否又表明这个行业确实市场不大呢，公司是否有明显可见的收入增长天花板呢。

而且在这么一个背景下，就这报告期内最高才2.5亿元的收入的一个规模水平，倘若真审核通过上市了，这样的企业抗风险能力真的很强吗？

对于类似这样营收规模相当小，但是由于某段时间毛利率较高导致扣非利润达到全面注册制的上市标准的拟IPO企业，我们团队也提过好几次自己的观点，这样的企业抗风险的能力是很让人怀疑的。

类似的可以看我们团队此前的文章：

除了前述问题，还有一点就是中鼎恒盛曾在2023年7月7日被抽中了现场检查，目前除了中鼎恒盛外，同期被抽中的河南省城乡规划设计研究院股份有限公司也已经撤回了申请材料：

我们来看看中鼎恒盛前五名客户：

前五名供应商：

以及截至本招股说明书签署日，公司正在履行的预计交易金额超过 600 万元（不含税）的销售合同如下：

如上，公司单个客户几百万的营业收入、单个合同几百万的合同额水平，再叠加公司产量400台左右的水平：

也就是说可能现场检查人员翻阅10几、20份合同及相关的出库单、验收单什么的，就能大概将企业的营业收入摸个大概了，毕竟一个营收规模偏小的企业，财务方面检查起来应该不会那么那么复杂了。

不过公司此次未披露任何问询回复即已撤回了申请材料，我们也无从得知中鼎恒盛到底被检查出多少问题了。

这段时间以来，不少IPO企业陆续撤回申请材料，这是否算审核口径趋严的一个信号呢。这一点笔者也无力吐槽了，只能说恭喜全面注册制大浪潮鱼龙混杂那段时间上市的一些企业了，恐怕那时候的相当一批企业搁到现在都是一个撤材料的结局，只是不知道后续这些公司是否会被严查了。

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