理财新宠持有期债基
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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。
作者:基民柠檬
来源:雪球
新年的第一个季度即将结束, 市场逐渐显现出一些新的气象, 持有期债基热度持续上升, 成为理财新宠即是其一。
理财新宠
今年以来, 陆续有多只持有期债基成立, 发行募集情况良好, 最高募集到超过70亿元的规模, 同利率债指数基金、 权益类的ETF一起成为当下市场为数不多的亮点。 不同于利率债指数基金是机构客户占绝对主力, 持有期债券更多面向的是个人投资者, 满足的是个人理财需求。
当前时点, 持有期债基受到欢迎的原因是多重的:
大的背景还是经济基本面比预期要弱, 资金面有资金持续注入来刺激经济, 而权益投资有一定的风险, 固收投资则面临市场利率持续走低的状况, 银行存款利率多次下调, 广大投资者遭遇了“ 资产荒” , 债券市场持续走高, 债券基金业绩表现良好, 具备低波属性, 历史收益率也相对较高, 吸引不少投资者的关注和青睐。
持有期债券虽然是后起之秀, 但是凭借产品特质上的“ 后发优势” 收获不少关注。
持有期债基, 在产品设计上, 对于持有人有一个最短持有时间的限制, 只有持有满这个限制时间才能赎回, 限制有30天、 60天、 90天、 180天等时限。
这样的期限很容易让人联想到之前盛行的银行定期理财产品, 相信不少人接触这类有一定封闭期的产品, 都是从银行定期理财产品开始的, 这类产品也的确符合大多数投资者的理财习惯。
定期理财产品的定期, 大多采取的是封闭期模式, 锁定多少天后产品到期; 还有一些定期开放的, 也就是锁定一段时间后开放申赎, 开放期过了再封闭起来, 这跟基金的定开模式也是一样的。 现在的持有期模式, 相对更加灵活, 按照投资者的申购确认时间来算锁定期, 不同投资者不一样, 投资者持有满锁定期后随时可以赎回, 不像定开式必须得等到开放期。
现在还有一种滚动持有期模式, 而持有期模式相较于滚动持有期模式, 也更加灵活。 滚动持有期其实也相当于定开, 只不过申购时点灵活, 赎回时点并不自由, 满一个持有期就只有那么一个交易日可以申请赎回, 错过就要再等一个持有期。
无论是定开、 持有期还是滚动持有期、 封闭, 之于基金整体运作而言, 意义在于保留部分份额受限开放, 规模更加稳定可预期, 基金经理的操作空间较大, 比起普通开放式基金, 投资管理上流动性风险等要小一些, 有利于基金经理灵活操作, 进而有助于提升产品的收益率。
总的来说, 持有期债基对于投资者而言, 期限能接受, 能避免冲动操作, 收益或许更高一点; 对于管理人而言, 规模相对稳定, 便于管理, 也有机会做出更好的业绩。
持有期债基, 更好地平衡了收益和灵活性, 给各方都带来了更好的体验。 自然成为理财新宠。
实力新宠
近期, 持有期债基迎来一只值得重点关注的新产品—— 天弘工盈三个月持有期债券( A: 020718, C: 020719) , 将于4月1日起在天弘基金、 工商银行、 兴业银行、 浦发银行等金融机构开售。
值得关注的原因, 首先就是由天弘基金出品。 可能不少人的印象还停留在天弘余额宝, 其实从天弘余额宝出发, 天弘基金已经成为一线固收大厂, 在固收投资方面成绩斐然, 旗下固收产品在近5年、 近7年固收类大型公司绝对收益排名2/16。 ( 数据来源: 海通证券《 固定收益类基金大型公司绝对收益排行榜》 , 2023.12.29)
其次, 天弘基金旗下短债产品表现出色。 天弘工盈三个月持有期债券( A: 020718, C: 020719) 正是采用短债策略。 而天弘基金旗下短债产品历史表现出色, 天弘弘择短债、 天弘增利短债、 天弘优利短债等8只主要面向个人投资者的短债基金, 2023年历史平均回报接近市场平均水平, 历史平均最大回撤约为市场平均的一半, 历史平均12天就能修复最大回撤。 在收益相当的情况下, 回撤和波动控制得很好, 净值修复能力也很强。 历史表现稳健, 给持有人的体验就会好不少。
成绩背后是强大团队的支撑, 天弘基金固定收益团队超过70人, 阵容庞大, 分工明确, 合作密切。 设有独立的宏观研究部、 信用研究部, 覆盖实体经济、 金融体系等研究, 拥有全面的信用研究体系, 固收交易量大、 交易频繁, 债券日均成交量超过800亿, 交易团队近年连续获得同业奖项肯定。
团队实力强, 投资风格趋于稳健, 应该是不少投资者所偏好的。
新年新气象
天弘工盈三个月持有期债券( A: 020718, C: 020719) 在当下这个时点被推出, 也是契合当下市场的。
产品采用短债策略, 可与短债基金做对比。
新的一年, 由于市场利率不断下滑, 各类产品的底层资产回报都在下降, 短债基金也不例外, 之前相对好一些是因为有债券价差收益在, 当前市场利率低到一定水平, 继续打开下行空间需要内外部环境支持, 短期可能并不会迎来这种支持。
在这种情况下, 适度提升久期、 提高杠杆, 有望成为提高收益的法宝, 而这需要基金的规模相对稳定可预期, 才便于基金经理操作, 持有期模式正好给到基金经理预期。
不少投资者对于流动性的要求如果没那么高, 三个月持有期完全可接受, 且持有满三个月还是随时可以赎回的, 对于投资者来说影响不大, 兼顾灵活性和收益性, 是个不错的产品设计。
感兴趣的投资者可以多加关注, 天弘工盈三个月持有期债券( A: 020718, C: 020719) 将于4月1日起开始募集, 天弘基金、 工商银行、 兴业银行、 浦发银行等金融机构有售。
风险提示: 观点仅供参考, 不构成任何投资建议。 投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《 基金合同》 、 《 招募说明书》 等法律文件, 了解基金的风险收益特征, 并根据自身的投资目的、 投资期限、 投资经验、 资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。 市场有风险, 投资需谨慎。 过往业绩不代表未来表现, 基金管理人管理的其他产品业绩不构成对本产品业绩的保证。
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