本期导读：
在各地加大招商引资的背景下，CVC也成为了地方争抢的对象，各地纷纷出台政策鼓励CVC发展。
作者丨FOFWEEKLY
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毋庸置疑，CVC已经成为当前市场最为关注的机构，无论是GP还是LP都十分青睐接触的群体。
各地政府对CVC也高度关注，为争抢CVC，逐步出台各项政策措施鼓励产业资本布局股权投资市场，为产业的转型升级提供更多创新助力。上海、安徽、深圳、宁波等省/市都相继出台了CVC相关的政策，各地引导基金、国资的偏好出资类型也指向CVC。
争夺CVC大战一触即发，这次厦门也来，发起设立全国首支CVC母基金。
首支CVC母基金来了
FOFWEEKLY3月28日获悉：“中国母基金创新论坛暨厦门自贸领航双特色母基金发布会”在厦门开幕，会议现场发布了全国首支上市公司CVC母基金及福建省首支S母基金。
活动现场汇聚了海内外的私募基金管理人、产业龙头、上市公司及CVC，据悉，现场还迎来了管理人遴选发布战略合作机构签约仪式。
FOFWEEKLY从知情处获悉，CVC母基金和S母基金目标规模均为100亿，前者目前正在遴选管理人，后者由厦门创投负责管理，已经有不少机构开始主动接洽，需求合作机会。
业内人士向我们坦言：“CVC母基金的设立，是地方支持产业发展，吸引CVC的又一有效举措，或将为地方推动CVC发展带来新的参考方式”。
在如今全球经济加速演进、产业链重构的背景下，CVC正凭借其独特优势成为一级市场最受关注的群体，在国内，CVC也迎来了显著的增长和变化，成为市场最受关注的群体，也是一级市场最大的增量。
一方面，在资金端全面下滑的当下，产业资本依旧坚挺，是继引导基金和国资之外最大的出资方，且持续多年位居活跃出资榜首，为GP提供稳定的资金活水。另一方面，在大部分GP业绩不乐观的情况下，CVC整体业绩却依然可观，同时依托集团的资金、资源等产业优势，能够为被投企业提供更多的战略资源和行业经验，帮助企业解决实际问题和实现快速发展。
根据FOFWEEKLY不完全统计，2023年产业资本出资笔数达到了4800笔，规模约为4000亿元，已经成为除国资外私募股权市场中最重要的LP之一。
近两年，地方引导基金和国资出资的首选条件纷纷指向了CVC或拥有重点产业布局的GP，众多上市公司的偏好投资类型也同样是CVC，围绕产业投资已经成为市场的共识，也是未来VC/PE的重要发展方向。
最近，已经至少有3家母基金主动提及出资计划，并寻求合适的CVC机构推荐。
可见，CVC已经成为当前市场上最受追捧的机构。在各地加大招商引资的背景下，CVC也成为了地方争抢的对象，各地纷纷出台政策鼓励CVC发展。
各地不遗余力投入，争相抢夺CVC
不仅仅是厦门，争抢CVC，各地都在发力。
2024年1月，上海发布了《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，提出支持链主企业设立独立管理人开展专业化运作，其发起设立CVC基金适用股权投资基金快速通道机制；推动政府引导基金、母基金、市属国资等加大对CVC基金的出资力度，股权投资集聚区为CVC基金展业提供支撑；推动本市各类产业园区与CVC基金加强合作联动，形成产业链上下游企业集聚效应，构建产业链新优势。
同月，宁波市发布了《关于促进宁波股权投资持续高质量发展的若干措施》，提出在招商层面，促进资本、产业“双招双引”，推动“链主+基金”招商模式，对全球头部股权投资机构实施靶向招商。鼓励股权投资机构将其生态圈企业引进落户宁波市，落户企业3年内递交首次公开募股（IPO）申报材料的，给予该股权投资机构一次性奖励300万元，企业上市成功后再奖励200万元；落户企业是上市公司的，给予该股权投资机构一次性奖励500万元。
这两年，在各地加强产业链布局的当下，引导基金或国资的投资偏好都逐渐向产业方靠拢，要么与产业资本合作设立子基金，要么给CVC机构出资。
2022年年底广州市工业和信息化局发布《关于广州市工业和信息化发展基金第三批子基金拟合作机构的公示》，拟参投子基金管理人包括广药资本、复健资本、温氏投资等产业背景的机构。
2023年，2月16日，江西赣江新区现代产业引导基金发布公告，公开征集子基金管理人，主要关注头部、券商私募子、CVC。3月份河南引导基金与江西引导基金、山东国资、产业资本等共同出资一支产业基金，背后管理人为尚颀资本。
安徽省多只母基金在招募公告中也明确指出优先支持有产业参与出资的子基金。
在各地加强“新兴产业”布局的大环境下，投资方向更加明确聚焦，产业资本天然地与新兴产业项目契合，拥有独特资源背景和产业优势的CVC，成为各LP发力的重点。
结语
这两年，中国创业投资市场正在发生深刻变化，从募资到投资再到退出端，整体逻辑正在重塑、变化。在这样的市场环境下，GP的压力愈发加重，而CVC却凭借自身的优势成为这波市场环境中备受瞩目的焦点。
在募资端，CVC背靠产业集团的资金优势，能够有效缓解募资压力；在投资端，CVC比传统的财务投资人更懂产业、更理解技术，同时也有背后强大的集团资源做支撑，使其能够为被投企业提供更多的战略资源和行业经验，对被投企业提供更多赋能。
如今，伴随着各地政策的大力支持，CVC未来发展将迎来新的趋势，而CVC母基金的设立，或将为地方推动产业发展，吸引CVC带来新的参考思路。
*本文仅代表作者个人观点。
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