多地取消金交所业务资质,巴菲特指标预警美股崩盘 | 财经日日评
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用数据深挖行业机会
读懂2024潜力行业
|点评|金交所全称为金融资产交易所(中心),成立之初是为了帮助各省市盘活流动性较差的金融资产,提供金融服务等。然而,各省市的金交所在金融企业国有资产交易业务上的资质不足,在其他合规业务中,竞争力不足,个别业务甚至竞争不过民营互联网企业。为了生存,多数金交所都以政府背书以及高利率为“诱饵”,开展融资业务。
由于金交所开展的业务种类众多,地方上的单一监管机构难以对其进行合规监管,中央监管部门联合监管程序复杂,金交所高风险的融资业务迟迟难以得到有效管理,打着金交所招牌招摇撞骗的“伪金交所”层出不穷。目前,金交所带来的金融风险远大于可以提供的价值,关停金交所已是势在必行。
科技巨头联手试图打破英伟达垄断
|点评|英伟达在AI算力方面的统治力不仅体现在硬件设备上,软件层面的适配性也是英伟达的一张王牌。单论AI芯片性能,英伟达的老对手AMD所推出的AI芯片在算力上没有落后太多,甚至在某些特定领域还超过了英伟达。英伟达最新的Blackwell系列将AI算力推上新的台阶,例如,将两枚芯片封装为一枚的技术,对于其他芯片厂商来说,并不是什么不能突破的技术难题。
但是,英伟达Blackwell系列所提供的不仅仅是硬件产品,还有整套服务体系。英伟达可以为不同用户单独配置所需的算力规模,不需要额外的优化,这是其他芯片制造商暂时难以提供的服务。英伟达在软件适配领域拥有超过十年的丰富积累,已经形成了自己的生态体系,纵然高通、英特尔等科技巨头在技术层面都不容小视,但短时间内要想和英伟达平起平坐,难度相当之高。
|点评|2023年国际原油价格整体高位回落,国内汽油、柴油价格年末和年初相比,回调的幅度并不大。同时,油价在2023年年中还经历过多轮上调,令中石油销售分部的利润猛增。国内新一批油田的发现以及中石油的石油勘探效率提升,中石油的油气产量略有增长。在需求端,国内居民出行需求逐渐回暖,中石油的业务供需两旺,共同助力净利润创出新高。
中石油作为传统能源行业内的龙头企业,在清洁能源的新时代中的转型需求十分迫切。现阶段中石油主要在生产方面发力,尝试在生产流程中多使用清洁能源,新能源对外业务的开展速度并不算快。
|点评|11万亿的总资产规模看似风光靓丽,但招行的年报背后却潜藏着一些风险。营收负增长算是行业整体的表现,增利不增收也无可厚非。但净利息收益率的下滑就意味着存款的成本上升,且公司信用卡贷款和个人住房贷款的表现都说不上好,这意味着公司稳步增长的根基受到了一定动摇。
2024年依旧会是一个货币宽松的年份,而这对于银行业来说或许意味着更多的可放贷资金,但同时也意味着更严重的竞争。招行在商业银行中拥有坚固的壁垒,但面对消费动力不足的经济环境,招商银行面对的增长压力同样不小。收益下滑的警钟已经敲响,银行业或许也即将进入“价格战”的漩涡。
|点评|和此前提过的外资限制放开一样,外资独资券商进入中国同样也是为了发挥其“鲶鱼效应”,提升证券市场的活力和竞争力,同时起到引入外资流入中国的效果。随着入局的外资券商数量提升,国际投资者进入中国的机会也在不断增加,对于市场而言自然是好事。
只是从已经进入中国的外资券商营业表现来看,这些被放进来的“鲶鱼”似乎更倾向于专注资管业务闷声发财,尽管对推动外资入市有不少帮助,但起到活跃券商市场的效果似乎比较有限。国内证券业的营商环境改良改善,或许还更需要针对内部的政策作为推手。
飞书宣布精简团队不超20%
|点评|飞书员工是钉钉和企微等同行的数倍,在业绩不如预期的背景下,优化精简是必然的结果。字节成立之初就沿着高速发展的道路一路狂飙,拥有一款满足各个部门需求的内部协同办公软件可谓字节的刚需,飞书因此而生。但是,一款内部办公软件放到市场上,却不一定能够满足用户需求。并且,飞书和字节其他业务的协同联动也比较少。幸运的是,飞书躺在字节这棵大树下,被优化裁员也可以有比较好的出路。
如今,精简组织规模对于飞书来说不仅是降低成本,也有助于飞书梳理清未来的发展方向,使内部效率更加高,而不是在有限的功能中试图做出和其他部门不同的体验,进行无效内卷。
巴菲特指标预示美股崩盘信号
|点评|有关美股估值过高,美股即将崩盘的警告,在近期已经被多次提出了。“巴菲特指标”的飙升也只是进一步加深了这一预期的可能性。在人工智能热潮和美联储降息预期被持续炒作的情况下,美股市场当前的处境或许逐渐接近互联网泡沫破裂的前夜。泡沫是否会破裂暂无定论,但可以肯定的是其估值风险不容小觑。
值得一提的是,如果将巴菲特指标套用到中国市场的A股上,能够得出的数据似乎只在50%附近,可以看出,中国市场的估值处于一个较低的位置,但这不代表A股股市会在短期内上涨。长期被高估的市场与长期被低估的市场或许都有可能存在,巴菲特指标或许可以成为警示,但是否适合作为短期操作的依据或许还有待观察。
周二两市震荡反弹沪指涨0.17%
|点评|周二两市探底回升,全天弱势反弹。从板块上看,房地产板块延续涨势,活跃资金针对国常会“优化地产政策”展开炒作。地产板块虽然整体涨幅居前,但其中龙头股涨幅并不多,短期内市场还是以题材的视角关注地产板块。小米汽车即将开售,宁德时代和特斯拉联手开发快充电池,受消息层面的提振,新能源车板块全天也有不错的表现。
近期北向资金持续逆势流入,虽然体量偏小,却是市场重要的增量资金来源。从过往历史上看,北向资金的持续流入往往会对市场整体气氛产生正向效果。不过,今年以来北向资金中不乏“假外资”的身影,与沪深300ETF的资金动向相映成趣。
文中股市、期货内容仅供参考
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栏目主编 |魏英杰| 主编 |何梦飞
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