转载自 | 商业黑板报
作者| 黑板君
正处于风口浪尖的钟睒睒，连续四年成为中国首富。
3月25日，《2024胡润全球富豪榜》发布，虽然财富缩水了9%，但钟睒睒仍以4500亿元的身家，全球位列21名。
凭借卖“水”和“药”，继续压制黄峥、马化腾、张一鸣、丁磊等互联网巨头。
本应七十而从心所欲，不逾矩。而钟睒睒的古稀之年，面前仍是一道坎。

点“水”成金
钟睒睒曾说过：“水和疫苗产业，是我将来要生根发芽的两个产业。因为这两个产业，对未来人们的健康和长寿，都有非常重要的决定意义。”
而在钟睒睒的商业帝国中，农夫山泉无疑是中流砥柱的存在。
早就1996年，钟睒睒便相中了千岛湖，其后“农夫山泉”饮用天然水上市，“大自然的搬运工”、“农夫山泉有点甜”等广告词，也开始通过电视和报纸为人所熟知。
确立农夫山泉地位的，无疑是2000年的“水仙花”事件。
以纯净水和农夫山泉天然水分别浇灌水仙花，结果后者让水仙花生长速度更快。钟睒睒借此召开发布会，认为纯净水对人体健康无益。
“水仙花”事件引发娃哈哈等六家纯净水企业结盟“反农”，这场法庭对决最终以农夫山泉因不当竞争被罚款20万而告终。
然而农夫山泉输了官司，但赢了民心。“天然水更健康”被大众所接受，农夫山泉销量不断增长。
据智研咨询数据，截至2022年7月，农夫山泉市场份额达到26.4% ，排名第一，华润怡宝、景田百岁山、康师傅、冰露紧随其后，而娃哈哈市场份额仅为6.6%。
从2020年到2022年，农夫山泉年收入分别为228.77亿、296.96亿、332.39亿元，而对应的包装饮用水营收分别为140亿、171亿和183亿元，营收比例虽然不断下降，但仍超过总营收的50%，是毫无疑问的核心收入。
不仅如此，包装饮用水的利润率也高，2020年到2022年，利润率分别为36.2%、38.5%和35.3%。一般除了白酒，很少快消产品能超过30%利润率。
当然，这并不意味着，瓶装水就是一门容易做的生意。
因为入行门槛不高，竞争激烈，这个行业的洗牌率一直名列前茅。当年，恒大许家印也曾杀入过这个领域，最终也未能站住脚跟。
不过，对于目前的农夫山泉，正处于风暴的中心，如何动，在于风。
爆款频出
上文提到，包装饮用水业务占农夫山泉的营收份额不断下降，原因就是茶饮料和运动、果汁饮料的第二曲线正在加速壮大。
从2020年到2022年，饮料/果汁业务的营收达到28亿、39亿和49亿元，可谓三连跳。而且饮料/果汁业务的利润率更高，能达到40%以上，相比包装饮用水，更能赚钱。
黑板君曾在《大家为何会怀念“普通人”宗庆后》中提到，娃哈哈的一大问题就是创新乏力，2005年上市营养快线后再无新爆款。
而营销大师钟睒睒则是宝刀未老，爆款频出。
2008年水溶C100上市，力量帝维他命水2010年上市，无糖茶饮料东方树叶2011年上市，果茶饮料茶π 2016年上市，NFC果汁2016年上市，都是在超市便利店常见的爆品。
特别是东方树叶主打无糖茶，上市几年后都遭受冷遇，甚至被获评“最难喝饮料之一”。
但钟睒睒始终没有放弃它，最近几年社会更为关注健康，东方树叶逆势反转。尼尔森数据估算，东方树叶2023年零售规模可能会达100亿。
2008年就推出的水溶C100，本来主打“满足成人每日所需维生素C”，其实也是健康路线。
在2023年，这款“老饮料”依旧能抢得#水溶C100怎么就成了神水#的热搜，在小红书中也是网红饮料的存在。
钟睒睒确实对饮料的流行有惊人的预知性，能研发出各种结合健康卖点的饮料，而且能坚持推广直至风口来临。
不得不承认，他确实是有想法、有耐心的人。
疫苗蛰伏
相比水业务，钟睒睒的医药业务更波折。
早在2001年，钟睒睒便用1710万元收购万泰生物95%的股份。
随后它生产的“首支国产HPV疫苗”馨可宁在2020年5月上市，打破了HPV产品被海外厂商垄断的局面，成为热销产品。
2020年4月，万泰生物上市，凭借HPV疫苗和新冠相关业务，刷出近30个涨停板，市值一度高达1871亿元。
2021年，万泰生物的总营收为57.5亿元，同比增长高达144.25%；净利润约为20.16亿元，同比增长高达197.83%。2022年，万泰生物的总营收更是突破百亿。
然而，近年默沙东的9价HPV疫苗扩龄、三针变两针、扩大产能，竞争力大大加强；国内沃森生物2价HPV疫苗也正式上市，两个国产疫苗大打价格战，万泰生物原329元/支的定价，2023年7月已跌至116元/支。
如今，HPV疫苗承压，加上国内外新冠肺炎相关产品的需求大降，让万泰生物发出了2023年度业绩预减公告：
扣非归母净利润为10.5亿~12亿元，较上年的45.14亿元，同比减少约73.42%~76.74%。其中2价HPV疫苗业务收入下降42亿元，新冠相关业务收入下降16亿元。
目前，万泰生物市值仅剩下905亿左右，相比峰值已经跌去一半。
万泰生物的增长点无疑将落在9价HPV疫苗身上。
目前9价HPV疫苗三期临床试验正在进行中，2023年11月完成第八次访视的现场工作，市场普遍认为，这是进入临床尾声的重要信号。
但如今，万泰生物的9价HPV疫苗仍无确定的上市计划公布，钟睒睒的疫苗生意，仍在蛰伏。
如果说万泰生物有望驱散乌云，农夫山泉的未来则显得扑朔迷离。
农夫山泉多次发布公开信辟谣，电商直播间禁言，但舆论形势依旧严峻，这影响了销量。
据媒体统计，自2月28日起，农夫山泉官方旗舰店的销量连续下滑，较风波之前的销售额暴跌超90%。
同时，经销商方面也有要退货的传言。
如何应对短视频时代的网络声音，就连营销大师钟睒睒也给不出答案。
同是营销大师，小罐茶董事长杜国楹有自己的方法论：公众情绪跟你老婆发作时一样，要先哄，事后再讲道理。
但这次，感觉不好哄。
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