当地时间1月16日，桥水创始人瑞·达利欧在个人社交账户上发表了标题为《2024-濒临危机的关键一年》的文章（2024: A Pivotal Year on the Brink）。达利欧认为2024年正在推动着世界秩序变化的5大关键力量分别为：债务水平和货币、内部冲突、地缘政治、极端气候变化、科技进步。
2024年将是关键的一年。在每一个历史大周期中，都会有一系列年份发生具有重要意义的事件，2024年很可能是其中之一，因为推动世界秩序变革的五大力量处于巨变的边缘。
1. 债务水平和货币：单独来看这一力量风险中或低，但如果综合其他4种力量来看，风险则升至中高。目前的市场定价与当前的基本面基本一致，且应该不会出现类似2008年的无法妥善处理的重大债务、货币、经济问题。
回顾过去五年，世界经历了一个较短期的债务-货币-经济的大周期，其中包括市场、经济和物价的大幅下跌，导致央行的大幅刺激（即货币和信贷扩张）。这导致了市场、经济和物价的大幅上涨，进而导致了货币政策大幅紧缩，而随着市场定价、通货膨胀和实际增长接近平衡，这一紧缩已接近尾声。
这一短期债务周期迄今已持续了近五年，是自1945年大周期开始以来的第13个周期，它也遵循了经典的周期性步骤即经济疲软-政策刺激-通胀-紧缩；但长期债务周期继续朝着更高的负债水平（尤其是政府债务）发展，如果不加以纠正，最终将难以为继并引发危机。
至于2024年的经济前景，达利欧认为通胀率下降幅度不会达到预期水平，美国经济增长将放缓，美联储降息幅度也不会像物价所反映的那样大。因为2020年和2021年的大规模刺激措施所积累的现金/储蓄正在消耗殆尽，而且现有债务的利息成本将随着债务到期而上升，这将要求负债者以更高的利率对债务进行再融资。至于通胀，如果没有外部力量的冲击，预计通胀将比预期高出约1%。
2. 内部冲突：2024年最大的单一风险来源。以美国为主的一些国家正在经历典型的关于财富、价值观和权力的大规模内部冲突。达利欧预测，未来十年美国发生内部冲突的风险约为50%，其中2024年是高风险年。无论美国大选结果如何，都将对市场、经济产生重大影响。
3. 地缘政治：风险中等偏高。全世界在经济和地缘政治上仍在进行着竞争。这些竞争是为了争夺市场份额和自然资源，中美正在成为尖端产业的领导者。
4. 极端气候变化：考虑到2024年将是厄尔尼诺年，气候变化也应该被视为风险较高的因素。当前没有足够的资金将全球变暖的范围控制在1.5°C左右，因为对于富有的人来说，为阻止全球变暖做出的贡献或投资是无利可图的。预计用于适应气候变化的资金要比用于阻止气候变化的资金多得多。
5. 科技进步：人工智能等思维辅助工具正在补充和提升人类智能。人类智能的指数级提升将对一切产生巨大影响。人工智能的对利润前景的提升已经反映在市场定价上，2024年无疑将是继续产生这种影响的关键一年。
参考资料
1. Ray Dalio，2024: A Pivotal Year on the Brink

2. Principles by Ray Dalio，The 5 Forces Impacting the World Order

3. Yahoo Finance，We are near that inflection point': Billionaire Ray Dalio warns America is now 'borrowing money to pay debt service' — predicts debt will accelerate just to maintain spending

4. South China Morning Post，Bridgewater’s China assets nearly double as it draws more investors.

5. 海投全球，桥水被曝是庞氏骗局
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