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当险资还在焦头烂额时，兴业银行则对万科表现出了挺高的思想觉悟。
3月19日傍晚，万科公告了一笔和兴业之间的贷款，金额14亿元，期限为14年。
公告里藏了一点核心信息没明说：
这笔贷款是经营性物业贷，本质是做债务置换，基本没有新增融资额。
因为，贷款条件中对资金用途做了限制。
这是一笔定向贷款，其中一大部分要用于置换兴业对万科的无抵押贷款，有最低置换金额要求。剩下的才能用于归还万科的公开市场债券。
之所以能用于归还公开市场，得益于今年1月起对房企经营性物业贷的放宽。按规定，在2024年底前，经营性物业贷可用于归还公开市场。
为了这笔14亿贷款，万科拿出了一个商业项目作为抵押物——上海中区广场。
上海中区地产有限公司和上海万科企业有限公司，万科的两家全资子公司则是这笔贷款的共同借款人。
说起上海中区广场，不得不提到万丈资本。
如果你还有印象，大概在10年前，当大量国外资本涌入上海地产投资市场时，万科成立了万丈资本，目标是在一线核心城市进行存量资产的投资和资管。
万丈资本学习对标的是黑石和铁狮门。
它是万科在商业地产领域，除了印力之外的另一支力量。虽然两个平台定位有所重叠，不免存在同业竞争的嫌疑，但可以看到，万科当年在商业地产领域的大动作。
2016年，万丈资本以23.75亿元从凯雷集团手上收购上海中区广场。这也是万丈资本继联手香港李锦记收购上海企业天地3号楼后，第二个重要项目。
上海中区广场建筑面积4万平方米，位于地处上海人民广场商圈位置很不错。万丈资本收购后，对其进行了为期18个月的改造，商场的租金和估值都有了近20%的提升。
目前来看，上海中区广场是万科表内目前比较干净且优质的抵押物之一，负债不到0.6亿元，净利润有约0.44亿元，净资产约4亿元。
所以，这一次的14亿元贷款，它被兴业银行盯上，并不意外。

万科集团层面统借统还的总对总业务，归兴业银行深圳分行统一操作。本次的14亿贷款其实是由兴业深圳分行和上海分行一起做的银行内银团贷款。
你可以理解为是：
银行内部对万科敞口进行了腾挪。
除了资金用途有限制，这笔贷款还设置了比较严格的提前收贷条款，此处不再一一展开。所以，兴业并非看到抵押物充足就无脑放贷。
14年的贷款期限接近顶格时间。按经营性物业贷的相关要求，一般10年，最长时间不超过15年。

对于兴业而言，有抵押物和租金收入当抓手，一定程度上减轻坏账压力。对于万科来说，用抵押贷款置换无抵押贷款，拉长债务久期。
照这么看，算是双赢，不是坏事。
只是换一个角度，显然，这背后代表着金融机构对万科的态度有了微妙的转变。
要知道，之前的万科在大部分银行那是能享受到等同于央国企的融资待遇——在有集团担保的前提下，能统借统还，不需要项目上的资产抵押。
但是现在，改变正在发生。
在上一篇《烧到万科身上的火，还能被阻断吗？》中告诉了大家，不少金融机构对万科的抵押物已经虎视眈眈。
后续万科能提供多少抵押物，将直接关系到银行对其融资的支持力度。
理论上，万科兑付今年公开市场债券没有大压力。但遭遇极端情况下，则是另外一个话题了。
万科已经是行业内非常优秀的房企之一，眼下的它，也在经历市场和机构的重重考验。
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