证监会近期针对操纵市场和内幕交易案屡开罚单，其认为，操纵市场的实质是“骗”，内幕交易的实质是“偷”，将对此进行严厉打击
文｜《财经》记者 王颖 研究员 张云
编辑｜杨秀红
历时两年，控制113个证券账户，交易金额达800亿元……这是美尚生态（现*ST美尚）控股股东联合私募操纵自家股票的情况。但上述交易的结果却是：扣除佣金和相关税费后，账户组最终还倒亏了2.38亿元。
近日，该案例相关责任人因涉嫌操纵证券市场，被证监会行政处罚。
龙年春节后，资本市场严监管信号密集释放。
2月22日，证监会一次性挂出六张罚单，涉及内幕交易、操纵市场等违法行为，11名相关责任人遭到行政处罚，最高被罚没8340万元，合计罚没超1.2亿元。
近日，证监会首席检察官、稽查局局长李明表示，操纵市场通过人为操控，扭曲股票价格，引发股价暴涨暴跌，误导投资者交易决策，获利离场后，留下“一地鸡毛”，让投资者损失惨重，其实质就是“骗”；内幕交易中少数人掌握内幕信息，抢先交易，占有更多获利机会，妄图在“无人察觉”中牟取暴利，其实质就是“偷”。
证监会在答记者问时表示，下一步，将指导沪深证券交易所和中国金融期货交易所完善异常交易监管标准，依法依规打击操纵市场、内幕交易等违法行为，切实维护市场正常交易秩序。
以往证监会处罚对象大多为机构，但今年以来证监会加大了对于个人涉案的处罚力度。
此次处罚案例中，5人因内幕交易恒逸石化被罚，6人因操纵证券市场被罚，涉及美尚生态、利德曼等上市公司。其中，有实控人操纵自家股票还亏损的，也有投资者操纵11只股票被“没一罚三”的。
“对于一般的操纵市场案，监管部门基本采取的是‘没一罚一’。‘没一罚三’的处罚，算是同类案件中处罚力度比较大的。”有市场人士对《财经》表示。
针对操纵市场和内幕交易行为，证监会近日表示，将通过全方位监控、大数据碰撞、多渠道收集、智能化分析等多维技术手段构建“穿透式”线索筛查体系，对这些行为进行精准识别、严厉打击。
交易800亿元却倒亏
在操纵市场罚单中，最引人注目的莫过于美尚生态控股股东、时任董事长王迎燕联合私募操纵自家股票的案件。
根据证监会披露的《行政处罚决定书》，2018年6月12日至2020年7月3日,王迎燕、时任上海永树资产管理有限公司法定代表人季云实际控制“吴某”等113个证券账户,集中资金优势、持股优势,连续交易美尚生态,对美尚生态进行操纵，这也造成了美尚生态股价多次偏离相关指数。
操纵期间,账户组累计买入31.4亿股，买入399.8亿元，卖出31.38亿股，卖出398亿元。账户组交易该股的数量占该股市场成交量的比例平均为32.18%。涉案期间,账户组还实施了对倒交易。
但在一系列操作之后，扣除佣金和相关税费，账户组共亏损2.38亿元。《财经》注意到，从整个操纵股价期间来看（2018年6月12日至2020年7月3日），美尚生态股价累计下跌19.9%。
证监会认为，王迎燕、季云在操纵美尚生态的过程中分工协作,相互配合,属于共同违法主体。其中,王迎燕是操纵行为的发起者、决策者,安排了交易保证金,负责部分账户的借用工作,起主导作用,应承担主要责任。季云是操纵行为的实施者,负责部分账户的借用工作,应承担次要责任。
在申辩中，王迎燕称仅委托季云团队维护股价，未参与具体证券交易；季云称未参与实质性的深度频繁操作,不清楚操作的具体模式和手段,“仅介绍了部分融资客户，偶尔做几次交易”。但二人的申辩意见均未获得监管认可。
依据《证券法》规定，证监会决定：对王迎燕、季云处以800万元罚款，其中对王迎燕处以500万元罚款、对季云处以300万元罚款。
上海久诚律师事务所律师许峰对《财经》表示，在2018年6月12日至2020年7月3日期间，也就是操纵期间买入美尚生态股票的投资者，可以发起索赔。
对上述处罚决定，*ST美尚表示，仅涉及王迎燕个人，不涉及公司资金，与公司的日常经营管理、业务活动无关，不会对公司生产经营、规范运作等方面造成重大影响。
事实上，*ST美尚这家公司问题重重，IPO（首次公开募股）之时已现违规，公司曾因欺诈发行、信息披露违法违规被行政处罚。
据证监会2023年下发的《行政处罚决定书》，美尚生态2015年公司《招股书》、2015年至2019年年报、2020年半年报、2016年非公开发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书、2017年面向合格投资者公开发行公司债券募集说明书等信息披露文件存在虚假记载。
业绩方面，*ST美尚自2020年以来持续亏损，2023年业绩预告显示，公司经营仍未有明显改善，预计归属于上市公司股东的净利润亏损4.4亿元-6.2亿元。
另外，公司曾因控股股东占用资金、连续三年亏损、被审计机构出具非标意见等原因，被叠加实施其他风险警示。目前，公司负债缠身，诉讼不断，正向法院提出重整申请。
证监会连开六张罚单
据证监会网站，今年以来证监会已经对11个自然人开出六张罚单，主要处罚理由是操纵股价与内幕交易。
资料来源：证监会官网
除了美尚生态股价操纵案，其他遭行政处罚的自然人中，缪玲红、邵林平、陈建平、陆长水、张维仰等均涉及内幕交易恒逸石化。
2018年，恒逸石化计划发行股份购买资产，邵林平指使缪玲红在内幕消息发布前买入恒逸石化股票约1000万元，内幕交易违法所得27.95万元，证监会处以“没一罚一”的行政处罚。
邵林平的表弟陈建平向其借款8000万元交易恒逸石化，但陈建平的内幕信息来源与邵林平并不一致。陈建平前后动用1.28亿元进行内部交易，最终亏损1857.17万元，证监会对其罚款60万元。
恒逸石化实控人邱建林亲属陆长水与张维仰为长江商学院同学。陆长水得知恒逸石化上述收购资产的内幕信息后，转告了张维仰。两人商定，由张维仰提供资金，陆长水控制账户，交易恒逸石化股票约1.04亿元，违法所得1297.50万元。证监会对此“没一罚一”。
另外，张顺平因操纵11只股票被“没一罚三”，合计罚没超8000万元，这也是今年以来针对个人违法违规处罚金额最大的一宗案件。
据悉，2017年6月26日至9月29日期间，张顺平控制使用“韩某萍”财通证券账户等27个证券账户，通过集中资金优势、持股优势连续买卖，虚假申报等手段，影响“维格娜丝”“金麒麟”“康隆达”“铁流股份”“红蜻蜓”“日月股份”“太平鸟”等7只股票交易价格和交易量。
2018年3月6日至4月27日期间，张顺平又控制使用“庞某”财达证券账户等39个证券账户，通过集中资金优势、持股优势连续买卖，在自己实际控制的账户之间进行证券交易，通过虚假申报等手段，影响“秦安股份”“上海亚虹”“恒润股份”“中马传动”等4只股票交易价格和交易量。
张顺平操纵股价违法所得总计2085万元，证监会处以“没一罚三”，合计罚没8340余万元。
谭存灵、陈斌、单凯则因为操纵利德曼股价而被罚。其中谭存灵控制“谭存灵”等33个证券账户；陈斌控制使用“戴某凤”等3个证券账户；单凯控制使用“严某樑”等3个证券账户进行股价操纵。
上述账户组在操纵期间最高持仓达5271.71万股，持股占利德曼总股本12.44%，占流通股本16.41%。账户组最终亏损3822.21万元，但证监会仍然对谭存灵处以120万元罚款；对陈斌处以120万元罚款；对单凯处以60万元罚款。
以往证监会处罚对象大多为机构，今年以来证监会加大了对于个人涉案的处罚力度。前不久，招商证券从业人员违规炒股案件中，证监会对其中63人作出行政处罚，合计罚没8173万元。而张顺平操纵股价案一人罚没的总金额就达8340余万元。
近期监管层频繁表态，要继续在金融监管领域坚持“零容忍”执法，保持监管“长牙带刺”。2月18日至19日，证监会召开系列座谈会，与会代表表示，近期证监会查处财务造假、内幕交易等案件，起到了很好的警示震慑效果，建议进一步加大对各类证券违法犯罪行为的惩治力度，形成更多有宣示效应的案例。市场人士预计，未来针对市场上违法违规的处罚将越来越严格。
责编 | 要琢
题图 | 视觉中国
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